长盈精密中报点评:期待下半年业绩改善
长盈精密 300115
研究机构:安信证券 分析师:张龙 撰写日期:2012-08-03
报告摘要:
公司公告2012年上半年报告。公司上半年实现收入47579.19万元,比上年同期增长31.8%;实现净利润8364.46万元,比上年同期增长21.4%,相比去年上半年的52.4%的增幅有较大下降,净利润增长低于预期。
公司今年上半年收入增速和利润率下降的原因主要是(1)2季度增加了上百台CNC设备,到目前共250多台,造成了较多了折旧费用;(2)松山湖等新开办厂房的费用较多;(3)本部和松山湖等厂房调整造成的费用;(4)上半年华为和中兴的智能手机出货低于预期,根据华强电子研究所的报告,华为、中兴等智能手机出货1200万部1000万部,上半年出货远低于之前预期。
预计下半年收入利润增幅将有所提高(1)今年下半年随着国际大客户外观件产品放量,金属外观件产品结构有望改善,使单价和利润率有较大提升(2)新开办厂房的费用压力有所缓解,预计净利润增幅将有所提升预计公司2012年-2013年营业收入分别为11.23亿元和16.75亿元;实现归属于母公司净利润分别为2.1亿元和3.3亿元,对应公司每股收益分别为0.82元和1.26元。结合相关公司的估值,未来6个月目标价29元,给予增持-B评级。
风险提示:华为中兴智能手机出货进一步低于预期;下半年国际大客户订单低于预期
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