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序号证券代码证券简称预测机构最新评级上次评级评级调整预期涨幅盈利预测报告日期↓报告摘要
20年EPS21年EPS22年EPS
1002385大北农华西证券买入增持调高31.31%0.630.660.782020-09-16报告摘要
2603008喜临门华西证券买入增持调高0.00%0.861.081.262020-09-16报告摘要
3002409雅克科技国联证券买入增持调高84.38%1.011.321.672020-09-16报告摘要
4300070碧水源广发证券买入增持调高0.00%0.550.680.842020-09-15报告摘要
5600908无锡银行天风证券买入增持调高22.51%0.720.780.862020-09-04报告摘要
6002572索菲亚山西证券买入增持调高0.00%1.321.561.722020-09-04报告摘要
7600880博瑞传播渤海证券增持中性调高0.00%0.070.070.082020-09-02报告摘要
8300114中航电测东方证券买入增持调高20.11%0.450.580.752020-09-02报告摘要
9601330绿色动力天风证券买入增持调高47.60%0.480.640.792020-09-01报告摘要
10300682朗新科技天风证券买入增持调高0.00%0.701.011.332020-09-01报告摘要
11603103横店影视西南证券买入增持调高20.64%-0.230.630.802020-09-01报告摘要
12000951中国重汽中泰证券买入增持调高0.00%2.352.592.862020-09-01报告摘要
13603233大参林天风证券买入增持调高0.00%1.492.012.642020-09-01报告摘要
14603113金能科技中泰证券买入增持调高0.00%1.091.441.992020-09-01报告摘要
15002624完美世界中原证券买入增持调高0.00%1.211.401.812020-09-01报告摘要
16002555三七互娱中原证券买入增持调高0.00%1.441.762.182020-09-01报告摘要
17603232格尔软件天风证券买入增持调高0.00%0.721.251.922020-09-01报告摘要
18600233圆通速递西南证券买入中性调高17.80%0.670.740.832020-09-01报告摘要

圆通速递:成本管控及多元布局显成效,Q2业绩同比增长40%

业绩总结:圆通速递公布2020年半年报,2020H1实现营业收入145.8亿元(+4.5%),归母净利润9.7亿元(+12.6%),扣非后归母净利润9.0亿元(+8.2%)。单看2020Q2,公司实现营收90.5亿元(+20.5%),实现归母净利润7.0亿元(+40.6%),扣非后归母净利润6.6亿元(+40.2%)。
    Q2件量增速恢复,单件收入降幅扩大。圆通2020H1完成快递件量49.4亿件(+29.8%)、超出行业增速约7.77pp,公司件量市占率14.57%,较去年同期提升0.87pp;Q1/Q2件量增速分别为+0.5%/52.5%,二季度业务增速大幅回升,由于疫情影响件量增速波动但仍处于市占率上升轨道。在行业龙头采取件量优限策略下的行业价格竞争持续,行业单票价格持续下降,圆通2020H1快递业务收入120亿(-2.9%),ASP同比下降26%至2.36元。
    降本增效成果持续。2020H1公司单票快递成本为2.13元(-24.1%),但成本降幅仍小于ASP降幅、快递主业盈利能力下滑,快递业务单票毛利0.22元(下降0.15元),快递毛利率为9.5%(同比下降2.3pp)。成本分项来看,运输成本和中心操作成本分别同比下降0.23元(-31.3%)和0.06元(-15.0%),主要过路费减免以及公司管理优化。
    航空机队和货代业务扭亏。上半年疫情影响下全球航空货运资源紧缺,公司在航空和国际业务上的提前布局价值凸显,2020H1航空实现外部收入5亿元,同时子公司圆通速递国际(6123.HK)实现业务收入20.2亿(+22.4%),归母净利润0.87亿(去年同期为0.04亿);2020H1货运业务分部利润0.61亿元,较去年同期增加0.78亿元。
    盈利预测与投资建议。行业供给端处于高资本开支/价战边际加剧二者叠加的发展阶段,但需求端仍受益于线上消费渗透率提升的大趋势,圆通在信息IT端持续的资产投入和服务质量的提升保留了其在快递行业出清期的竞争力。我们预计公司2020/21/22年EPS分别为0.67元、0.74元、0.83元,对应2020/21/22年PE分别为22.8X、20.7X、18.4X,公司展现出自身管理改善的趋势,我们看好公司巩固在电商快递市场第一梯队的行业地位,给予公司2021年25倍PE,对应目标价18.6元,上调至“买入”评级。
    风险提示:价格战激化、电商增速下滑、人力成本大幅上涨。

19601012隆基股份招银国际买入中性调高14.02%2.082.583.122020-09-01报告摘要
20300577开润股份浙商证券买入增持调高0.00%0.881.341.702020-09-01报告摘要
21300770新媒股份光大证券买入增持调高0.00%2.503.314.092020-09-01报告摘要
22601577长沙银行天风证券买入增持调高36.08%1.611.741.942020-08-31报告摘要
23600258首旅酒店光大证券买入增持调高0.00%0.081.001.102020-08-31报告摘要
24000807云铝股份中国银河买入增持调高0.00%0.220.31-2020-08-30报告摘要
25688006杭可科技东吴证券买入增持调高-1.261.872.752020-08-28报告摘要
26300253卫宁健康平安证券买入增持调高0.00%0.230.350.452020-08-28报告摘要
27300119瑞普生物东北证券买入增持调高18.05%0.690.930.992020-08-28报告摘要
28603233大参林国元证券买入增持调高0.00%1.622.102.692020-08-28报告摘要
29603528多伦科技东北证券买入增持调高47.40%0.280.390.542020-08-28报告摘要
30002312三泰控股国信证券买入增持调高0.00%0.530.380.472020-08-27报告摘要
31300577开润股份华西证券买入增持调高9.76%0.881.381.792020-08-27报告摘要
32002244滨江集团东北证券买入增持调高11.48%0.650.780.922020-08-27报告摘要
33002026山东威达安信证券买入增持调高31.50%0.480.670.922020-08-27报告摘要
34002563森马服饰中泰证券买入增持调高0.00%0.320.610.772020-08-27报告摘要
35300441鲍斯股份国海证券买入增持调高0.00%0.350.460.582020-08-27报告摘要
36300679电连技术中泰证券买入增持调高0.00%0.861.371.902020-08-27报告摘要
37603901永创智能东北证券买入增持调高26.26%0.310.450.632020-08-26报告摘要
38601100恒立液压华安证券买入增持调高0.00%1.411.772.092020-08-26报告摘要
39002327富安娜东方证券买入增持调高40.83%0.640.720.812020-08-26报告摘要
40002352顺丰控股光大证券买入增持调高0.00%1.722.202.712020-08-26报告摘要
41600282南钢股份中泰证券增持中性调高0.00%0.530.600.712020-08-26报告摘要
42002429兆驰股份天风证券买入增持调高0.00%0.330.420.422020-08-26报告摘要
43002912中新赛克华西证券买入增持调高0.00%1.952.643.542020-08-26报告摘要
44002281光迅科技华安证券买入增持调高0.00%0.790.991.132020-08-26报告摘要
45603899晨光文具山西证券买入增持调高0.00%1.321.622.002020-08-25报告摘要
46603303得邦照明中国银河买入增持调高0.00%0.820.981.152020-08-20报告摘要
47300824北鼎股份中泰证券买入增持调高0.00%0.390.470.582020-08-18报告摘要
48601888中国中免东吴证券买入增持调高0.00%2.404.345.762020-08-18报告摘要
49603027千禾味业东北证券买入增持调高17.13%0.440.590.802020-08-17报告摘要
50000937冀中能源华西证券买入中性调高0.00%0.340.400.432020-08-17报告摘要
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