半导体陶瓷材料领军企业！珂玛科技：三季度营收同比大增95%，上市即宣布分红回报股东

珂玛科技(301611)
    陶瓷材料以其优良的特性，与金属材料、高分子材料并列为当代“三大固体材料”。陶瓷材料技术也是很多尖端科技如航空航天、半导体等领域中不可或缺的一环。
    10 月 24 日，A 股上市的先进陶瓷材料公司——珂玛科技（301611.SZ）发布了三季报。
    三季度，公司营收同比增长了 95.1%，达到 2.3 亿元，归母净利润同比增长了275.6%至 8666 万；前三季度，营收累计达到 6.2 亿元，同比增长 74.6%，归母净利润增长 295.4%，接近 2.3 亿元。
    这一亮眼的业绩打消了许多人对于公司业绩可持续性的疑虑。
    而且更重要的是，珂玛科技实现了高质量的增长，今年前三季度毛利率大幅提高近 20 个百分点。这就是实力的体现了。

高端钛合金领域第三家上市公司！金天钛业：年复合增长率超20%，性能不输国际巨头！

金天钛业(688750)
    钛被称为“全能金属”，具有密度低、强度高、耐高温低温性能好、耐腐蚀能力强及成形性能优良等突出特性，被广泛应用于航空、航天、舰船及兵器及生物医疗等领域，也被誉为“空间金属”和“战略金属”。
    钛加入铝、锡、钒、钼、铌等其他元素后形成钛合金，由于钛及钛合金涉及的熔炼及加工技术复杂、技术含量高，目前世界上仅中、美、日、俄四个国家掌握完整的钛工业生产技术。
    近日，金天钛业（688750.SH）正式登陆科创板，成为 A 股高端钛合金领域第三家上市公司，风云君也趁此机会跟大家一起揭开它的神秘面纱。
    一、高瞻远瞩，高端钛合金第三家上市公司
    金天钛业成立于 2004 年，起初主要从事空气及水处理净化消毒设备的生产和销售，但并不及预期。2006 年，全面停止该类业务后，金天钛业决定响应国家号召，瞄准高端钛及钛合金材料的研发、生产与销售。
    其背后是控股股东湖南湘投金天科技集团有限责任公司（以下简称“金天集团”）战略转型布局新材料行业的高瞻远瞩。除了金天钛业，金天集团还控制了两家钛制品公司，金天钛金和金天新材。
    三家公司分属产业链的上下游，业务彼此独立，不存在同业竞争，而金天钛业则是其中最优质的生产力
    上市后，金天集团及其一致行动人合计控制了金天钛业 39.27%表决权，实控人是湖南省国资委。
    自 2008 年开始，金天钛业开始先后购置真空自耗电弧炉、快锻机等核心设备开始自建生产线，2011 至 2012 年间，熔炼、锻造及精锻三条生产线陆续建造完成。
    此外，公司先后招徕了樊凯、李超、黄艳华和黄德超等核心技术人员，这些人都是钛合金领域的专家型学者，其中三人都曾在钛合金行业龙头上市公司西部超导（688122.SH）任职。

港股年内第二大IPO！手握400多亿现金的顺丰，为何还“低价”去香港上市？

顺丰控股(002352)
    今天，顺丰控股（002352.SZ）正式登陆港股（代码 6936.HK），融资净额为 56.6 亿港元，上午收盘微涨 0.44%。
    这次港股 IPO，是快递行业首家“A+H”的上市公司，同时也是今年香港第二大 IPO，仅次于美的。
    早在 2024 年 11 月 24 晚，顺丰控股确定 H 股的价格为 34.3 港元/股，相对 A 股 11月 25 日收盘价 42 元/股，折价 24%。
    顺丰三季报账上有 470 亿现金类资产（货币资金+交易性金融资产），国内融资渠道顺畅，为什么还折价这么多去港股融资呢？
    一、吸引国际资本，融入全球市场
    首先，风云君认为第一个原因是香港市场凭借其独特的地理位置和历史背景，使得港股市场拥有着其他股票市场难以匹敌的国际化水平，这一特点吸引了大量国际投资者和机构的密切关注与积极参与顺丰的赴港上市，就是想走国际化道路，从中国走出亚洲，走向世界。这次港股 IPO 顺丰引入多名国内外的知名基石投资者，包括 Oaktree 全资拥有的橡树资本、信置(00083.HK)旗下信和置业、Wtcapital、中国太保(02601.HK)、小米集团、摩根士丹利等。
    二、未雨绸缪，储币过冬？
    根据顺丰自己的披露，截至 2024 年 6 月 30 日，已经是中国最大的航空货运承运商，运营 99 架全货机的机队，运营的货量占 2024 年上半年中国航空货运量的 32.0%。
    买这么多飞机，肯定固定资产投资不少，但其实顺丰的固定资产中，飞机这些还不是最大的资本支出项目，而建机场、物流中转点和仓储设备的永久土地及建筑物，和运输车辆才是最大的支出。

引入5亿“国家队”战投，推出股权激励，金发科技目的何在？

金发科技(600143)
    改性塑料龙头金发科技（600143.SH，“公司”）在资本市场上有大动作。
    11 月 24 日晚间，公司发布公告称，全资子公司特塑公司拟通过增资扩股方式引入外部投资者金石基金，认购对价为 5 亿元。同时，公司拟以特塑公司股权对核心员工实施股权激励。
    据披露，金石基金拟以每 1 元注册资本 26.09 元的认购价格认购特塑公司新增的注册资本 1916 万元，认购对价将达到 5 亿元。
    这将是公司新材料板块近年来最大手笔的增资扩股。
    增资方金石基金究竟是什么来头？本次交易将对公司产生什么样的影响？且看风云君解读。
    一、新战略股东为“国家队”背景
    本次交易的增资方金石基金，是一家有限合伙企业，成立于 2020 年，注册资本为 325 亿元。
    金石基金主要从事对非上市企业的股权投资，以及对上市企业非公开发行股票的投资及相关咨询服务。
    据披露，金石基金共有 3 名合伙人，包括 1 名普通合伙人和 2 名有限合伙人。其中，有限合伙人之一的国家制造业转型升级基金是最大出资方，认缴出资额为245 亿元，出资比例占到 75.38%。

连续4个一字板！南京化纤上演腾笼换鸟：收购丝杠龙头，涉足“船新”市场

南京化纤(600889)
    11月18日，连续停牌半个月后，南京化纤（600889.SH）迎来复盘，当天开盘一字涨停，换手率更是只有0.2%，超8亿资金在涨停板抢筹。此后的3个交易日，更是连续收获3个一字板，换手率也极低。
    市场情绪被南京化纤“腾笼换鸟式”的重组彻底引燃。
    根据南京化纤最新发布的重组预案，上市公司计划将现有业务的资产及负债作为交易对价全部置出，再加上发行股份及支付现金的方式拿下南京工艺装备制造股份有限公司（以下简称“南京工艺”）100%股权。
    重组前，南京化纤主要从事粘胶短纤、PET结构芯材的生产和销售，及城市生态补水供应，重组之后，南京工艺的主营业务也顺理成章成为上市公司的唯一主业。南京化纤主要从事以滚珠丝杠副、滚动导轨副等为代表的滚动功能部件的研发、
    生产和销售，其中滚珠丝杠副和滚动导轨副共同组成一套完成的机械传动装置。

主打服务器PCB，但市占率还很低，广合科技：业绩有改善，但上下游“夹心饼干”缺议价能力

广合科技(001389)
    受AI技术推动，2024年以来，全球PCB市场出现回暖迹象。
    从产值来看，多层板为最主要的产品类别，2023年多层板产值达265.35亿美元，占总产值的38.2%。Prismark预测，未来18+多层板、HDI、封装基板将维持较高增速。
    多层板应用领域中，服务器/数据存储增长预期相对较高。2023年全球服务器及存储用PCB市场规模约为82亿美元。
    由于AI、数据中心等产业对PCB的性能要求较高，如高频、高速、高压、耐热、低损耗等，这也为PCB市场带来新的发展空间。
    传统服务器PCB层数一般低于16层，而AI服务器PCB层数在20-28层，同时材料一般在超低损耗等级以上，AI服务器的PCB价值量也对应上升，价值量明显高于传统服务器。
    目前，从事服务器PCB生产的厂商主要有广合科技、健鼎科技（3044.TW）、金像电子（2368.TW）、沪电股份（002463.SZ）等。
    其中，广合科技（001389.SZ，下称公司）是中国内资PCB企业中排名第一的服务器PCB供应商，但全球市占率还较低，2020年仅为4.25%。

全地形车龙头，大排量摩托车登顶！春风动力：研发、销售双驱动，ROE超20%遥遥领先

春风动力(603129)
    近日，春风动力（603129.SH，“公司”）发布了三季报，营收同比增长22%，扣非归母净利润同比增长36.7%。
    分季度看，第一季度至第三季度营收增速分别为6.3%、23.2%、36.1%，呈逐步提升态势。
    作为全地形车行业龙头，春风动力的过往业绩表现相当亮眼。
    2018-2023年，公司营收从25.5亿元增至121.1亿元，CAGR高达36.6%。
    利润端，2018-2023年，公司扣非归母净利润从1.3亿元增至9.7亿元，CAGR高达49.2%。
    一、摩托车持续高增长，全地形车仍承压
    结合2024年半年报来看，公司全地形车和摩托车两大业务有一定分化：全地形车收入为35.3亿元，同比基本持平；摩托车收入为32.5亿元，同比增长42%。
    公司控股股东为春风控股集团有限公司（春风控股），穿透后实控人为赖国贵。公司第二大股东为赖国强（赖国贵之弟）控制的重庆春风投资有限公司（春风投资）。
    截止2024年三季度末，赖国贵间接控制上市公司29.72%的股份，春风投资持股比例为8.36%（45%被质押）。

专注铆钉型电触头30年，聚星科技：连续三年行业第1，加码产能与技术，一体化发展优势明显

聚星科技(920111)
    11月11日，聚星科技（920111.BJ）成功登陆北交所，开启拥抱资本市场新篇章。
    聚星科技全名叫温州聚星科技股份有限公司，保荐机构为国投证劵。
    公司自1996年成立起便专注于电接触产品的研发、生产和销售，具体包括电接触材料、电触头和电接触元件，三者相当生产环节中的上中下游关系，其中电触头是核心部件。
    对于大多数人来说，这类产品是比较陌生的。
    简单来说，电接触产品是控制低压电器通断的核心部件，其中电触头在电路系统中发挥了重要作用，因此也被称为电器的“心脏”。
    据招股书，聚星科技是国内电接触产品主要制造商之一，是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业、浙江省“隐形冠军”企业。
    （注：如果文章提到报告期，指的是2021-23年以及2024年上半年。）
    一、成长性良好，产品非标程度较高
    公司的电接触产品主要在国内销售，这些产品主要用于生产继电器、开关、接触器和断路器等各类低压电器，广泛应用于家用电器、工业控制、汽车、智能电表、配电系统等领域，而公司的上游是金属行业——银、铜。
    今年上半年公司电触头、电接触元件、电接触材料三大业务的营收在主营业务中的占比分别为68%、20%、12%，而主营业务收入平均约占据总营收97%的份额。

极狐提挡，前十个月同比大涨218.6%，北汽蓝谷打开增长之门

北汽蓝谷(600733)
    10月31日，北汽蓝谷（600733.SH）正式发布2024年三季报，前三季度总营收98.18亿，同比增长5.49%，三季度单季度营收60.77亿，环比增长172%，同比增长72%。
    有一说一，北汽蓝谷三季度这个营收增速确实亮眼，规模化趋势明显。风云君统计了一下，第三季度北汽蓝谷总共卖了39,838辆车，同比增长104%，环比增长123%，月均销量突破1.3万辆，也就是说北汽蓝谷三季度营收大涨只有一个原因，车卖的好。
    数据是不会骗人的，自今年4月份开始，北汽蓝谷销量增长明显，4月份汽车销量还不到3,000辆，5、6月份就连续接近翻番增长，6月份就已经接近1万辆，来到9,574辆。
    进入三季度以后，更是一鼓作气，9月份的销量已经来到15,781辆，突破1.5万辆。根据公司最新公布的10月份数据，依然保持在1.44万辆高位。
    硝烟弥漫的车企大战中，北汽蓝谷似乎顶住了压力，用销量赢得市场的口碑和认可。

研发同比增长124%！发力晶圆级先进封测，打造第二增长极，AI浪潮下佰维存储深耕研发封测一体化

佰维存储(688525)
    AI 模型的效果取决于输入数据的数量及质量已是共识，在第四次工业革命时代，数据就是第一生产力。
    物联网、大数据、人工智能、智能车联网等新一代信息技术既是数据的需求者，也是数据的生产者。根据 IDC 发布的预测报告，全球数据总量将从 2018 年的33ZB 增长至 2025 年的 181ZB，年复合增长率接近 30%。
    有个例子能让我们对这个数据量级有一个更形象的认知，在 4 月份的中关村数据安全治理与发展论坛上，新加坡资讯通信媒体发展局局长柳俊泓预计全球今年将产生 147 ZB 的数据，这相当于地球上每个人手捧大约 150 部 iPhone 的数据量。
    不得不说，存储这些数据真是一门大生意，而想要在这门大生意里赚到钱，则要凭真本事。
    10 月 30 日，佰维存储（688525.SH）正式发布 2024 年三季报，前三季度累计实现营收 50.25 亿，同比增长 137%；归母净利润 2.28 亿，同比增长 147%，剔除股份支付费用后，归母净利润 5.25 亿，同比增长 208%。有没有真本事，佰维存储直接用业绩说话

销售费用过高？格局要打开！海尔智家：老牌家电龙头，海外风生水起，国内高端局也遥遥领先！

海尔智家(600690)
    房产购置后的家具配套曾是冰箱、洗衣机、空调等各类大家电的主要消费场景，而近年来受到房地产市场持续低迷的影响，国内家电市场规模的增长也陷入停滞。
    从这个角度看，家电行业亦是政策加码下地产修复的受益者。
    更重要的是，经过多年厮杀后，家电行业的竞争格局逐渐明晰，各大细分领域均呈现出一家独大或寡头垄断的局面。
    存量市场下，这些家电寡头的增长空间何在？又是否有投资价值呢？
    恰逢昨日海尔智家三季报发布，前三季度营收、净利润分别增长2.2%、15.3%，在存量竞争的行业环境中还是相当优秀的，今天我们就先从它看起。

三季度盈利大增！全球便携储能龙头华宝新能：业绩拐点确认，降本增效成果显著

华宝新能(301327)
    近年来，国内兴起的“户外热”、“露营热”，带动了人们户外用电的需求。
    在此背景下，便携储能这类“黑科技”产品，进入了不少消费者的视野。
    便携储能，也叫做“户外储能”，被视为一种替代传统小型燃油发电机的绿色能源系统，广泛应用于房车露营、户外钓鱼、自驾、家庭应急、救灾等场景。
    目前，便携储能的主力消费市场，仍以欧美日等发达国家和地区为主。
    原因是与发达国家相比，我国户外活动尚不算普及。据中国户外联盟数据，我国居民户外活动参与率为9.5%，与美国约50%的参与率相比差距较大。
    不过，由于我国储能行业的上下游产业链较为成熟，全球有超过90%的便携储能设备，都是“中国制造”。
    据《2023全球便携储能行业洞察》报告，2021年，全球便携储能出货量排名前五的企业中，有四家来自国内，其中华宝新能（301327.SZ，“公司”）为领军者。
    按2021年出货量计，公司在全球便携储能行业的市占率为16.6%，同时是唯一一家市占率逾10%的参与者。
    2022年9月，公司在深交所创业板上市，成为“便携储能第一股”。这家龙头近况如何？不妨从公司最新披露的2024年三季度业绩中寻找答案。

布局低空经济、机器人赛道！金发科技三季报：单季营收创新高，盈利大幅改善，维持拐点右侧趋势

金发科技(600143)
    新材料，是我国的战略性新兴产业之一，也是发展新质生产力的重要方向。近年来，我国新材料产业步入加速期。
    国家发改委数据显示，2023年1-9月，国内新材料产业总产值超过5万亿元，维持双位数增长。同时，据相关机构预计，到2025年产业规模有望突破11万亿元。
    需要指出的是，大宗化工品具有较为明显的周期特征，且处在产业链中上游环节、细分产品繁多，需满足大量下游客户的定制化需求。
    换言之，只有产品布局齐全、能够实现产业链一体化的企业，才能提升抗风险能力和产品竞争力，放长远看，也能走得更远。
    没错，金发科技（600143.SH，“公司”）就是一例：多年专注高性能新材料领域、同时也是改性塑料龙头。
    盈利大幅改善
    金发科技成立于1993年，主营业务是研发、生产和销售化工新材料。目前，公司是全球化工新材料行业产品种类最为齐全的企业之一，产品包括改性塑料、环保高性能再生塑料、完全生物降解塑料、特种工程塑料、碳纤维及复合材料、轻烃及氢能源、聚丙烯树脂、苯乙烯类树脂和医疗健康高分子材料产品等9大类。
    2024年前三季度，公司营收404.6亿元，同比增长18%；其中，第三季度营收171.2亿元，为单季度营收有史以来的最高水平，同比增长23%。行业周期性底部是否已经结束，迎来反转？是否预示着化工新材料“黄金时代”的到来？
    盈利能力的改善，是最直观的反映。
    前三季度，公司归母净利润6.8亿元，同比增长41%；扣非归母净利润6.4亿元，同比增长84%。

六九一二：千亿市场弄潮儿，军工新质生产力代表！

六九一二(301592)
    10 月 14 日，东部战区发布动画视频《勒》，并配字幕：挑衅越甚，勒得越紧，重锤落地，利剑穿心。
    打开我们的国防部官网也会发现，各类联合军演、联训充斥了 2024 年的每个月份。“二十大”报告中明确提及了要“深入推进实战化军事训练，深化联合训练、对抗训练、科技练兵”。
    面对这场百年未有之大变局，军事战略之争开始从大规模杀伤性武器为代表的传统战略威慑能力，逐渐向太空、网络、海洋等新领域和远程精确化、智能化、隐身化、无人化等新技术维度扩展。
    常态化演训也会对各类军事训练装备催生出旺盛的需求，随着我国军队建设、装备发展、军费投入的增加，军事训练需求呈现持续快速增长，是毋庸置疑的。如今，随着作战形式的深刻变革，对应军事装备更新将持续快速推进，其中军事训练领域正朝着“复杂化、精细化、交互式”的方向发展，行业未来有望迎来黄金发展时代。
    在这场行业发展与技术变革的浪潮中，有一些国内企业逐浪而起、稳立潮头，比如我们接下来要介绍的这家昨日（10月24日）成功登陆创业板的企业——六九一二（301592.SZ）。

业绩历史新高，吾股行业第一，正统央企太阳能：股价长期破净，市值管理刚需大户

太阳能(000591)
    这几天，A股里大资金入市如火箭般，板块轮动只在眨眼间。
    9月26日，工信部发布《光伏产业标准体系建设指南(2024版)》，光伏板块次日应声大涨，近10家企业涨幅超9%，而前列位置多是以往跌得太狠的公司，即使他们有些仍处于亏损中、或是资本运作老玩家。
    而风云君要介绍的，是一家业绩稳定、长期破净且有迫切市值提升需求的“中字头”企业——中节能太阳能股份有限公司（简称“太阳能”，000591.SZ），目前光伏发电行业吾股评级NO.1，了解一下
    一、怀抱下蛋金鸡，业绩历史新高
    2023年，太阳能以95.4亿营收、15.8亿归母净利润再创历史新高，分别较五年前复合增长17.5%、14.7%。
    拆分业务结构，作为产品制造的光伏组件收入波动很大，但作为公共事业的电站收入一直保持稳定增长。
    2024年上半年，光伏电站收入21.8亿，占到公司总收入的67%。

车载扬声器龙头，搭上新能源快车，上声电子：抱紧大客户、加码产能，四年营收年增29%

上声电子(688533)
    公司无控股股东和实际控制人。截至 2023 年末，前四大股东分别为上声投资、同泰投资、元和资产和元件一厂，元和资产和元件一厂为一致行动人。元和资产与上声投资实际支配表决权均未超过 30%。
    上声投资为员工持股平台，其中公司管理层持股比例较高。
    值得一提的是，公司首发原始股东限售股份已于 2024 年 4 月解禁，近期上声投资减持了 0.375%的股份，持股比例降至 25.875%。
    公司是国内老牌车载扬声器厂商，在 90 年代就成功开发出上汽通用别克轿车扬声器系统，实现了车载扬声器的国产化配套。
    目前主营产品包括车载扬声器系统、车载功放、AVAS（汽车声学警报系统），主要应用于汽车前装市场。
    公司车载扬声器国内市占率排名第一，在全球乘用车及轻型商用车市占率为 13.11%（2023 年）。

“新质生产力”上大股份：国内唯一高温合金返回料再生应用技术企业，打破西方多年封锁

上大股份(301522)
    高温合金，是一种先进金属材料，一直是现代航空航天发动机、燃气轮机以及汽轮机热端部件中不可替代的关键材料。
    可以说，没有高温合金，就没有现代航空航天事业。
    因高温合金的战略属性，一些西方国家对我国部分高温合金产品及牌号实行封锁，比如美国已明确军工用高温合金材料完全禁止出口中国。
    在此背景下，高温合金的“卡脖子”问题，无疑关系到我国军用战机批量换代生产、“两机专项”、核电工程等国防安全领域。
    而近年来，国内有一家高温合金制造商，通过研发出高返回比再生高温合金制备工艺路线，填补了国内技术空白，并打破以美国为首的发达国家的技术垄断。
    这家公司，就是10月16日挂牌深交所创业板的上大股份（301522.SZ，“公司”）。

户外及工业LED照明代工厂，联域股份：红海中打造差异化，五年营收年增27%

联域股份(001326)
    近日，主营LED照明产品的联域股份（001326.SZ，“公司”）发布了半年报，营收同比增长20.5%，扣非归母净利润同比下滑8%。
    就收入增速而言，公司上半年的表现明显优于欧普照明（603515.SH，“欧普”）等行业头部公司，欧普营收还同比出现下滑。
    公司在半年报中提到，我国LED照明市场经过多年的快速发展，已经达到较高的市场渗透率，国内市场承压；此外，由于地域冲突、通胀和消费疲软等因素，LED照明产品上半年出口增速放缓。
    在这种背景下，公司营收何以实现两位数增长？
    一、差异化竞争，主攻户外、工业LED照明
    在回答这个问题之前，先来回顾下公司的发展历程。公司成立于2012年，于2023年11月上市。
    公司控股股东、实际控制人为徐建勇，截至2024年6月末，徐建勇直接及间接控制上市公司50.07%的股份。
    公司前十大股东中，第二大股东潘年华担任公司副董事长，甘周聪（徐建勇之表弟）担任董秘，徐建军（徐建勇之兄）担任董事、产品总监。

业绩预告隐藏信息：煤炭下游盈利修复，智能手机市场回暖！

芯原股份(688521)
    10月12日至10月14日盘前，沪深京三市新增9家公司披露三季度业绩预告，其中8家预增、7家预盈，仅芯原股份（688521.SH）一家前三季度利润预减且亏损，不过三季度亏损幅度亦有收窄趋势。
    预增且预亏的则是芯联集成（688469.SH），同比减亏50%后仍亏损6.8亿。
    按照净利润预告下限统计，剩余7家预盈公司的预增幅度均在50%以上，但利润规模都不大，多数只有2亿左右的量级。
    唯一利润规模超过两位数的就是上海电力（600021.SH），我们就先来看看它。
    一、煤炭价格回落，产业链中下游利润修复中
    前三季度，上海电力预计实现归母净利润超22.5亿，同比增长53.3%-82.4%，增速亮眼。

三季报解读接力！设备出海火热，氧化铝连创新高，这些领域重点关注！

冰川网络(300533)
    10月11日至10月12日盘前，沪深京三市新增9家公司披露三季度业绩预告，仅冰川网络（300533.SZ）1家预减且巨额亏损4.1-5.1亿，其余8家均为预增。
    预增企业中，按照净利润预告下限统计，7家规模过亿，7家增速超50%，5家增速超100%，长虹能源（836289.BJ）实现扭亏，整体表现较为亮眼。
    从盈利规模来看，前三甲分别为柳工（000528.SZ）、瑞芯微（602893.SH）和软控股份（002073.SZ）。其中后两者作为半导体产业链、轮胎产业链上的企业，利润增幅分别超过340%、57%，其增长逻辑已在前两天的文章中有过剖析。
    而真正让风云君出乎意料的，是一家工程机械企业——柳工，今天先从它聊起。

连亏4年！募投项目接连变脸，力盛体育张口再要5亿，老板先减持7%犒赏自己

力盛体育(002858)
    公司上市7年，已经两度股权融资，但扣非净利润连续4年为负，上个募投项目的饼还没吃到，又张口再要5个亿，毫无业绩支撑，吃着碗里看着锅里的，这不是耍流氓么？
    小众赛道，连续四年亏损
    其实公司之前叫力盛赛车，2017年3月，顶着“赛车第一股”的光环上市。但公司并不是造车的，而是一家汽车运动运营服务商，具体业务包括赛事运营、赛车场/馆经营、赛车队经营，此外还有汽车活动推广、卡丁车销售等业务。至今，公司主要收入和盈利绝大部分仍来自汽车运动板块。
    汽车运动市场的想象力有多大呢？
    与国外成熟的汽车运动产业不同，我国汽车运动产业发展历史较短、还不成熟，国内受众基础薄弱。根据共研网，2021年国内赛车运动市场规模仅13亿。其中赛事运营市场规模为7.3亿、占比56%，赛车场场地经营占比20%，赛车队运营占比24%。
    上市时，公司营收规模不到3个亿。
    疫情一来，2020年，公司本就紧巴巴的日子更加难过，营收骤降55%，只剩2个亿。
    2021年，按公司2亿的境内营收测算，市占率约15%，这较2018年下降约10个百分点。
    公司称疫情过后境内外赛事经营业务逐步复苏，特别是境外赛事的恢复情况好于预期，但实际上，公司境内销售情况几乎没有好转，今年上半年仅有1个亿。
    可见，公司的境内业务，自上市以来，一直在走下坡路，而对2023年增长起来的境外业务持续性要打一个问号。

业绩缩水一半，市值跌掉9成，600亿灰飞烟灭，50亿就不回购！迪阿股份：让老板独揽17亿分红怎么啦！

迪阿股份(301177)
    一、业绩缩水一半，市值狂跌600亿或许你不曾听闻这家公司，但相信你一定听说过DR钻戒，就是那个靠着“男士一生仅能定制一枚”slogan一度风靡婚戒市场的钻戒品牌，迪阿股份就是其母公司。
    巅峰时期，仅2021年这一年，迪阿股份便卖出46.2亿，净赚超13亿，同年12月登陆A股创业板，首发当日市值突破660亿，羡煞旁人！
    但上市即巅峰，短短两年后2023年迪阿股份营收仅21.8亿，缩水了一半以上，扣非归母净利润更是亏损1.2亿，今年上半年仍延续亏损势头。
    截至9月27日收盘，迪阿股份市值仅剩82亿，近600亿市值灰飞烟灭，怎么给自己玩砸了？！
    二、真爱无价，毛利起飞，“真爱”可以被删除？
    绑定“唯一真爱”，销量飙涨5倍
    要说DR钻戒最知名的产品，绝不是某一个经典款式，而是一个自建的所谓“真爱系统”：买过戒指的情侣要签署爱的确认书——真爱协议，随后会实名登记入库，一旦进入系统将永远无法删除，且系统全球联网，国外也能查出购买记录。借此，网上还诞生了一条产业链：在线代查你家哥哥有没有背着你们求婚。这不仅适用于查阅男朋友的恋爱记录，还特别适合追星女孩们查查各家爱豆有没有隐婚隐恋。明明是个卖钻戒的，怎么狗仔生意也能沾边呢？

有技术打底，有市场先机，扫描全能王背后的合合信息登陆科创板，积年累月的高投入转化成优质资产

合合信息(688615)
    扫描全能王是风云君手机中常年必备的一个APP，只需要拿手机扫一扫，就能实现像文字识别、文档自动切边、生成高清JPEG图片或PDF文件、图片转文本这些功能。
    这省下了专业的扫描设备，极大减少了工作中的繁琐与不必要的消耗。
    而这款APP背后的公司叫合合信息（688615.SH)。
    从招股书来看，公司的业务早已拓展至海外，2023年海外营收占比为33%，并且称其是行业内少有的在人工智能、大数据两个领域均具有行业领先的核心自主研发技术的科技企业。
    公司的保荐机构为中金公司。2024年9月26日，公司在上海证券交易所科创板上市，截止当天收盘，公司收盘价较发行价涨105.9%！
    今天就来看看，公司成色几何？

连亏八年半，依旧有看点？埃夫特：战略聚焦，脱胎换骨，大手笔扩产箭在弦上

埃夫特(688165)
    一、持续亏损、零分红，惊现逆势增持！
    埃夫特（688165.SH，“公司”）自2020年登陆科创板以来，至今仍未实现盈利。
    事实上，自2016年以来，公司就一直在亏损。八年半的时间，净利润累计亏损约8.4亿元，扣非归母净利润累计亏损约15.7亿元。
    截至2024年6月末，公司合并报表累计未弥补亏损为8.4亿元，因此公司也不具备分红能力，上市以来分红金额为零。
    2023年营收同比增长42%，达到18.9亿元；2024年上半年，营收同比下滑24%。
    公司业务主要分为机器人整机和系统集成两类，2023年两者收入占比分别为45%、53%。
    亏损主要是盈利能力较差导致的，当然这也跟公司收入增长情况高度相关（规模效应）。公司毛利率基本在20%以下，净利率长期为负。
    长期亏损之下，公司股价也表现低迷。埃夫特上市当天股价曾暴涨近4倍，此后一路下行，至今还没支棱起来。

平安之势：市值重回万亿，股价创3年新高，中国金融核心资产估值修复正当时

中国平安(601318)
    9月30日，中国平安A股（代码：601318.SH）涨停，收于每股57.09元，股价创出2021年7月以来新高；今日，中国平安市值重回万亿关口上方，股价较年内低点已累计上涨近60%。
    中国平安H股（代码：02318.HK）股价同样势如破竹，截至收盘上涨3.2%至每股50.15港元，持续刷新年内新高，较年内低点涨幅接近翻倍。
    9月24日上午，国务院新闻办公室就金融支持经济高质量发展有关情况举行新闻发布会，三部门在会议上连续发布系列政策，包括将存款准备金率下调0.5个百分点；为证券公司、基金公司及保险公司设立5000亿元互换便利额度等。
    24日晚间，证监会正式发布了《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》，其中明确，长期破净公司应当披露估值提升计划。在诸多刺激政策推动下，以保险为首的金融板块应声走强。
    从保险板块指数以及板块领头羊——中国平安（简称“平安”）的股价涨幅不难看出，此次央行、金融监管总局及证监会携手拉开了一系列重大政策举措的序幕，无疑为市场注入了强心剂。
    里昂证券发布研究报告称，所有政策显示监管机构思维有正面转变，这些金融刺激政策重点与内险股最为相关，并且，该行视中国平安为主要受惠者。
    保险资金周期长、体量大、非常稳定，这三个特点与“耐心资本”天然契合。这预示着中国平安作为国内保险巨擘将在推动国家经济高质量发展的征途上扮演更为关键的角色。
    中国古代战略思想的基本原则讲究“天时、地利、人和”，如今，“天时与地利”兼备，关键的“人和”内因将决定平安这艘巨轮能否乘势扬帆、持续领跑。而在最新的半年度财报中，我们找到了平安驱动组织成长和估值提升的“自驱力”。

财务造假or抄底良机？独家拆解英科医疗“大存大贷”底层逻辑，附送影响估值关键胜负手

英科医疗(300677)
    中秋节回来，英科医疗（300677.SZ）集合竞价阶段一字跌停，连续竞价阶段草草抵抗一分钟后也被摁死在跌停板。
    从消息面看，有报道称美国决定将自我国制造的医用手套关税从2025年起提高至25%，到2026年升至100%，目前为7.5%。
    从基本面看，英科医疗上半年总营收45.12亿，归母净利润5.87亿，无论是营收和利润都创疫情后新高，各指标增速也很亮眼。
    不过也有投资人持续在互动易平台问公司赚那么多钱为什么不舍得分红，货币资金那么充足为什么还借那么多钱，但其实是在问同一个问题，公司账上那么多钱真的假的？
    从估值看，9月18日跌停后，英科医疗报收21.70元/股，PB只有0.85，滚动市盈率21倍，如果下半年赚的跟上半年一样多，动态市盈率将来到12倍。
    这意味着如果能理清英科医疗大存大贷是否存在风险，貌似还多出一项潜在投资机会，这也是风云君要做的第一件事。

23年大商超，突然下嫁“十元店”：名创优品入主永辉超市，联手打造中国版山姆？

永辉超市(601933)
    2023年9月23日晚，突然爆出一条爆炸性新闻，名创优品62.7亿入股永辉超市（601933.SH）：
    名创优品100%持股的子公司骏才国际，分别接下了永辉超市的牛奶公司21.08%以及京东关联方（京东世贸6.98%和宿迁涵邦4.27%）的股权，合计持股29.40%，假如完成，将成为永辉的第一大股东。
    随后名创优品美股（MNSO.N）开盘则大跌，昨晚最终跌去16.65%，市场或认为已经成功出海的名创优品，何必回国卷线下超市？而作为利好方永辉超市，今早开盘则一字涨停。
    名创优品最早是十元店起家，自2013年在中国内地开设第一家门店以来，已成功孵化了两个品牌“名创优品”和“TOPTOY”，如今已经全球开了6868家门店，其中国内4115家，国外2753家。
    永辉超市则是一家以生鲜商品经营为特色的连锁超市运营商，主要经营大型综合超市、超级市场及社区超市，截至2024年6月，开业门店943家，覆盖全国29个省和直辖市，还有已签约准备开业的门店达86家，储备面积65.53万平方米。从收入规模来看，2023年名创优品的营业收入为115亿，而永辉超市为786亿，名创优品并购永辉属于”蛇吞象“。
    但从净利润来看，名创优品的盈利能力更佳：2023年名创优品盈利（扣非归母净利润）18.15亿，而永辉超市则亏损19.76亿；2024年上半年名创优品盈利11.74亿，同比增长17%，而永辉超市同比减少70%。
    显然，这几年以来，名创优品在走上坡路，而永辉超市在走下坡路：
    （1）名创优品近两年盈利大幅上升的原因是开店复制扩张和毛利率的提高，出海也卓有成效；
    （2）永辉超市由于线上电商和超市的冲击，叠加竞争加剧和消费低迷，甚至还有股东内斗，三年巨亏80多亿出血不止，市值也不断新低。
    这样的”剪刀差“让名创优品有了收购永辉超市的机会，截至昨天收盘，名创优品市值为414亿，远超永辉超市市值204亿，目前名创优品入股永辉超市的市值测算为213亿。
    对于这次收购，有很多人评论是借壳上市，风云君认为并不是，名创优品只是买成了第一大股东，并没有装自己资产，也没有谋求控制权：
    根据名创优品首席财务官在电话会上的讲话，不会控制董事会的多数席位，因此，名创优品不会作为永辉超市的控股股东、实控人，也不会合并财务报表。那么，未来永辉超市将持续维持不存在控股股东和实际控制人的情况……
    不过联想到此前胖东来爆改永辉，不仅上了新闻热搜，永辉超市股价8月7日和8月8日连续两天涨停的原因也在于此。
    只是怎么就被名创优品捷足先登了呢？后续永辉超市还和胖东来合作吗？如何平衡三方利益？
    风云君认为胖东来资金链还是缺乏的，虽然胖东来创始人于东来在2023年底向外界预估的收入也达到了100亿左右。
    后续永辉超市还会和胖东来继续合作，在昨晚的电话沟通会议上，名创优品创始人兼CEO叶国富就说了：
    之所以投资永辉是因为中国线下超市面临20年一遇的结构性机会，即胖东来模式。7月底，他到河南郑州，看了胖东来帮永辉调改的第一家店，发现“胖东来版永辉”发生巨大改变，客流量、营业额翻倍增长，“我就在想如果这个店是我的该多好。”
    而名创优品账上还躺着150多亿现金资产，看来收购永辉超市的决策很快。
    胖东来改造永辉的地方，涉及商品结构、动线布局、设备设施、专业能力、员工福利，第一家门店改造后，人流提升5倍，营业额提升了接近14倍。
    根据8月28日永辉超市与投资者的互动，胖东来调整改造的两家门店日均收入成倍增加，可以覆盖运营成本的增加，已实现盈利。
    叶国富也说了：
    ”中国线下超市正面临着20年一遇的结构性机会，线下超市正面临着结构性的供给侧出清。而自己在参观了胖东来以及其对永辉超市的调改后认为，胖东来为主要代表的一批国内超市掀起的变革将重塑线下超市格局，而永辉有巨大的潜力在这场变革中脱颖而出。“
    从公司层面来看，这次名创优品收购永辉超市的目的很清楚，风云君总结：
    持续看好中国线下零售行业，永辉超市也是中国首批将生鲜农产品引进现代超市的企业之一，销售规模位列中国超市百强第二，目前永辉也在做革新，同时名创优品可以提供产品开发的支持，然后扩大自己的业务范围。
    所以从这个角度来看，风云君认为永辉超市会推出更多自有品牌的产品，未来发展的模式会更像Costco和山姆。
    但风云君有一个疑问，就是胖东来既出团队、又不要钱，又把供应链无偿提供，貌似没得到什么好处，未来合作和盈利机制怎么保证？
    这个问题，只能依靠名创优品、永辉超市、胖东来三方一起解决，方法可能有利益分成、邀请胖东来入股等。
    但无论如何，对于业务求变、股东更换的公司，都要重点关注。

一夜巨亏12亿，亏光十年老家底！实控人是傀儡，内部人四散奔逃，紫天科技财务造假“刑不刑”？

紫天科技(300280)
    “紫天科技，你开门呐，别躲里面不出声！”
    “你有本事做错事，怎么没本事开门呐？”
    这已经是紫天科技（300280.SZ）第N+1次被深交所找上门来，但始终大门紧闭，无视问询，不作回应......
    既然软的不吃那就来点硬的，9月6日，中国证监会直接下发《调查通知时》和《立案告知书》，违法违规情节越发严重。
    仅仅数月前，紫天科技还是风光无两的“大牛股”，股价半年暴涨近3倍，最高达到63.65元/股。而时至今日，股价竟已跌剩下1/5，市值缩水近80亿。

四年大赚30亿但分红很吝啬，4亿红包定向输送董事长！神州泰岳并购踩中狗屎运之后……

神州泰岳(300002)
    历时7年研发，国产游戏大作《黑神话：悟空》于当日10点整正式上线，上线1小时后同时在线玩家超100万，登顶全球最大游戏发行平台Steam全球热销榜，在美国、新加坡、泰国、加拿大、巴西、意大利等12个国家和地区霸榜。
    当日晚间数据显示，《黑神话：悟空》全平台销量超450万份，销售额超15亿元，飙升至Steam全球周销量冠军。
    随着《黑神话：悟空》的爆火，国产游戏似乎又迎春天，碰巧，风云君最近发现了一家业绩看上去很厉害的游戏公司——神州泰岳（300002.SZ），有多厉害呢？
    一、游戏营收五年CAGR超50%，逆势王者？
    在黑悟空爆火之前，我国游戏市场的景气度并不乐观。
    2024年一季度，在A股22家游戏公司中（中证行业分类），有55%的公司出现了营收下滑，更是有68%的公司出现了利润下滑，7家公司处于亏损状态，整体业绩并不理想。
    即使拉长时间线至过去五年，仍有过半以上的游戏公司出现业绩负增长，甚至有个别公司连亏多年。
    然而，在这样一个行业普遍承压的背景下，神州泰岳的游戏业务表现堪称亮眼。
    拿过去五年来说，神州泰岳的业绩一直表现出不俗的增长。营收从17.8亿元增至59.6亿元，复合增速达到35.34%。若仅考虑游戏业务（营收占比75.43%），其收入复合增速则要超过50%，五年内近乎贡献公司总增量的9成。

用上市公司的钱买下上市公司？还成功绕开所有监管红线？伏泰科技“借壳”汉嘉设计骚操作

汉嘉设计(300746)
    导语：只能再苦一苦中小股东了。
    作者：市值风云App：萧瑟
    “无论是在审的拟上市企业，还是已经上市的企业，无论是什么时候上市的企业，都要受到证监会持续严格监管。”
    证监会首席风险官、发行司司长严伯进在今年的首场线下新闻发布会上如是说。
    言犹在耳，最近竟有一家公司却通过一系列资本运作，企图绕开监管，变相登陆A股，就差贴脸说要你管了。
    一、一份精心设计的交易计划
    9月10日晚，汉嘉设计（300746.SZ）抛出一份精心设计的交易计划。
    根据这份交易计划，汉嘉设计控股股东浙江城建集团股份有限公司（“城建集团”）拟将所持29.99%股份以7.16亿转让给苏州泰联智信投资管理合伙企业（“泰联智信”），持股比例降至21.60%。
    这样，泰联智信的持股比例就会超过城建集团，成为汉嘉设计的新控股股东。泰联智信的执行事务合伙人沈刚、程倬也将成为汉嘉设计的新实控人。

公章证照不翼而飞，新领导层被保安关在门外！“三百六十行，行行蹭一遍”的庚星股份：谁是大救星，谁是野蛮人？

庚星股份(600753)
    风云君代客泊车的这些年常常感叹，A 股也有自己的百老汇，天天演，月月演，年年演，随时随地大小演，各种剧情，只有你想不到，没有他们做不到……
    要说近日最精彩、最抓马的一场戏，还得数庚星股份（600753.SH），公章和证照资料竟然长翅膀飞了！
    8 月 28 日晚间，庚星股份发布一则董监高变动公告：免去汤永庐的总经理职务、李秀新的董事会秘书职务、梁明媚的副总经理职务，同时选举蒋彬彬任副董事长&总经理、汤峰峰任董事会秘书、徐鹏任财务总监。
    管理层大换血，必然要进行公章交接，紧接着他们就发现，公章和证照资料都丢了？
    风云君看个电视都得把遥控器牢牢握在手里，这么大伙儿管个公司，还能把公章管丢了，离大谱！
    风云君也在 A 股走街串巷这么多年，简单数数在公章上整出幺蛾子的：
    海伦哲（300201.SZ）几十名保安强抢公章、聚力文化（002247.SZ）董事长私藏公章、北摩高科（002985.SZ）全武行抢公章、*ST 中昌（600242.SH，已退市）董事长被下课后不小心丢公章、京蓝科技（000711.SZ）搬个家把公章搬丢了。
    哎，如此小众的“李国庆概念股”赛道，也终究是被你们挤破门了......

死到临头仍美美割韭菜！被鹏欣系占用资金超27亿，国中水务“面值退市”边缘赌命汇源果汁！

国中水务(600187)
    导语：这妥妥是一只貔貅成功上市，然后心安理得把中国股市当成自家ATM机的励志故事。
    作者：市值风云App：萧瑟
    国中水务（600187.SH）近半年的股价表现如同过山车一般。
    先是在年报发布后股价持续阴跌，4月30日至7月10日期间跌幅近60%，一度要触及面值退市风险。
    直至7月22日，公司公告了一项重磅消息，计划以现金形式收购国内果汁龙头企业北京汇源食品饮料有限公司（“北京汇源”）控制权。
    消息一出，公司股价直接连续7天涨停，并在随后一个月内实现118%的涨幅。

服务新质生产力，广发证券：争当服务实体经济的主力军

广发证券(000776)
    2024年9月11日，由广发证券（000776.SZ）独家保荐及承销的慧翰微电子股份有限公司（简称：慧翰股份，股票代码：301600.SZ）成功登陆深圳证券交易所创业板，成为广发证券服务汽车电子领域企业对接资本市场的又一成功案例。慧翰股份是2024年以来福建省融资规模最大、市值最高的汽车产业链IPO企业，同时也是2024年福州市首家成功IPO上市的企业。
    广发证券凭借对智能网联汽车行业的敏锐洞察和前瞻布局，长期深耕产业赛道，自2014年起即开始服务慧翰股份，积极为公司资本运作、产业布局提供专业的方案及建议，先后助力企业完成新三板挂牌、创业板IPO，与客户建立了长期稳定、互相信任的紧密合作关系。
    智能网联汽车是推动汽车产业转型升级、驱动经济高质量增长的重要载体，本项目是广发证券助力车载智能终端企业借助资本市场做优做强、提质增效的标杆案例，充分彰显了广发证券持续为国家重大战略、重点领域和关键环节提供优质金融服务支持，扎实做好“五篇大文章”、助力培育新质生产力的行动力。
    这并非广发证券为培育新动能提供有力支持的少有案例，事实上在不久前的8月29日，由广发证券独家保荐及承销的成都成电光信科技股份有限公司（股票代码：920008.BJ）成功公开发行股票并在北京证券交易所上市，成为广发证券服务军工领域企业对接资本市场的又一成功案例。

豪掷百亿收购ST新潮，汇能集团是谁？

ST新潮(600777)
    近日，一则耗资近百亿的要约收购公告让ST新潮（600777.SH）关注度陡然上升。
    8月23日晚，ST新潮公告收到北京汇能海投新能源开发有限公司（以下简称“汇能海投”）的要约收购报告书，汇能海投拟以3.10元/股向新潮能源全体股东发出部分要约收购。
    要约收购数量31.28亿股，占新潮能源总股本的46.00%，拟全部使用自有资金，按要约上限估计，收购所需资金接近100亿。
    不过，在此之前，新潮能源公告收到上交所监管函，主要原因是公司董事会接到举报材料，称“汇能海投未如实报告披露一致行动人与实际持股情况，存在违法违规嫌疑”。上交所监管函敦促各方依规履责，做好信披。
    七天之后，8月30日，新潮能源公告收到汇能海投通知函，决定终止本次要约收购。

三七互娱半年报惊喜不断：二季度利润增速超48%，游戏矩阵完善，超7成利润分给股东

三七互娱(002555)
    最近，短视频平台给风云君推荐了一款叫《时光杂货店》的游戏，宣称能让玩家回到 90 年代，感受 30 年前的时代特色，还能体会当大老板的快感。
    这款游戏真实还原了风云君很多曾经熟悉的场景，还能重温儿时最爱玩的《抢滩登陆》。游戏玩起来，风云君还是相当有感触的，30 多年过去我们的生活已发生翻天覆地的变化。
    好奇之下，风云君查了一下这款精品游戏的制作商，原来是风云君的老朋友——三七互娱（002555.SZ）。
    根据点点数据显示，截止 8 月中下旬，该产品位居 IOS 应用商店模拟经营免费榜前三名、畅销榜第十名，初具爆款潜力。
    究其原因，还是用打磨成熟的系统玩法加上 90 年代画风，重点抓住了 80 后、90 后这个庞大的游戏群体，而且玩法简单，不怎么占用时间和精力，对上班一族相当友好。目 前，全球游戏玩家的行为习惯和兴趣偏好呈现出更碎片化的特点，轻量化成为全球游戏行业的大趋势之一，但与此同时，玩家对游戏品质、创新体验的需求不降反升。
    这要求游戏必须做到品质优秀，目标群体明确，玩法轻松愉悦，爽感十足，才有可能在竞争日趋激烈的游戏市场中长久运营下去。

建设银行半年度答卷：以内涵式发展能力服务实体，核心经营指标居前，中期分红493亿元

建设银行(601939)
    随着宏观经济由注重增长速度，转向对于质量和效益的追求，银行业的高速扩张也会随之落幕。与此同时，实体经济的产业转型与升级，同样需要高质量的金融服务供给。
    由此，银行业的经营虽然在速度上开始放缓，但依然有稳定、持续且巨大的需求做支撑。
    建设银行（601939.SH，0939.HK，建行），无论是在2024年半年报里，还是行长张毅在业绩发布会上，都不忘强调：坚守主责主业，在“高质量供给”上下功夫，切实当好服务实体经济的主力军。
    如何锚定高质量发展和做优做强？如何为更可持续、更加安全的高质量发展筑牢坚实基础？这些问题的答案，我们需要从建行发布的2024年半年报中去寻找。
    一、服务实体，核心指标居前
    今年上半年，建设银行营业收入3860亿元，净利润1650亿元，收入与盈利保持稳健。截至6月末，建行资产总额40.29万亿元，较上年末增长5%，表明建行依旧保持着内生增长动力。
    张毅行长提到，在大家最关心的核心指标方面，建行保持了可比同业领先优势，净息差1.54%、ROA0.84%、ROE10.82%，资本充足率19.25%，成本收入比24.15%。

1亿减持，带崩百亿市值！千万年薪高管也缺钱？三一重工为何突遭高管集体减持

三一重工(600031)
    老话说得好：春江水暖鸭先知。
    要问谁最了解一家公司的战略布局与业绩变化，答案非董监高莫属；要问一家公司的价值几何，董监高更是心知肚明。可以说，一家公司董监高在公开市场中的增持与减持，直观地反映了其对自家公司价值的肯定与否定。
    9月9日，千亿级巨头三一重工（600031.SH）股市遭重挫，全天放量下跌5.52%，市值单日蒸发75亿。而此番下跌的导火索，正是其在前一交易日披露的《股东及董监高减持计划公告》！

中央空调撑起7成利润，3成海外业务只够看热闹：集齐八大品牌，海信家电却无力召唤神龙！

海信家电(000921)
    2018-23年中国家电行业销售数据显示：国内家电市场需求疲弱、零售额整体呈下滑态势。
    出海是破局的一大关键，2024年1-7月，我国家用电器出口额达4091.9亿元，同比增长18.1%，家用电器出口呈现出高速增长势头。
    在内卷加剧的压力下，三大巨头的日子并不好过，2018-23年三大白电巨头的营收CAGR均为个位数，其中主要依靠国内市场的格力仅为0.5%。
    尽管第一梯队的增长有所放缓，但令风云君惊讶的是，第二梯队代表海信家电（000921.SZ）竟实现了逆势增长。
    2018-23年，海信家电的营收CAGR为18.9%，2023年海信家电的营收为856亿，今年一季度继续增长20.9%，远快于三大白电巨头。
    2023年美的集团营收为3737亿，海尔智家为2614亿，格力电器为2050亿。

业绩稳健有韧性，研发投入增长11%，出海“内功”小成，联影医疗：持续推进创新+国际化

联影医疗(688271)
    8月中旬，安徽省卫健委发布了2024年9月至10月的政府采购意向，预算金额5.9亿，这是一个紧密型县域医共体设备更新项目，预计采购时间为2024年10月。
    主要采购设备包括：核磁共振成像系统（MR）、数字减影血管造影设备（DSA）、计算机断层成像技术（CT）、数字化X射线系统（DR）、麻醉机、血液透析设备等。
    几乎同一时间，新疆卫健委也公告拟组织专家召开县域医共体设备采购需求参数论证会，预算金额6个亿。
    在医疗合规及医改背景下，自去年开始，全国各地的招采流程均有放缓，随着各地卫健委相继发布招采信息，市场有望持续回暖。
    不知道各位老铁看到这些医疗影像设备产品会想起谁，风云君首先会想起市值风云长期追踪的一家企业联影医疗（688271.SH），恰好公司最近刚发布了半年报，具体业绩怎么样呢？

又见底部信号？熊市券商大整合来了！一夜之间被合并，投行老总潜逃金三角被抓回：海通证券，为何雪崩？

海通证券(600837)
    9月5日当晚，市值风云社区传来猛料：国泰君安将正式吸收合并海通证券
    没过几分钟，正式公告就出来了：国泰君安(601211.SH)拟吸收合并海通证券（600837.SH，海通/公司），双双公告停牌筹划重大资产重组。
    根据双方已披露的2024年半年报，截止6月底，国泰君安总资产8,981亿，海通证券总资产7,214亿；国泰君安净资产1,681亿，海通证券总资产1,630亿。
    如最终吸收合并成功，新国泰君安的总资产将达到1.6万亿，净资产3,311亿，无论是总资产还是净资产规模都将超过行业老大哥中信证券（600030.SH）。截止6月底，中信证券的总资产和净资产分别为1.5万亿和2,793亿。
    海通证券曾是绝对的头部券商，排名稳居行业前列，但形势在2022年急转直下。随着8月28日下午，央视新闻公开报道海通证券副总经理姜诚君通过云南边境偷渡至东南亚，最终在老挝被抓获并被遣返回国。
    就说吧，是不是有些羞耻？
    围绕海通证券的传闻越来越多。问题难道毫无预兆吗？
    No，no，no，市值风云吾股大数据的监测数据早已洞若观火：2021年对其全市场排名为142名，2022年掉到685名，2023年更是直接跌出3000名开外，全市场最新排名4054名，在全行业48家公司中排名第43位。
    再次见证AI的实力啊，避雷防骗、炒股赚钱、家庭和睦的必备工具。

邮储银行半年报出炉：净息差1.91%，国股行领先，零售基因正向反馈，中期分红落地在即，靠五大差异化增长极塑造新动能

邮储银行(601658)
    去年以来，中国银行业面临着不小的挑战，尤其是今年上半年，受LPR、存量房贷利率下调、“报行合一”政策等因素叠加影响，银行业面临更大的压力。这种背景下，如何践行“长期主义”，成为银行业不断探索与实践的重要课题。
    正如邮储银行（601658.SH，01658.HK，邮储）行长刘建军所言：作为银行经营者，我们深知基业长青并不容易，在坚持长期主义的道路上没有捷径可走。为此，我们一张蓝图绘到底，坚持做“难而正确的事”。
    面临内外部形势变化，邮储银行早已开始布局和准备，2022年全面打造“六大能力”，固本强基；2023年聚焦创新变革，构建五大差异化增长极，引领突破；2024年强化精细化管理，积聚发展的内生动力。
    近期恰逢中报发布之际，邮储银行表现如何？长期主义是否见效？

业绩过山车，股价大跳水！货币现金存疑，重营销轻研发，没有创新药：名不符实的“大牛股”济川药业

济川药业(600566)
    济川药业（600566.SH）股价从2021年8月份低点11.51元/股，涨到今年上半年4月最高43.88元/股，涨幅将近4倍，堪称大牛股。
    2024年8月24日，济川药业发布上半年业绩：营业收入为40.34亿，同比下降12.84%；扣非净利润为11.8亿，同比下降5.36%。
    这个业绩看起来并没有很差，但为何下一个交易日（8月26日）股价马上迎了跌停呢？
    主要原因还是第一季度业绩非常之高，扣非归母净利润7.26亿，同比增长19.83%，于是市场给的预期相对较高，但第二季度业绩突生意外地很差：营业收入同比下降27%，扣非净利润同比下降29%。
    经研究一番，整体上来看，风云君认为济川药业的优点很突出，但缺点也很突出。

始终以疗效为导向，以创新为原则，以岭药业：Top2的实力引领中药创新，化药创新研发实力也不容小觑！

以岭药业(002603)
    近日，雄安会展中心召开的“2024国际医药服务产业创新发展大会暨第九届中国医药研发·创新峰会”上，以岭药业（002603.SZ）以扎实的研发实力位列《2024年中国中药研发实力排行榜TOP50》第二！
    风云君认为，作为中药龙头企业，以岭药业在中药领域一直是有它自己独特的风格和优势的，特别是在中药的现代化和科学化上，起了领头带动的标杆作用：
    以岭药业遵循的是“以临床实践为基础，以理论假说为指导，以治疗方药为依托，以临床疗效为标准”的创新中药研发模式，建立了很多中药的科学标准，和国际化标准接轨，这是中药未来能走向全球化的最重要一步。
    从历史价值来看，中医药学包含着中华民族几千年的健康养生理念及实践经验，是中华民族的伟大创造和中国古代科学的瑰宝，在疾病预防、治疗、康复及健康保健等方面都发挥着极为重要的作用。
    我们国家也很重视中药的传承和创新发展，即发展现代中药，其中最重要的是用现代的科学，即药理学和化学的手段，找出有效成分和药理机制，并做双盲等临床试验，做出真正有效的药物。
    以岭药业正是国内最早将传统中医理论与现代科学技术结合的公司，也是如今中药现代化和国际化的头部企业，展现了公司最与众不同的气质。
    比如“连花清瘟胶囊的治疗轻、中度新冠感染患者有效性和安全性的随机、双盲、国际多中心临床研究”于2023年顺利完成，研究结果发表在国际病毒学顶尖杂志《Journal of Virology》上。
    此项研究是在中国、泰国、越南、菲律宾四个国家联合开展，结果证实连花清瘟可以显著改善新冠病毒感染临床症状，缩短轻中度新冠病毒感染患者的康复时间，且未发现与药物相关的不良反应。
    这是中医药治疗新冠病毒感染开展的最高等级的临床研究，也是目前中医药开展的唯一一项国际多中心循证医学研究。
    还有另一款抗衰老的创新中药产品——八子补肾胶囊，以岭药业从药理学角度去研究，有减少衰老细胞数量、减轻线粒体损伤、促进长寿蛋白表达等作用，和其他抗衰老药物的功能是一样的，即可调节DNA甲基化时钟，减缓自然衰老。
    基础研究显示，相比自然衰老小鼠30个月的最长生存时间，喂食了八子补肾胶囊小鼠的最长寿命延长了近11个月。
    以岭药业还做了“八子补肾胶囊抗衰老随机、双盲、安慰剂对照、多中心临床研究“的临床循证研究，基于12周疗程的安慰剂对照实验结果也充分证实了八子补肾胶囊可显著改善30至80岁人群肾精亏虚所致衰老症状。
    以科学严谨的循证研究成果“亮剑”，既是对自身药物价值和疗效的自信，在行业层面，更是推动了中药现代化的发展进程。
    以岭药业以络病理论创新带动中医药产业化，运用现代高新技术研发创新中药。这是以岭药业的天然优势，目前研发团队已经构建了以院士为学术带头人、以海归专家、外籍专家、博士、硕士等高层次的人才梯队，研发上也是重金投入创新。
    2019年-2023年，以岭药业研发投入累计40亿，2024年上半年研发投入4.11亿，占营业收入比例为8.92%，处于行业领先水平。
    2023年10月刚上市了一个1.1类创新专利中药——通络明目胶囊，为国内糖尿病视网膜病变患者提供了新的用药选择。
    2024年上半年又有柴黄利胆胶囊和芪防鼻通片两款1.1类中药创新药申报上市受理中，若成功获批生产，将增加公司创新药数量和提升未来业绩。
    截至2024年中，以岭药业中药已有14个专利中药品种，其中通心络胶囊/片、参松养心胶囊、芪苈强心胶囊、连花清瘟等10个品种进入了医保目录，5种产品进入了基药目录。
    目前在研中药项目中，产品梯队丰富齐全，还有7款1.1类中药创新药，基本上是非创新药不做的气势，不愧是国内中药创新药的引领者……
    更令风云君意料和惊喜的是，以岭药业不仅在中药上有所创新，在化药上卓越的研发实力也是有目共睹、不可小觑的，上半年已有多个一类创新药进入临床阶段。
    丰富而有梯队的创新药矩阵，在研产品持续稳定推陈出新，将为以岭药业创造更大的价值成长空间，助其业绩穿越周期。