序号 | 证券代码 | 证券简称 | 研究机构 | 最新评级 | 目标价 | 报告日收盘价 | 预期涨幅 | 盈利预测 | 报告日期↓ | 报告摘要 | ||||
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21年EPS | 22年EPS | 23年EPS | ||||||||||||
1 | 000858 | 五粮液 | 国开证券 | 增持 | - | 286.88 | 0.00% | 5.19 | 6.36 | 7.53 | 2020-12-24 | 报告摘要 | ||
五粮液:坚持稳中求进,超高端或成为增长新动能 事件: 2020年12月18日, 五粮液举行了第二十四届1218共 商共建共享大会。 会上, 公司高管对2020年营销工作进行 了总结, 并明确了2021年重点工作。 疫情下大概率完成目标, 普五价格稳步提升。 面对疫情, 公司反应迅速、策略精准, 叠加国内疫情防控成果,公司 生产经营节奏快速回归正轨。 2020年1-11月, 五粮液集团 营收达1103亿元,同比增长13.5%, 我们预计股份公司2020年大概率完成全年收入双位数增长的目标。 |
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2 | 600809 | 山西汾酒 | 国开证券 | 增持 | - | 363.88 | 0.00% | 2.90 | 3.67 | 4.34 | 2020-11-06 | 报告摘要 | ||
山西汾酒:省外扩张顺利,步入复兴快车道 事件: 山西汾酒发布2020年三季报, 公司前三季度实现营 业总收入103.74亿元, 同比增长13.05%,归母净利润24.61亿元, 同比增长43.78%。 其中三季度营收、归母净利润分 别同比增长25.15%、 69.36%, 业绩增速超预期。 青花、 竹叶青持续高增长, 省外扩张顺利。 前三季度公司 营收稳步增长,其中汾酒、 系列酒及配制酒同比增速分别 为17.8%、 -39.8%、 30.7%。 |
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3 | 300450 | 先导智能 | 国开证券 | 增持 | - | 84.99 | 0.00% | 0.89 | 1.25 | 1.56 | 2020-11-05 | 报告摘要 | ||
先导智能:三季度业绩改善明显,盈利能力有所修复 公司公布2020年三季报,前三季度实现营业收入41.49亿元,同比增长28.97%;归母净利润6.40亿元,同比增长0.66%。2020Q3,公司实现营业收入22.85亿元,同比增长68.63%;归母净利润4.11亿元,同比增长69.63%。随着新冠疫情对公司设备调试验收造成的影响逐步消除,公司第三季度收入确认开始有所提速。 |
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4 | 000568 | 泸州老窖 | 国开证券 | 增持 | - | 224.90 | 0.00% | 3.96 | 4.78 | 5.44 | 2020-11-04 | 报告摘要 | ||
泸州老窖:产品结构持续提升,现金流如期改善 事件:泸州老窖发布2020年三季报,公司前三季度实现营业总收入115.99亿元,同比增长1.06%,归母净利润48.15亿元,同比增长26.88%,扣非归母净利润48.15亿元,同比增长26.97%。其中三季度营收、归母净利润、扣非归母净利润同比增长14.45%、52.55%及48.53%,业绩增速再超预期。 |
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5 | 600031 | 三一重工 | 国开证券 | 增持 | - | 34.45 | 0.00% | 1.73 | 1.90 | 2.01 | 2020-11-04 | 报告摘要 | ||
三一重工:三季度业绩高增长,盈利能力不断提升 公司近日发布了2020年三季报,公司前三季度实现营业收入728.92亿元,同比增长24.2%;归母净利润124.5亿元,同比增长34.69%。从单季度情况来看,2020Q3,公司实现营业收入237.05亿元,同比增长54.89%;归母净利润38.54亿元,同比增长56.88%。 |
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6 | 300760 | 迈瑞医疗 | 国开证券 | 增持 | - | 418.06 | 0.00% | 5.35 | 6.47 | 7.80 | 2020-11-04 | 报告摘要 | ||
迈瑞医疗:业绩高增长依旧,品牌影响力和竞争力大幅提升 公司发布2020年三季报,前三季度实现营收和归母净利润分别为160.64亿和53.63亿,分别同比增长29.76%和46.09%。其中单三季度实现营收和归母净利润分别为54.99亿和19.1亿,分别同比增长31.75%和46.65%。公司三季报收入及归母净利润增长区间均落在预告区间上限,同时增速环比中报继续提升,超出此前预期。 |
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7 | 603588 | 高能环境 | 国开证券 | 增持 | - | 13.57 | 0.00% | 0.79 | 0.96 | 1.12 | 2020-11-02 | 报告摘要 | ||
高能环境:现金流稳定,订单充足 事件:高能环境发布2020年三季报,实现营收43.18亿元,同比增长36.15%;归母净利润4.13亿元,同比增长31.7%,业绩符合预期。 |
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8 | 300070 | 碧水源 | 国开证券 | 增持 | - | 7.46 | 0.00% | 0.51 | 0.62 | 0.74 | 2020-10-28 | 报告摘要 | ||
碧水源:疫情及业务转型拖累业绩,期待四季度业绩提速 事件:碧水源2020年前三季度实现营收48.17亿元,同比下降32.25%;归母净利润1.7亿元,同比下降53.15%,业绩低于预期。 |
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9 | 300457 | 赢合科技 | 国开证券 | 增持 | - | 30.04 | 0.00% | 0.54 | 0.76 | 0.93 | 2020-10-27 | 报告摘要 | ||
赢合科技:持续加大研发投入,新签订单情况良好 公司近日发布2020年三季度报告, 报告期内, 公司实现营业收入17.50亿元, 同比增长26.70%;归母净利润2.80亿元,同比增长17.39%。 2020Q3, 公 司实现营业收入5.08亿元,同比增长30.73%;归母净利润763.40万元,同 比下降85.22%。 毛利率有所下降, 期间费用控制良好。 2020年前三季度, 公司综合毛利率 同比减少4.84个百分点至35.82%,其中,第三季度毛利率同比大幅减少 23.44个百分点至16.79%, 主要受新冠肺炎疫情影响,料工费上升导致成本 增加所致, 随着公司订单结构的优化, 盈利能力有望逐步修复。 报告期内, 公司期间费用率同比减少1.9个百分点至16.13%, 其中, 销售费用率同比减 少0.06个百分点至4.39%; 管理费用率同比减少0.22个百分点至4.83%; 研 发费用率同比减少0.69个百分点至6.16%;财务费用率同比减少0.94个百分 点至0.75%。 |
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10 | 300760 | 迈瑞医疗 | 国开证券 | 增持 | - | 418.06 | 0.00% | 5.35 | 6.47 | 7.80 | 2020-10-20 | 报告摘要 | ||
迈瑞医疗:业绩快速增长持续,产品海内外影响力大幅提升 公司发布2020年前三季度业绩预告,预计公司前三季度实现营业收入、归母净利润的区间范围分别为148.6-160.9亿、49.6-53.2亿,增长区间分别为20%-30%、35%-45%。其中三季度单季度营业收入、归母净利润的区间范围分别为50.1-54.3、17.6-18.9亿,增长区间分别为20-30%、35%-45%。另外公司预计全年营业收入、归母净利润的区间范围分别为198.7-215.2亿、60.8亿元-65.5亿,增长区间分别为20%-30%、30%-40%,符合预期。 |
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11 | 300450 | 先导智能 | 国开证券 | 增持 | - | 84.99 | 0.00% | 0.89 | 1.25 | 1.54 | 2020-09-22 | 报告摘要 | ||
先导智能:拟引入宁德时代为战略投资者,协同效应凸显 事件:近日,公司发布向特定对象发行股票预案,拟以36.05元/股的价格发行不超过69348127股,募集资金总额不超过25亿元,宁德时代计划以现金方式认购本次发行的全部股份。 |
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12 | 300760 | 迈瑞医疗 | 国开证券 | 增持 | - | 418.06 | 0.00% | 5.35 | 6.47 | 7.80 | 2020-09-11 | 报告摘要 | ||
迈瑞医疗:行业龙头优势突出,面临良好的政策和市场机遇期 公司是国内医疗器械行业标杆企业,多个细分领域的多个产品国内外市场占有率居前。同时也是国际化最为成功的医药企业,海外业务规模居前。我们认为公司海内外业务正面临良好的政策和市场机遇期。 |
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13 | 300457 | 赢合科技 | 国开证券 | 增持 | - | 30.04 | 0.00% | 0.74 | 0.94 | 1.09 | 2020-09-03 | 报告摘要 | ||
赢合科技:疫情致锂电设备收入下滑,新业务驱动业绩增长 公司近日发布2020年半年度报告,2020H1公司实现营业收入12.43亿元,同比增长25.13%;归母净利润2.72亿元,同比增长45.8%。2020Q2,公司实现营业收入6.87亿元,同比增长28.22%;归母净利润1.19亿元,同比增长2.62%。 |
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14 | 600809 | 山西汾酒 | 国开证券 | 增持 | - | 363.88 | 0.00% | 2.90 | 3.67 | 4.34 | 2020-09-03 | 报告摘要 | ||
山西汾酒:改革焕发活力,后续成长空间大 名酒正在复兴途中汾酒历史底蕴深厚,是清香型白酒的鼻祖,在1988-93年间连续6年占据白酒销量榜首,但在社会责任的压力下错失品牌升级良机。名酒的基因+始终坚持的优秀品质+牢固稳定的大本营消费基础给予了汾酒复兴的前提,近年来的混改给予复兴的条件,而白酒行业从行业低谷快速复苏及消费升级给予了公司复兴的东风,使汾酒快速全国化。 |
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15 | 600031 | 三一重工 | 国开证券 | 增持 | - | 34.45 | 0.00% | 1.73 | 1.91 | 2.01 | 2020-09-03 | 报告摘要 | ||
三一重工:上半年收入再创新高,坚定推进国际化战略 公司近日发布了2020年半年度报告,报告期内,公司实现营业收入491.88亿元,同比增长13.37%;归母净利润84.68亿元,同比增长25.48%。从单季度情况来看,2020Q2公司实现营业收入319.21亿元,同比增长44.49%;归母净利润62.74亿元,同比增长77.89%。 |
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16 | 000858 | 五粮液 | 国开证券 | 增持 | - | 286.88 | 0.00% | 5.20 | 6.03 | 6.82 | 2020-09-01 | 报告摘要 | ||
五粮液:普五淡季稳增长,达成全年目标可期 事件:五粮液发布2020年中报,上半年实现营业收入307.68亿元,同比增长13.32%,归母净利润108.55亿元,同比增长16.28%,其中二季度单季收入105.29亿元,同比增长10.13%,归母净利润31.51亿元,同比增长10.16%,业绩复合预期。 |
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17 | 000568 | 泸州老窖 | 国开证券 | 增持 | - | 224.90 | 0.00% | 3.80 | 4.59 | 5.34 | 2020-09-01 | 报告摘要 | ||
泸州老窖:国窖收入超六成,业绩恢复超预期 事件:泸州老窖发布2020年中报,实现营业总收入76.3亿元,同比下降4.7%,归母净利润32.2亿元,同比增长17.12%,扣非归母净利润32.3亿元,同比增长18.56%。其中二季度营收、归母净利润、扣非归母净利润同比增长6.2%、22.5%及24.8%,业绩恢复超预期。 |
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18 | 603288 | 海天味业 | 国开证券 | 增持 | - | 199.97 | 0.00% | 2.34 | 2.71 | 3.11 | 2020-08-29 | 报告摘要 | ||
海天味业:疫情期间展现强大渠道力,业绩增速超预期 收入稳健增长。2020年上半年,公司克服了疫情带来的发展阻碍,实现营收稳增长,同比增速达14.12%,其中2020年二季度实现营收49.73亿元,同比增长22.29%,恢复速度超出市场预期。分产品看,2020年上半年,公司三大产品酱油、蚝油、调味酱营收分别同比增长10.71%、16.48%、9.34%。酱油收入占比57.17%,环比小幅下滑1.57个百分点,二季度通过提升B端市占率及C端覆盖率,增幅恢复至近17%的增速;蚝油、调味酱受益于疫情下“宅经济”,C端销售增速表现较高,其中调味酱二季度增速超30%,位居三大产品之首。公司在疫情期间积极推动渠道下沉,上半年经销商净增加627家,较年初增长10.8%,渠道进一步充实,其中,西部、中部地区经销商分别增张13.63%、10.53%,收入增长24.55%、23.14%,发展较快。 |
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19 | 000860 | 顺鑫农业 | 国开证券 | 增持 | - | 72.51 | 0.00% | 1.42 | 1.77 | 2.41 | 2020-08-28 | 报告摘要 | ||
顺鑫农业:白酒销售稳定,疫情不改后续发展趋势 事件:顺鑫农业发布2020年中报,上半年实现营业总收入95.20亿元,同比增长13.12%;归母净利5.48亿元,同比下滑15.36%;扣非净利5.58亿元,同比下滑14.02%,EPS为0.74元,同比下滑15.36%。 |
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20 | 600030 | 中信证券 | 国开证券 | 增持 | - | 28.50 | 0.00% | 1.30 | 1.57 | 1.74 | 2020-08-28 | 报告摘要 | ||
中信证券2020年中报点评:自营拉动业绩高增长,资负管理能力突出 8月25日,中信证券公布2020年半年度报告。公司上半年实现营业收入267亿元,同比增长22.73%,实现归属于母公司股东的净利润人民币89亿元,同比增长38.48%;实现基本每股收益人民币0.70元,同比增长32.08%。 |
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21 | 300070 | 碧水源 | 国开证券 | 增持 | - | 7.46 | 0.00% | 0.51 | 0.62 | 0.74 | 2020-08-22 | 报告摘要 | ||
碧水源2020H1业绩点评:业绩符合预期,进一步向轻资产转型 事件:公司近日发布2020年半年报,实现营收32.54亿元,同比下降8.5%;归母净利润1.06亿元,同比增长311.3%,业绩符合预期。 |
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22 | 603588 | 高能环境 | 国开证券 | 增持 | - | 13.57 | 0.00% | 0.79 | 0.96 | 1.12 | 2020-08-20 | 报告摘要 | ||
高能环境:盈利稳定,业务顺利 事件:公司发布2020年半年报,实现营收26.23亿元,同比增长26.1%;归母净利润2.69亿元,同比增长31.4%,业绩符合预期。 |
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23 | 600329 | 中新药业 | 国开证券 | 增持 | - | 17.61 | 0.00% | 0.91 | 1.08 | 1.29 | 2020-08-19 | 报告摘要 | ||
中新药业:利润端增长恢复,集团混改推进中 公司发布2020年半年报,实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为32.9、3.2和3.2亿,分别同比增长-6.88%、-6.75%和-0.96%。其中二季度单季度营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为16.3、1.5和1.6亿,分别同比增长-8.2%、-2.1%和7.2%,显示二季度扣非后归母净利润已同比转正,业绩基本符合预期。 |
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24 | 600519 | 贵州茅台 | 国开证券 | 增持 | - | 1933.00 | 0.00% | 36.78 | 42.78 | 49.23 | 2020-08-01 | 报告摘要 | ||
贵州茅台:业绩如期稳增长,直营化加速落地 事件:贵州茅台发布2020年中报,上半年实现营业总收入456.34亿元,同比增长10.84%;营业收入439.53亿元,同比增长11.31%;归母净利226.02亿元,同比增长13.29%;扣非净利226.73亿元,同比增长13.19%,EPS为17.99元,同比增长13.29%。,业绩符合预期。 |
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25 | 000860 | 顺鑫农业 | 国开证券 | 增持 | - | 72.51 | 0.00% | 1.42 | 1.77 | 2.41 | 2020-07-22 | 报告摘要 | ||
顺鑫农业:白酒销售稳定性强,其他业务有望明显改善 二季度动销基本恢复,近期疫情、洪灾对销售产生影响。根据市场反馈,2020年二季度末,公司白酒在北京地区销售基本恢复到正常水平,上半年白酒板块收入表现大概率较为平稳。6月北京疫情出现反复,防疫等级提升,餐饮受到影响,公司白酒6-7月销售较同期有所下滑。近日随着疫情的缓解,动销明显恢复。外埠市场方面,二季度动销已明显恢复,部分区域销售或同比增长,但近期南方洪灾导致部分地区运输受限,短期内销量同比或有所下滑。 |
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26 | 000895 | 双汇发展 | 国开证券 | 增持 | - | 46.25 | 0.00% | 1.87 | 2.16 | 2.44 | 2020-07-09 | 报告摘要 | ||
双汇发展:盈利能力不断提升,各项业务积极求变 行业龙头地位稳固。双汇为国内最大的肉类供应商,形成了饲料、养殖、屠宰、肉制品加工、新材料包装、冷链物流、商业外贸等完善的产业链,年产销肉类产品近400万吨。 |
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27 | 600030 | 中信证券 | 国开证券 | 增持 | - | 28.50 | 0.00% | 1.30 | 1.57 | 1.74 | 2020-07-07 | 报告摘要 | ||
中信证券:行业龙头实力雄厚 中信证券资本实力雄厚, 经营业绩领先,业务架构完整, 是国内 当之无愧的行业龙头。 |
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28 | 000858 | 五粮液 | 国开证券 | 增持 | - | 286.88 | 0.00% | 5.20 | 6.03 | 6.82 | 2020-05-21 | 报告摘要 | ||
五粮液:改革效果明显,红利继续释放 事件:近期,我们参加了五粮液2019年度暨2020年第一季度业绩说明会,公司介绍了近期业绩、策略及重点工作。 |
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29 | 300070 | 碧水源 | 国开证券 | 增持 | - | 7.46 | 0.00% | 0.51 | 0.62 | 0.74 | 2020-05-15 | 报告摘要 | ||
碧水源2019年&2020年Q1业绩点评:现金流优化,持续向轻资产转型 事件:公司近日发布2019年报&2020年一季报,2019年实现营收122.55亿元,同比增长6.40%;归母净利润13.81亿元,同比增长10.94%。2020年Q1实现营收14.65亿元,同比下滑19.06%;归母净利润0.74亿元,同比下滑11.63%,业绩符合预期。 |
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30 | 000858 | 五粮液 | 国开证券 | 增持 | - | 286.88 | 0.00% | 5.20 | 6.03 | 6.82 | 2020-05-09 | 报告摘要 | ||
五粮液:普五量价齐升,2020年开局顺利 事件:五粮液发布2019年年报及2020年一季报,2019年实现营业收入501.18亿元,同比增长25.20%,实现归属上市公司股东净利润174.02亿元,同比增长30.02%,符合预期。 |
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31 | 000568 | 泸州老窖 | 国开证券 | 增持 | - | 224.90 | 0.00% | 3.46 | 3.82 | 4.41 | 2020-05-01 | 报告摘要 | ||
泸州老窖:改革红利持续释放,发展策略务实 事件:泸州老窖发布2019年报及2020年一季报,2019年实现营业总收入158.17亿元,同比增长21.2%,归母净利润46.42亿元,同比增长33.2%,其中2019年四季度收入43.40亿元,同比增长14.4%,归母净利润8.47亿元,同比增长15.3%,符合预期。公司2020年一季度实现收入35.53亿元,同比下降14.8%,归母净利润17.07亿元,同比增长12.7%,收入略低于预期。 |
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32 | 300457 | 赢合科技 | 国开证券 | 增持 | - | 30.04 | 0.00% | 1.11 | 1.41 | 1.64 | 2020-05-01 | 报告摘要 | ||
赢合科技:多重因素致2019年业绩下滑,增量业务促一季度业绩高增长 公司近日发布了2019年年度报告及2020年一季度报告,2019年公司实现营业收入16.70亿元,同比下降20%;归母净利润1.65亿元,同比下降49.25%,利润分配预案每10股转增5股派现0.7元(含税)。2020Q1,公司实现营业收入5.56亿元,同比增长21.52%;归母净利润1.53亿元,同比增长116.53%。 |
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33 | 002747 | 埃斯顿 | 国开证券 | 增持 | - | 29.56 | 0.00% | 0.12 | 0.15 | 0.18 | 2020-05-01 | 报告摘要 | ||
埃斯顿:工业机器人本体业务逆势增长,国际化战略稳步推进 公司近日发布了2019年年度报告及2020年一季度报告,2019年公司实现营业收入14.21亿元,同比下降2.71%;归母净利润6576.22万元,同比下降35.04%。2020Q1,公司实现营业收入2.29亿元,同比下降28.86%;归母净利润1400.2万元,同比下降26.08%。 |
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34 | 600329 | 中新药业 | 国开证券 | 增持 | - | 17.61 | 0.00% | 0.91 | 1.08 | 1.29 | 2020-05-01 | 报告摘要 | ||
中新药业:一季报受疫情拖累,稳增长仍可期 公司发布2020年一季报,实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为16.56、1.7和1.57亿,分别同比增长-5.56%、-10.59%和-8.27%。一季度利润端出现2017年以来首次单季度负增长,不用过分担忧。 |
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35 | 600031 | 三一重工 | 国开证券 | 增持 | - | 34.45 | 0.00% | 1.57 | 1.76 | 1.92 | 2020-05-01 | 报告摘要 | ||
三一重工:业绩高增长,综合竞争力不断提升 公司近日发布了2019年年度报告,公司实现营业收入756.66亿元,同比增长35.55%;归母净利润112.07亿元,同比增长83.23%;利润分配预案为每10股派现4.2元(含税)。 |
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36 | 000858 | 五粮液 | 国开证券 | 增持 | - | 286.88 | 0.00% | 5.20 | 6.03 | 6.82 | 2020-04-30 | 报告摘要 | ||
五粮液:普五量价齐升,2020年开局顺利 2020年一季度,公司实现营业收入202.38亿元,同比增长15.05%,实现归属上市公司股东净利润77.04亿元,同比增长18.98%,略超预期。 |
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37 | 000860 | 顺鑫农业 | 国开证券 | 增持 | - | 72.51 | 0.00% | 1.42 | 1.77 | 2.41 | 2020-04-29 | 报告摘要 | ||
顺鑫农业:白酒收入破百亿,净利率有望提升 事件:顺鑫农业发布2019年年报,实现收入149.00亿元,同比增长23.40%,归母净利润8.09亿元,同比增长8.73%,EPS为1.09元/股。2019年4季度公司实现收入38.38亿元,同比增长33.69%,归母净利润1.45亿元,同比下滑30.49%。 |
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38 | 600329 | 中新药业 | 国开证券 | 增持 | - | 17.61 | 0.00% | 0.91 | 1.08 | 1.29 | 2020-04-28 | 报告摘要 | ||
中新药业:主业增长稳健,静待集团混改落地 公司发布2019年年报,全年实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为69.94、6.25和5.97亿,分别同比增长9.99%、11.37%和9.53%,其中四季度实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为18.16、1.81和1.8亿,分别同比增长8.8%、12.3%和16.4%。四季度扣非归母净利润增速为全年最高,环比提升9个百分点。同时公司公告拟每10股派发现金红利3元(含税)。 |
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39 | 600519 | 贵州茅台 | 国开证券 | 增持 | - | 1933.00 | 0.00% | 36.78 | 42.78 | 49.23 | 2020-04-24 | 报告摘要 | ||
贵州茅台:盈利超预期,软实力持续提升 事件:贵州茅台发布2019年年报,公司全年实现营业总收入888.54亿元,同比增长15.10%;营业收入854.30亿元,同比增长16.01%;归母净利412.06亿元,同比增长17.05%;扣非净利414.07亿元,同比增长16.36%,净利润超预期。EPS为32.80元,同比增长17.05%;每10股派发现金红利170.25元(含税),分红率51.90%。 实现量价齐升,渠道加速改革。2019年公司实现营业总收入888.54亿元,同比增长15.1%,与此前业绩预告的885亿元基本吻合,其中四季度营业收入同比增长14.48%。公司持续量价齐升态势,2019年酒类销售量同比增长3.87%,对应吨价上涨11.69%。分产品来看,2019年茅台酒、系列酒销售量分别达3.46万吨、33.01万吨,分别增长6.46%及1.04%,对应吨价分别上涨8.73%、16.92%,与我们的预期基本一致,吨价的提升一是由于渠道改革增厚利润空间,二是由于公司整体的产品结构不断提升,虽然系列酒2019年经历改革及调整,但实现稳增长的同时,王子酒、赖茅、汉酱等超10亿的大单品结构明显上移。 渠道方面,公司2018年启动渠道改革,逐步淘汰不合格茅台酒经销商,2019年着重清理系列酒经销商,招揽能力强的新经销商,下半年开始加大直营直供力度。但由于直营化于8月开始开始逐步落地,因此2019年直营销售量占比为4.1%,较同期提升有限(0.29个百分点),但随着茅台酒及高端系列酒直营渠道的加码,两渠道吨价差距拉开,2019年直营吨价/批发代理吨价为2.17,而2018年的比值为1.6。预计未来直营、商超、电商、特通渠道等渠道的投放量会继续提升,出厂均价及产品结构提升仍将支撑吨价稳步上涨。 盈利略超预期,仍有提升空间。2019年公司酒类销售毛利率为91.37%、同比提升0.1个百分点,其中茅台酒、系列酒的毛利率为93.8%、72.2%,分别提升0.04、1.15个百分点。吨价显著提升但毛利率增长较低的主要原因是公司对生产员工提薪及燃料及动力成本增加所致。费用方面,销售、管理及研发费用率分别为3.84%、7.22%及0.06%,与2018年基本持平,销售费用率增长0.35个百分点,幅度小于公司规划,广告宣传及市场拓展费用同比增长35.99%为销售费用率主要增长因素;管理费用率小幅下降0.01个百分点,研发费用提升较为显著,增长121.78%。由于2019年公司成本上升,且重点工作为深化改革及提升品牌力,净利率为51.47%,同比仅提升0.1个百分点,但17%的净利润增速超过此前公司业绩预告(净利润增长15%),略超市场预期。我们认为,随着直营化的提升及改革的落地,公司的盈利能力仍有提升空间。 |
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40 | 002322 | 理工环科 | 国开证券 | 增持 | - | 11.11 | 0.00% | 1.10 | 1.40 | - | 2020-01-02 | 报告摘要 | ||
理工环科:环保+电力信息化助力业绩稳增长 理工环科专注于智慧环保与智能电网建设,是一家智慧环保解决方案提供商。主要产品包括地表水水质自动监测系统、智能变电站在线监测系统、电力工程造价工具软件等。公司陆续并购尚洋环科、湖南碧蓝、江西博微,形成环保+电力信息化格局。 |
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41 | 300422 | 博世科 | 国开证券 | 增持 | - | 12.00 | 0.00% | 1.21 | 1.52 | - | 2020-01-02 | 报告摘要 | ||
博世科:预中标北海3.71亿EPC项目,优化订单结构 事件: 公司公告,与全资子湖南博世科、广西建工组成联 合体预中标北海工业园排水及再生水系统工程设计-采购 -施工( EPC)总承包工程。 我们对此点评如下: 项目总报价3.71亿元,其中设计费为667万元,施工费 2.55亿元,设备采购费1.10亿元。项目新建污水处理厂 1座,新建再生水厂1座,污水排水收集管网11,337m、新 建两座泵站,中水回用工程,尾水生态湿地及排放工程, 尾水排放明渠3.36km。污水厂及再生水厂近期规模 45,000m3/d,远期扩大至90,000m3/d。 公司在工业、产业园区环保基础设施配套建设方面具备较 强综合竞争力,此次订单中标有利于公司进一步开拓市 场,获取订单,将对公司经营业绩产生积极影响。广西北 海工业园区是北部湾经济区11个重点产业园区之一,此次 项目实施后,将成为广西区内首个集污水处理、再生水资 源利用、河道生态修复的多功能污水处理厂。 盈利预测及投资建议。 今年全年,公司积极优化业务模式 和订单结构。 新签订单以支付周期短且资金有保障的EPC 项目为主,逐步优选或减少PPP项目。 2019年前三季度公司 新增合同额25.19亿元,在手合同累计达103.61亿元,订单 充足。公司掌握水污染治理领域的核心技术, 凭借设备优 势和工业、产业园区的项目实施经验, 将进一步开拓工业 园区污水处理市场。 同时, 长江大保护和农村环境治理政 策大力支持, 未来业绩增长确定性较强。预计2019-2021年 公司归母净利润分别为37.48、 48.81、 60.68亿元, EPS分 别为0.91、 1.21、 1.52元, 以12月27日收盘价11.57元计算, 对应PE分别为12.73、 9.54、 7.62倍,给予公司“推荐”的 投资评级。 风险提示。 政策推进不达预期, 财务成本上升, 公司业绩 不达预期,市场恶性竞争,国内外二级市场系统性风险。 |
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42 | 000860 | 顺鑫农业 | 国开证券 | 增持 | - | 72.51 | 0.00% | 1.82 | 2.39 | - | 2020-01-01 | 报告摘要 | ||
顺鑫农业:品牌优势显著,净利率有望持续提升 结构化升级效果可期。随着空白市场不断减少,牛栏山逐步调整低价覆盖战略,提出“深分销、调结构、树样板”战略,通过终端掌控力的提升、新品的推出逐渐实现整体吨价上移。预计随着消费升级的持续,公司吨价有望中长期持续提升。 |
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43 | 300422 | 博世科 | 国开证券 | 增持 | - | 12.00 | 0.00% | 1.21 | 1.52 | - | 2020-01-01 | 报告摘要 | ||
博世科点评报告:增发获批,资金充裕 事件:公司公告,公开增发A股股票的申请获得审核通过。我们对此点评如下: |