国投安信
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序号证券代码证券简称预测机构最新评级目标价报告日收盘价预期涨幅盈利预测报告日期↓报告摘要
20年EPS21年EPS22年EPS
1688561奇安信开源证券买入----0.480.010.712020-09-18报告摘要
2300613富瀚微国信证券增持-146.720.00%1.172.934.872020-09-18报告摘要
3300006莱美药业安信证券买入-7.580.00%0.060.160.232020-09-18报告摘要
4300366创意信息安信证券买入20.0015.7027.39%0.260.420.572020-09-18报告摘要
5300192科斯伍德东吴证券买入33.0020.9157.82%0.550.820.992020-09-18报告摘要
6300496中科创达国元证券增持112.0085.0031.76%0.801.121.502020-09-18报告摘要
7002472双环传动天风证券买入9.306.9234.39%0.100.310.532020-09-18报告摘要
8000100TCL科技东方财富证券买入8.166.7920.18%0.240.340.402020-09-17报告摘要
9688256寒武纪中泰证券增持----2.54-3.03-3.212020-09-17报告摘要
10002949华阳国际广发证券买入36.7928.4629.27%0.911.231.542020-09-17报告摘要
11000887中鼎股份东北证券买入14.0010.7829.87%0.380.550.702020-09-17报告摘要
12000705浙江震元长城证券增持-8.230.00%0.250.300.372020-09-17报告摘要
13300733西菱动力东北证券买入38.7525.4052.56%0.241.061.702020-09-17报告摘要
14000902新洋丰中泰证券买入-11.610.00%0.630.790.922020-09-17报告摘要
15603885吉祥航空财富证券增持-12.250.00%-0.200.620.782020-09-17报告摘要
16603187海容冷链广发证券买入-51.350.00%1.802.282.872020-09-16报告摘要
17688095福昕软件华泰证券增持390.50--2.753.955.332020-09-16报告摘要
18300841康华生物天风证券买入596.55507.6517.51%6.177.949.942020-09-16报告摘要
19600515海航基础天风证券买入15.369.4762.20%0.190.160.282020-09-16报告摘要
20603501韦尔股份东方财富证券增持-188.540.00%2.463.384.282020-09-16报告摘要

韦尔股份深度研究:光学龙头扬帆起航

豪威突破48M/64M技术,公司手机CIS市占率提升可期。公司相继在2019年6月与2020年2月突破48M/64M像素摄像头技术,该技术标志豪威跻身手机CMOS图像传感器第一梯队的行列。手机CIS消耗量的提升将会是长期趋势,5G手机的出现加速该趋势,据我们统计,5G手机不仅将带动2020/2021年换机潮,单台5G手机与非5G手机相比具备更多CIS,进一步提升了单机CIS价值量,利好手机CMOS图像传感器厂商。我们认为,豪威有望进一步提高手机CIS市占率,首先是豪威48M/64M技术已获得业内认可,小米10至尊纪念版搭载的CIS是豪威定制OV64C,目前该手机摄像评分在Dxo排名第一。其次是HOVM等国内主流手机厂商在不断提高国产零件的使用量,我们认为,未来在技术相差甚微的情形下,国产手机会更偏向使用国内厂商产品,这将成为豪威相比三星、索尼抗争的一大利器。最后,豪威CIS作为主摄主要出现在2000-3000元档次机型,由于其产品质量的不断提升,未来向中高端渗透可能性极大,中高端机型更高的利润将会拉动公司业绩进一步增长。
    深耕高潜力CIS产业,将成未来业绩增长点。公司除了在手机CIS主赛道上高速发展,也广泛布局其他高潜CIS产业。据ICInsights预测,汽车CIS产业2018-2023年CAGR将高达29.7%。未来随着汽车ADAS等级的逐渐提升,车辆配备的摄像头数量将进一步提升,单台车辆CIS价值量也将提升,利好汽车CIS厂商。豪威在汽车CIS领域市占率仅次于安森美,并且近一年来推出一系列高科技产品,从技术层面来看与安森美差距正在缩小,身后的索尼虽然近两年开始着力发展手机CIS业务,但由于产能及下游客户拓展需要时间的问题,暂时对豪威和安森美的冲击有限。鉴于豪威坐拥一系列优质客户,未来随着智能车辆渗透率的进一步提高,我们预计,豪威汽车CIS业务业绩将会有可观的提升。
    国产替代化加速,公司半导体业务迎来发展黄金时期。据ICInsights统计,2019年我国半导体产业自给率仅为15.7%,与《中国制造2025》中定下的2025年达到70%的目标相去甚远,尽管未来出现中美大范围脱钩的情况不太可能,但国产化的推进已是大势所向,尤其是作为半导体行业内技术壁垒、行业集中度较低的功率器件行业,对于技术成熟的国内半导体企业是实现“弯道超车”的黄金时期。韦尔在电源IC、TVS及MOSFET都有较强的技术积累并在近年来保持营收的稳定增长,未来伴着半导体国产化的东风,韦尔本部的模拟芯片、功率器件设计业务将会迎来较快发展。
    【投资建议】
    我们预计公司20/21/22年收入分别为187.64/232.50/276.18亿元,归母净利润分别为21.22/29.22/36.98亿元,EPS分别为2.46/3.38/4.28元,对应PE分别为76/55/44倍。首次覆盖,给予“增持”评级。
    【风险提示】
    受疫情影响手机CIS出货量不及预期
    消费电子下游需求持续低迷导致公司分销业务业绩持续走低
    公司有大部分海外业务,海外疫情若二次爆发公司业绩承压

21603416信捷电气中泰证券增持-77.540.00%1.952.513.192020-09-16报告摘要
22300450先导智能浙商证券买入-48.090.00%0.791.081.472020-09-16报告摘要
23688333铂力特浙商证券买入---1.301.902.802020-09-16报告摘要
24603100川仪股份财富证券增持9.869.95-0.90%0.580.680.762020-09-16报告摘要
25000785居然之家太平洋买入-9.220.00%0.310.410.442020-09-16报告摘要
26300285国瓷材料国信证券买入-39.970.00%0.610.800.982020-09-16报告摘要
27603788宁波高发万联证券增持-17.020.00%0.891.041.282020-09-16报告摘要
28000813德展健康东北证券买入9.506.3250.32%0.210.270.322020-09-15报告摘要
29600132重庆啤酒华西证券买入-98.230.00%1.272.132.452020-09-15报告摘要
30000026飞亚达浙商证券买入-17.000.00%0.540.841.012020-09-15报告摘要
31300503昊志机电新时代证券买入-19.000.00%0.420.560.762020-09-15报告摘要
32600584长电科技东方财富证券增持-35.990.00%0.520.851.122020-09-15报告摘要
33688012中微公司东方财富证券增持---0.520.640.822020-09-15报告摘要
34600167联美控股长城证券增持-12.360.00%0.790.891.012020-09-15报告摘要
35601688华泰证券华西证券买入26.5020.2730.74%1.231.391.512020-09-15报告摘要
36002396星网锐捷东方财富证券增持-27.270.00%0.931.161.392020-09-15报告摘要
37600436片仔癀东方财富证券增持-254.000.00%2.713.414.312020-09-15报告摘要
38002968新大正东方证券买入70.5659.2819.03%1.261.571.942020-09-15报告摘要
39300832新产业东吴证券买入-149.500.00%2.573.494.542020-09-15报告摘要
40300733西菱动力安信证券买入24.0018.7528.00%0.310.941.102020-09-15报告摘要
41000026飞亚达万联证券买入-17.000.00%0.680.921.142020-09-15报告摘要
42603787新日股份国盛证券买入-25.320.00%0.781.151.762020-09-15报告摘要
43300450先导智能民生证券增持-43.310.00%1.001.401.802020-09-15报告摘要
44601899紫金矿业川财证券增持-7.140.00%0.210.270.352020-09-15报告摘要
45600258首旅酒店华菁证券买入25.0018.7133.62%-0.560.941.272020-09-15报告摘要
46600661昂立教育安信证券买入18.8015.6620.05%0.110.470.672020-09-15报告摘要
47300756中山金马浙商证券买入52.0032.3360.84%0.501.602.302020-09-15报告摘要
48688095福昕软件东北证券买入416.70--3.104.917.062020-09-14报告摘要
49600966博汇纸业国盛证券买入-11.900.00%0.611.131.322020-09-14报告摘要
50002614奥佳华天风证券买入-15.110.00%0.630.811.082020-09-14报告摘要
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