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序号证券代码证券简称预测机构最新评级上次评级评级调整预期涨幅盈利预测报告日期↓报告摘要
20年EPS21年EPS22年EPS
1002385大北农华西证券买入增持调高31.31%0.630.660.782020-09-16报告摘要
2603008喜临门华西证券买入增持调高0.00%0.861.081.262020-09-16报告摘要
3002409雅克科技国联证券买入增持调高84.38%1.011.321.672020-09-16报告摘要
4300070碧水源广发证券买入增持调高0.00%0.550.680.842020-09-15报告摘要
5600908无锡银行天风证券买入增持调高22.51%0.720.780.862020-09-04报告摘要

无锡银行:PPOP增速高,拨备再上台阶

营收及PPOP 高增长1H20营收增速18.59%,较19年增加7.7个百分点,较1Q20的31.01%(主要是公允价值变动导致高增)下滑12.42个百分点;其中净利息收入YoY+11.07%,净手续费收入YoY +62.19%,主要是代理业务手续费收入增长较快(YoY +92.08%,或是净值化转型较早所致)。拨备前利润增速26.17%,较1Q20下降9.98pct。拨备计提加大使得净利润增速下滑明显,1H20归母净利润增速4.97%,较1Q20的12.8%下滑较多,主要是资产减值损失同比增加74.51%,与行业趋势一致。
    净息差略降,存款增长提速净息差有所回落。1H20净息差2.0%,较19年下降2BP,主要是贷款利率较19年下降5BP 至4.99%,同时存款成本较19年上升3BP 至2.35%。近期市场利率已有所回升,预计未来息差仍将承压。
    存贷款增长提速。无锡银行1H20资产规模1737亿元,较年初增长7.28%,其中贷款余额942亿元,同比增长14.35%,较1Q20提升0.76个百分点,占生息资产比重提升1.65个百分点至54.29%;1H20存款余额1402亿元,同比增长10.7%,较1Q20提升0.94个百分点;存款占计息负债比例提升至89.33%。
    资产质量全面夯实,拨备再上台阶不良核销力度加大。无锡银行1H20不良贷余额10.78亿元,不良贷款率1.14%,与年初下降7BP;关注贷款率0.32%,较年初下降5BP,维持在极低水准;逾期贷款率0.49%,较年初下降44BP;不良偏离度39.05%,较年初下降27.1个百分点。1H20不良贷款核销3.84亿元,同比增长664%,核销力度加大;1H20不良(加回核销)净生成率1.29%,较年初上升96BP,主要系加大不良确认力度。
    拨备覆盖率突破300%。1H20拨贷比3.51%,较年初提升1BP;拨备覆盖率达306.49%,较年初提升18.31个百分点,风险抵补能力增强。
    投资建议:资产质量优异,业绩或存释放空间尽管今年监管号召加大拨备计提,但无锡银行资产质量优异,贷款关注率逾期率极低,预计下半年拨备计提力度不会再加大,我们维持无锡银行20/21年归母净利润增速预测为5.9%/8.9%。由于经济复苏,疫情影响消退,上调目标估值1.1倍20年PB,对应目标价7.13元/股,上调评级至买入。
    风险提示:疫情冲击导致信贷质量显著恶化;金融让利,息差大幅收窄。

6002572索菲亚山西证券买入增持调高0.00%1.321.561.722020-09-04报告摘要
7600880博瑞传播渤海证券增持中性调高0.00%0.070.070.082020-09-02报告摘要
8300114中航电测东方证券买入增持调高20.11%0.450.580.752020-09-02报告摘要
9601330绿色动力天风证券买入增持调高47.60%0.480.640.792020-09-01报告摘要
10300682朗新科技天风证券买入增持调高0.00%0.701.011.332020-09-01报告摘要
11603103横店影视西南证券买入增持调高20.64%-0.230.630.802020-09-01报告摘要
12000951中国重汽中泰证券买入增持调高0.00%2.352.592.862020-09-01报告摘要
13603233大参林天风证券买入增持调高0.00%1.492.012.642020-09-01报告摘要
14603113金能科技中泰证券买入增持调高0.00%1.091.441.992020-09-01报告摘要
15002624完美世界中原证券买入增持调高0.00%1.211.401.812020-09-01报告摘要
16002555三七互娱中原证券买入增持调高0.00%1.441.762.182020-09-01报告摘要
17603232格尔软件天风证券买入增持调高0.00%0.721.251.922020-09-01报告摘要
18600233圆通速递西南证券买入中性调高17.80%0.670.740.832020-09-01报告摘要
19601012隆基股份招银国际买入中性调高14.02%2.082.583.122020-09-01报告摘要
20300577开润股份浙商证券买入增持调高0.00%0.881.341.702020-09-01报告摘要
21300770新媒股份光大证券买入增持调高0.00%2.503.314.092020-09-01报告摘要
22601577长沙银行天风证券买入增持调高36.08%1.611.741.942020-08-31报告摘要
23600258首旅酒店光大证券买入增持调高0.00%0.081.001.102020-08-31报告摘要
24000807云铝股份中国银河买入增持调高0.00%0.220.31-2020-08-30报告摘要
25688006杭可科技东吴证券买入增持调高-1.261.872.752020-08-28报告摘要
26300253卫宁健康平安证券买入增持调高0.00%0.230.350.452020-08-28报告摘要
27300119瑞普生物东北证券买入增持调高18.05%0.690.930.992020-08-28报告摘要
28603233大参林国元证券买入增持调高0.00%1.622.102.692020-08-28报告摘要
29603528多伦科技东北证券买入增持调高47.40%0.280.390.542020-08-28报告摘要
30002312三泰控股国信证券买入增持调高0.00%0.530.380.472020-08-27报告摘要
31300577开润股份华西证券买入增持调高9.76%0.881.381.792020-08-27报告摘要
32002244滨江集团东北证券买入增持调高11.48%0.650.780.922020-08-27报告摘要
33002026山东威达安信证券买入增持调高31.50%0.480.670.922020-08-27报告摘要
34002563森马服饰中泰证券买入增持调高0.00%0.320.610.772020-08-27报告摘要
35300441鲍斯股份国海证券买入增持调高0.00%0.350.460.582020-08-27报告摘要
36300679电连技术中泰证券买入增持调高0.00%0.861.371.902020-08-27报告摘要
37603901永创智能东北证券买入增持调高26.26%0.310.450.632020-08-26报告摘要
38601100恒立液压华安证券买入增持调高0.00%1.411.772.092020-08-26报告摘要
39002327富安娜东方证券买入增持调高40.83%0.640.720.812020-08-26报告摘要
40002352顺丰控股光大证券买入增持调高0.00%1.722.202.712020-08-26报告摘要
41600282南钢股份中泰证券增持中性调高0.00%0.530.600.712020-08-26报告摘要
42002429兆驰股份天风证券买入增持调高0.00%0.330.420.422020-08-26报告摘要
43002912中新赛克华西证券买入增持调高0.00%1.952.643.542020-08-26报告摘要
44002281光迅科技华安证券买入增持调高0.00%0.790.991.132020-08-26报告摘要
45603899晨光文具山西证券买入增持调高0.00%1.321.622.002020-08-25报告摘要
46603303得邦照明中国银河买入增持调高0.00%0.820.981.152020-08-20报告摘要
47300824北鼎股份中泰证券买入增持调高0.00%0.390.470.582020-08-18报告摘要
48601888中国中免东吴证券买入增持调高0.00%2.404.345.762020-08-18报告摘要
49603027千禾味业东北证券买入增持调高17.13%0.440.590.802020-08-17报告摘要
50000937冀中能源华西证券买入中性调高0.00%0.340.400.432020-08-17报告摘要
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