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序号证券代码证券简称预测机构最新评级目标价报告日收盘价预期涨幅每股收益报告日期↓报告摘要
本次预测上次预测
1601865福莱特浙商证券增持-26.260.00%0.520.512020-08-07报告摘要
2002511中顺洁柔浙商证券买入-24.830.00%0.770.592020-08-07报告摘要
3300601康泰生物西南证券买入-214.460.00%1.321.312020-08-07报告摘要
4002511中顺洁柔安信证券买入29.8024.8320.02%0.750.692020-08-07报告摘要
5002258利尔化学万联证券增持-24.310.00%1.461.092020-08-07报告摘要
6300036超图软件安信证券买入-25.280.00%0.630.622020-08-07报告摘要
7603906龙蟠科技国元证券买入33.0028.4016.20%0.680.612020-08-07报告摘要
8601155新城控股天风证券买入-33.790.00%7.467.152020-08-07报告摘要
9300558贝达药业国联证券增持-142.870.00%0.700.692020-08-07报告摘要
10300136信维通信国盛证券买入-59.260.00%1.461.452020-08-06报告摘要
11603486科沃斯天风证券增持-36.180.00%0.760.732020-08-06报告摘要
12300136信维通信天风证券买入-59.260.00%1.561.552020-08-06报告摘要
13600873梅花生物华西证券买入-6.580.00%0.400.392020-08-06报告摘要
14300136信维通信广发证券买入-59.260.00%1.501.492020-08-06报告摘要
15002847盐津铺子东方证券买入131.32121.418.16%1.961.182020-08-06报告摘要
16603338浙江鼎力华安证券买入-90.580.00%2.071.992020-08-06报告摘要
17601865福莱特东北证券增持28.0025.748.78%0.680.612020-08-05报告摘要
18603317天味食品天风证券买入-58.190.00%0.660.632020-08-04报告摘要
19600299安迪苏山西证券买入-15.650.00%0.510.502020-08-04报告摘要
20002847盐津铺子安信证券买入115.51102.8012.36%1.891.812020-08-04报告摘要
21002126银轮股份天风证券买入19.2014.9828.17%0.510.452020-08-04报告摘要
22600988赤峰黄金信达证券买入-18.790.00%0.350.242020-08-04报告摘要
23300192科斯伍德安信证券买入30.0025.3718.25%0.770.472020-08-04报告摘要
24002847盐津铺子民生证券增持-102.800.00%1.791.062020-08-04报告摘要
25600031三一重工东吴证券买入26.9021.5025.12%1.791.712020-08-04报告摘要
26002439启明星辰光大证券买入-40.250.00%1.010.992020-08-04报告摘要
27603305旭升股份天风证券增持-48.350.00%0.760.672020-08-04报告摘要
28300638广和通群益证券(香港)买入82.0074.599.93%1.181.012020-08-04报告摘要
29603305旭升股份渤海证券增持-48.350.00%0.690.582020-08-04报告摘要
30603711香飘飘天风证券增持-28.400.00%0.920.902020-08-04报告摘要
31002233塔牌集团东北证券买入22.6815.6744.74%1.891.752020-08-03报告摘要
32300037新宙邦中泰证券买入-57.120.00%1.191.172020-08-03报告摘要
33600988赤峰黄金安信证券买入23.7018.3029.51%0.350.332020-08-03报告摘要
34002324普利特光大证券增持-16.420.00%0.570.322020-08-03报告摘要
35002706良信电器国盛证券买入-23.060.00%0.480.462020-08-03报告摘要
36300638广和通中泰证券买入-67.810.00%1.161.062020-08-03报告摘要
37603809豪能股份渤海证券增持-18.780.00%0.870.672020-08-03报告摘要
38300037新宙邦天风证券买入-57.120.00%1.271.132020-08-03报告摘要
39300059东方财富天风证券买入-26.670.00%0.470.422020-08-03报告摘要
40002985北摩高科天风证券增持-160.200.00%1.941.812020-08-03报告摘要
41002531天顺风能东兴证券买入-7.500.00%0.560.472020-08-01报告摘要
42300037新宙邦东吴证券买入76.5056.0236.56%1.301.242020-07-31报告摘要
43600885宏发股份东吴证券买入49.0038.2728.04%1.091.082020-07-31报告摘要
44603707健友股份国盛证券买入-47.030.00%1.251.102020-07-31报告摘要
45002126银轮股份东方证券买入19.4714.0538.58%0.480.472020-07-31报告摘要
46002982湘佳股份中泰证券买入-103.800.00%2.772.482020-07-31报告摘要

湘佳股份:冰鲜销量快速增长,规模效应逐步显现

事件:公司2020H1实现收入9.88亿元,同比增长27.62%;实现归母净利润1.40亿元,同比增长114.37%。其中2020Q2实现收入4.57亿元,同比增长14.02%;实现归母净利润0.31亿元,同比下滑3.35%。
    活禽价格下跌,盈利能力承压。2020H1公司实现活禽收入2.02亿元,同比下降25.22%。其中销量为2.04万吨,同比下降17.87%;均价为9.92元/公斤,同比下降8.95%。活禽销售低迷主要系:(1)Q1全国各地活禽市场关闭,活禽销售受阻;(2)Q2随疫情缓解活禽市场相继开放,但受供求关系影响,活禽价格一直较低迷。分季度看,Q1受活禽市场关闭,销量大幅下降31.27%至0.79万吨,均价小幅下滑4.62%至9.88元/公斤,收入下滑34.45%至0.78亿元;Q2开始活禽销售价格持续下降(4-6月活禽均价分别为12.82、9.28、8.14元/公斤),销量降幅虽然收窄至6.33%,但均价同比大幅下滑12.43%至9.94元/公斤。由于饲料等成本上涨,2020H1活禽单位成本同比上升9.53%至10.70元/公斤,导致活禽毛利率下降18.21个pct至-7.91%。
    冰鲜销量保持快速增长,价格提升推升毛利率。2020H1公司实现冰鲜禽肉收入7.36亿元,同比上升58.43%。其中销量为2.35万吨,同比上升32.04%;均价为31.32元/公斤,同比上升19.99%。由于饲料价格上涨,冰鲜业务单位成本上升7.44%至15.15元/公斤。综合来看冰鲜毛利率同比提升5.64个pct至51.63%。受新冠肺炎疫情影响,公司Q1商超冰鲜禽肉产品供不应求,销量大幅增加;Q2冰鲜消费需求有所回落,但同比仍有较大增长。我们以总收入-活禽收入估计冰鲜收入,2020Q2冰鲜收入仍保持30%+增长。受疫情影响,公司上半年超市门店进驻放缓,下半年将加快门店的开发速度,拟开拓广西和山西市场。分区域看,2020H1湖南、华中及华北、华东、西南、其他区域收入分别增长2.34%、13.68%、60.17%、68.31%、28.20%,毛利率分别-1.17、+6.37、+8.20、+2.95、-5.22个pct。华东和西南的高速增长,均系疫情影响下商超渠道冰鲜产品需求旺盛。
    费用率控制良好,冰鲜业务规模效应逐步显现。2020H1公司销售、管理、研发、财务费用率同比-0.10、-0.09、-0.07、-0.38个pct;其中2020Q2分别-0.07、+0.95、-0.13、-0.34个pct。在2020H1公司冰鲜业务销量增长32.04%的情况下,销售费用中的工资上涨24.81%,规模效应逐步体现。综合来看,公司2020H1销售净利率提升5.54个pct至13.94%。
    盈利预测:公司作为冰鲜禽肉制品龙头,将持续受益消费升级带来的冰鲜黄羽鸡消费增长。公司持续加固渠道壁垒,每年保持300余家的商超开拓速度。同时发力大客户,今年已与云海肴达成供货合作。公司设立上海分公司,将进一步加强对上海乃至华东的覆盖能力。中长期看,受益于销售人员效率及运输效率提升,销售费用率有望持续下行。根据公司半年报,我们调整盈利预测,预计公司2020-2022年收入分别为23.62、28.48、36.29亿元,归母净利润分别为2.82、3.60、4.87亿元(调整前为2.53、3.66、5.08亿元),EPS分别为2.77、3.53、4.78元,对应PE为37倍、29倍、22倍。公司短期受黄羽肉鸡周期影响利润承压,但我们认为更应关注冰鲜业务中长期发展前景,维持“买入”评级。
    风险提示:全球疫情反复;禽类发生疫病的风险;产品价格波动风险。

47601878浙商证券东北证券买入23.9216.3146.66%0.420.322020-07-31报告摘要
48601888中国中免民生证券增持-223.300.00%2.311.962020-07-31报告摘要
49002734利民股份西南证券买入21.4516.5929.29%1.481.432020-07-31报告摘要
50300037新宙邦西南证券买入-56.020.00%1.251.212020-07-31报告摘要
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