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序号证券代码证券简称预测机构最新评级目标价报告日收盘价预期涨幅每股收益报告日期↓报告摘要
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1603444吉比特民生证券增持-590.000.00%17.2117.072020-09-18报告摘要
2300841康华生物安信证券买入-486.500.00%7.205.892020-09-18报告摘要
3300841康华生物华西证券买入-486.500.00%7.085.152020-09-18报告摘要
4600998九州通天风证券买入-17.460.00%1.341.242020-09-18报告摘要
5300841康华生物中泰证券买入-486.500.00%7.146.482020-09-18报告摘要
6300095华伍股份国海证券买入-13.240.00%0.430.372020-09-18报告摘要
7300529健帆生物安信证券买入-66.040.00%0.990.972020-09-18报告摘要
8600985淮北矿业中泰证券买入-10.010.00%1.511.502020-09-17报告摘要
9601615明阳智能太平洋买入-14.970.00%0.980.762020-09-17报告摘要
10300639凯普生物国海证券买入-45.270.00%1.300.912020-09-16报告摘要
11002409雅克科技华西证券增持-53.150.00%0.890.882020-09-16报告摘要
12603026石大胜华华西证券增持-52.900.00%0.750.742020-09-16报告摘要
13002409雅克科技国联证券买入98.0053.1584.38%1.010.952020-09-16报告摘要

雅克科技:定增扩产优质业务,技术领先带动多线成长

事件:公司发布《2020年度非公开发行股票预案》,拟向35名投资者发行不超过5,000万股,计划募集资金12亿元用于华飞电子封装材料项目(1.98亿)、科美特SF6与CF4技改项目(0.48亿)、光刻胶及光刻胶配套试剂项目(6.00亿)以及补充流动资金(3.54亿)。
    投资要点:三星、海力士存储大厂产能满载,存储芯片供应链保持高景气。
    三星Memory业务环比增长11%,海力士DRAM环比增长15%,NAND环比增长8%,两大龙头同时表示智能手机需求下滑不改存储需求高景气,服务器成存储主要驱动力。腾讯、阿里相继发布千亿资本开支,国家电网携手华为、腾信、阿里以及百度四大巨头,持续加码数字新基建的投资,预期将推动服务器需求景气度维持数年。供给端服务器关键DRAM仍维持三星、海力士、美光三强格局,NAND五强格局也较为稳定,供给端集中时与龙头的深度绑定成为公司发展关键助力。
    公司前驱体和SOD技术革新,已进入存储器行业领先厂商产线,公司有望在前驱体/SOD业务上实现突破。
    公司前驱体业务已实现对Intel大连厂的批量销售,考虑到公司现有客户已有三星和海力士,存储客户已覆盖多家龙头,多家认证并批量使用证明公司产品的先进性。在保持与行业龙头紧密联系的同时,我们预计凭借公司领先技术优势和宜兴产线落地实现供应链国产化,公司前驱体/SOD业务未来几年有望在国内和周边日韩、台湾地区实现大的突破,并在已有客户三星、海力士、Intel、铠侠上实现快速增量。公司获得LG彩胶资产、参股Cotem公司的的TFT-PR光刻胶业务,已成为国内面板光刻胶龙头企业。
    随着日韩企业关停退出LCD业务,LCD产能已向国内转移。光刻胶作为制作TFT-LCD关键器件彩色滤光片的核心材料,国内光刻胶自给率低,高度依赖进口。公司收购江苏科特美及LG化学彩色光刻胶事业部,已掌握彩色光刻胶和TFT-PR光刻胶的技术、生产工艺,并成为LGD长期供应商。公司凭借行业龙头LGD的光刻胶产品将在国内LCD光刻胶市场处于技术领先地位,此次定增扩产预期会推动公司产品市占率进一步提高。
    丰富硅微粉产品结构,特气产能提高应对市场快速增长IC封装外壳材料97%采用环氧塑封(EMC),其中70%-90%为硅微粉且不可替代,并随着IC集成度提高,球型硅微粉需求也会相应提高,集成度8M-16M时,必须全部使用球形硅微球粉。预计到2022年国内EMC行业对球形硅粉的需求量达到10万吨以上。公司定增是在相关细分领域的进一步应用的拓展,强化原有细分市场优势的同时开拓高端覆铜板等细分下游应用,丰富公司产品结构,扩大和延伸公司在半导体封装领域已有优势。特气方面,公司已成为中国西电、平高电气、林德气体、昭和电工、关东电化等知名企业的合格供应商,订单饱满,产能瓶颈显现。为更好满足大型企业对特种气体的需求,进一步提高公司的市场占有率,此次特气技改项目升级增加特种气体的产能,弥补公司产能短板。
    公司2019年LNG保温板材产线通过法国GTT认证,并已获得国内沪东中华、江南造船厂的一系列大额订单。
    LNG业务存在技术含量高、客户认证困难等壁垒,公司突破后有望受益国产LNG运输船的快速增加,依托国产替代抢占市场,在LNG保温板材方向实现快速增长。
    盈利预测考虑到公司优质资产整合与扩产,我们调高对公司的盈利预测,预计公司2020-2022年营收分别为33.62亿、44.32亿、55.67亿,归母净利润4.65亿,6.09亿、7.71亿,EPS为1.01元、1.32元、1.67元,对应P/E为53x、40x、32x,给予目标价98元,给予强烈推荐评级。
    风险提示定增预案未获通过,电子材料导入下游半导体客户不达预期,需求下滑,产品价格下降风险。

14688396华润微国信证券买入---0.880.662020-09-15报告摘要
15002409雅克科技东吴证券买入-53.290.00%0.920.772020-09-15报告摘要
16002304洋河股份民生证券增持-136.650.00%5.205.162020-09-15报告摘要
17603966法兰泰克国海证券买入-16.200.00%0.720.702020-09-15报告摘要
18600132重庆啤酒国盛证券买入-89.300.00%1.871.252020-09-14报告摘要
19603444吉比特安信证券买入-566.790.00%17.0316.502020-09-14报告摘要
20300413芒果超媒民生证券增持-67.140.00%0.900.892020-09-14报告摘要
21600132重庆啤酒安信证券买入-89.300.00%1.781.372020-09-14报告摘要
22000671阳光城民生证券增持-8.170.00%1.401.392020-09-11报告摘要
23603877太平鸟浙商证券买入-25.230.00%1.341.322020-09-11报告摘要
24600567山鹰纸业东北证券买入4.203.2130.84%0.300.282020-09-11报告摘要
25688001华兴源创东吴证券增持---0.520.372020-09-10报告摘要
26000977浪潮信息中原证券买入-30.810.00%0.960.852020-09-10报告摘要
27600886国投电力广发证券买入-9.220.00%0.920.762020-09-10报告摘要
28002594比亚迪国信证券增持-91.000.00%1.170.782020-09-09报告摘要
29601633长城汽车东吴证券买入-16.350.00%0.560.552020-09-08报告摘要
30000555神州信息民生证券增持-18.890.00%0.490.472020-09-08报告摘要
31002833弘亚数控安信证券买入48.2037.6627.99%1.621.582020-09-08报告摘要
32600811东方集团天风证券买入7.204.4561.80%0.180.172020-09-08报告摘要
33000333美的集团国元证券增持75.0066.7012.44%3.613.502020-09-08报告摘要
34002594比亚迪华西证券增持108.4094.7414.42%1.881.382020-09-08报告摘要
35601668中国建筑中泰证券买入-5.050.00%1.101.062020-09-07报告摘要
36002803吉宏股份东北证券买入56.5044.5526.82%1.641.392020-09-07报告摘要
37600104上汽集团华西证券买入28.8619.2649.84%2.311.752020-09-07报告摘要
38600104上汽集团山西证券买入-19.260.00%1.721.702020-09-07报告摘要
39002803吉宏股份中泰证券买入-44.550.00%1.661.502020-09-07报告摘要
40002803吉宏股份安信证券买入58.4644.5531.22%1.671.322020-09-07报告摘要
41600031三一重工安信证券买入27.4523.1818.42%1.831.592020-09-07报告摘要
42002891中宠股份东北证券买入54.6745.7619.47%0.710.632020-09-07报告摘要
43603877太平鸟浙商证券买入-28.960.00%1.321.272020-09-07报告摘要
44601633长城汽车上海证券增持-15.890.00%0.550.462020-09-07报告摘要
45002594比亚迪新时代证券买入-90.000.00%1.490.722020-09-07报告摘要
46002026山东威达安信证券买入13.6210.6428.01%0.490.482020-09-07报告摘要
47002803吉宏股份华西证券买入-44.550.00%1.661.612020-09-07报告摘要
48002595豪迈科技广发证券买入34.6027.7924.51%1.381.342020-09-07报告摘要
49603501韦尔股份民生证券增持-187.100.00%1.801.712020-09-07报告摘要
50603983丸美股份东吴证券增持-74.650.00%1.491.412020-09-07报告摘要
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