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序号证券代码证券简称预测机构最新评级目标价报告日收盘价预期涨幅每股收益报告日期↓报告摘要
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1603444吉比特民生证券增持-590.000.00%17.2117.072020-09-18报告摘要
2300841康华生物安信证券买入-486.500.00%7.205.892020-09-18报告摘要
3300841康华生物华西证券买入-486.500.00%7.085.152020-09-18报告摘要
4600998九州通天风证券买入-17.460.00%1.341.242020-09-18报告摘要
5300841康华生物中泰证券买入-486.500.00%7.146.482020-09-18报告摘要
6300095华伍股份国海证券买入-13.240.00%0.430.372020-09-18报告摘要
7300529健帆生物安信证券买入-66.040.00%0.990.972020-09-18报告摘要
8600985淮北矿业中泰证券买入-10.010.00%1.511.502020-09-17报告摘要
9601615明阳智能太平洋买入-14.970.00%0.980.762020-09-17报告摘要
10300639凯普生物国海证券买入-45.270.00%1.300.912020-09-16报告摘要
11002409雅克科技华西证券增持-53.150.00%0.890.882020-09-16报告摘要
12603026石大胜华华西证券增持-52.900.00%0.750.742020-09-16报告摘要
13002409雅克科技国联证券买入98.0053.1584.38%1.010.952020-09-16报告摘要
14688396华润微国信证券买入---0.880.662020-09-15报告摘要

华润微深度报告:聚焦优质赛道的功率半导体龙头

中国 MOSFET 龙头企业,进口替代空间大华润微电子成立于 1983年,以 IDM 模式为主,拥有芯片设计、掩膜制造、晶圆制造、封装测试等功率器件全产业链能力。公司产品核心聚焦于 MOSFET(金属氧化物半导体场效应晶体管)和 PMIC(电源管理芯片)代工等优质赛道。
    全球功率半导体市场规模稳定在 150-200亿美元的水平,领先企业包括英飞凌\TI\NXP\日本瑞萨等国外厂商。2019年公司 MOSFET 收入 21亿元,根据 HISMarkit 统计公司在国内 MOSFET 市场排名第三,为中国最大 MOSFET 厂商。
    MOSFET+PMIC 需求旺盛,核心业务迎来景气共振公司目前业务分为 IDM 和代工两大模式,其中 IDM 核心产品为功率器件,代工业务中 PMIC 占到收入比例为 60%。不同于国内外竞争对手的纯 IDM 或者代工的发展模式,华润微寻求一条差异化的发展路径。下游包括国内外重要优质客户,覆盖多个行业需求。
    在居家办公、远程教育效应下,PC、笔电市场需求强劲。主要采用 8寸晶圆的 PMIC 及 MOSFET 供给吃紧。受到国外新冠肺炎疫情影响,导致国际 IDM大厂没办法全产能运转,预计 PMIC、MOSFET 在 2020H2将持续处于供需紧张的态势。华润微有望利用国内复工复产顺利的大好局面,享受行业景气红利。
    持续扩建高端产能,积极布局第三代半导体产品公司募集资金用于 8英寸产线扩产,预期 2020年 7月投产后,每月增加 BCD及 MEMS 工艺 16000片。同时公司与重庆西永共同规划发展的 12英寸晶圆生产线项目将以用于生产新一代功率半导体产品,核心制程采用 90nm 工艺。
    另外公司还积极布局 SIC、GaN 等材料技术,瞄准第三代半导体产品机遇。
    公司迎来业绩快速成长期,给予“买入”评级预计公司 20-22年净利润分别为 10.66/11.57/12.98亿元,对应市盈率55/51/45X。公司作为功率半导体制造龙头地位明显,产品下游景气度较高,以及长期进口替代空间较大双重共振。随着公司新产能扩充,公司迎来业绩快速成长期,给予“买入”评级。
    风险提示:下游需求不足,行业竞争加剧。

15002409雅克科技东吴证券买入-53.290.00%0.920.772020-09-15报告摘要
16002304洋河股份民生证券增持-136.650.00%5.205.162020-09-15报告摘要
17603966法兰泰克国海证券买入-16.200.00%0.720.702020-09-15报告摘要
18600132重庆啤酒国盛证券买入-89.300.00%1.871.252020-09-14报告摘要
19603444吉比特安信证券买入-566.790.00%17.0316.502020-09-14报告摘要
20300413芒果超媒民生证券增持-67.140.00%0.900.892020-09-14报告摘要
21600132重庆啤酒安信证券买入-89.300.00%1.781.372020-09-14报告摘要
22000671阳光城民生证券增持-8.170.00%1.401.392020-09-11报告摘要
23603877太平鸟浙商证券买入-25.230.00%1.341.322020-09-11报告摘要
24600567山鹰纸业东北证券买入4.203.2130.84%0.300.282020-09-11报告摘要
25688001华兴源创东吴证券增持---0.520.372020-09-10报告摘要
26000977浪潮信息中原证券买入-30.810.00%0.960.852020-09-10报告摘要
27600886国投电力广发证券买入-9.220.00%0.920.762020-09-10报告摘要
28002594比亚迪国信证券增持-91.000.00%1.170.782020-09-09报告摘要
29601633长城汽车东吴证券买入-16.350.00%0.560.552020-09-08报告摘要
30000555神州信息民生证券增持-18.890.00%0.490.472020-09-08报告摘要
31002833弘亚数控安信证券买入48.2037.6627.99%1.621.582020-09-08报告摘要
32600811东方集团天风证券买入7.204.4561.80%0.180.172020-09-08报告摘要
33000333美的集团国元证券增持75.0066.7012.44%3.613.502020-09-08报告摘要
34002594比亚迪华西证券增持108.4094.7414.42%1.881.382020-09-08报告摘要
35601668中国建筑中泰证券买入-5.050.00%1.101.062020-09-07报告摘要
36002803吉宏股份东北证券买入56.5044.5526.82%1.641.392020-09-07报告摘要
37600104上汽集团华西证券买入28.8619.2649.84%2.311.752020-09-07报告摘要
38600104上汽集团山西证券买入-19.260.00%1.721.702020-09-07报告摘要
39002803吉宏股份中泰证券买入-44.550.00%1.661.502020-09-07报告摘要
40002803吉宏股份安信证券买入58.4644.5531.22%1.671.322020-09-07报告摘要
41600031三一重工安信证券买入27.4523.1818.42%1.831.592020-09-07报告摘要
42002891中宠股份东北证券买入54.6745.7619.47%0.710.632020-09-07报告摘要
43603877太平鸟浙商证券买入-28.960.00%1.321.272020-09-07报告摘要
44601633长城汽车上海证券增持-15.890.00%0.550.462020-09-07报告摘要
45002594比亚迪新时代证券买入-90.000.00%1.490.722020-09-07报告摘要
46002026山东威达安信证券买入13.6210.6428.01%0.490.482020-09-07报告摘要
47002803吉宏股份华西证券买入-44.550.00%1.661.612020-09-07报告摘要
48002595豪迈科技广发证券买入34.6027.7924.51%1.381.342020-09-07报告摘要
49603501韦尔股份民生证券增持-187.100.00%1.801.712020-09-07报告摘要
50603983丸美股份东吴证券增持-74.650.00%1.491.412020-09-07报告摘要
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