十只新股明日上市定位分析_股票频道

公司专门从事燃气输配和燃气应用领域相关产品的设计、生产、销售和服务,主要是为天然气输配提供压力调节系统和天然气发电提供预处理系统。公司的主要产品有三大类,分别为燃气输配系统、燃气应用系统和备品备件。其中最主要的是燃气输配系统,在2012年度至2014的营业收入占比分别为69.43%、72.11%、65.53%,均达到65%以上。其中输配系统以调压站为主,占到燃气输配系统收入的90%以上。在国内外能源结构调整的大背景下,公司不断加强技术含量、拓展国内外客户,在技术水平、品牌业绩、客户资源、产品质量等方面已具有一定的竞争实力。

天然气受国家能源结构调整政策支持,为相关行业迅速发展奠定了基础。在天然气市场方面,由于天然气为高效、清洁的一次能源,因此受到国家政策支持。世界一次能源中,天然气的比例达到23%以上,而中国仍处于5%左右的比例,中国天然气市场有着巨大发展前景。国务院要求2015年我国天然气消费占一次能源比例达到7.5%。未来几年巨大的投资,将带动相关行业的迅速发展。

公司在国内燃气相关设备制造业中占有优势地位,经过长期经营、研发,其品牌已具有一定的口碑和品牌优势。在研发方面,公司具有加速指挥器、调压器和静态混合器等专利与核心技术,加上管理和人才上的优势,在行业中处于优势地位。经过公司多年的努力和经营,公司已初步建立起国内品牌优势,拥有哈尔滨电气和中国水电建设集团等稳定的高质量客户。公司在充分总结多年设计生产经验,开发并取得具有标准设计体系的10项软件著作权,申请注册并已授予了14项核心产品专利技术,19项专利,成功实现设计成果的转化,能够完成客户的个性化需求。

风险揭示。公司主要风险来自于世界政治经济环境不确定性、国家能源政策变动以及毛利率下降的风险。

我们预计公司15、16、17年完全摊薄EPS为0.35元、0.46元和0.54元(按增发新股3,010万股后总股本1.204亿股计算),基于谨慎原则,给予15年25-30倍PE估值,合理价格为8.75-10.50元。

特别提示:本报告所预测新股定价不是上市首日价格表现,而是在现有市场环境基本保持不变情况下的合理价格区间。(申万宏源)

派思股份:立足高端装备制造业,受益天然气大发展

投资要点

1.公司立足高端装备制造业,竞争优势明显

公司主要从事燃气输配系统、燃气应用系统和备品备件等高端装备的设计、生产和研发。客户知名度和市场占有率较高,已与主要客户美国GE、中国华电集团、中石油和中石化等建立了长期稳定的合作关系。

2.下游天然气市场景气上升,为天然气应用装备行业带来发展机遇

政策支持和天然气价改,促进天然气市场的进一步发展。“十二五”规划到2015年我国天然气在一次能源消费中占比提高到7.5%,天然气发电装机容量达到6,000万千瓦的目标,建设天然气分布式能源项目1000个左右,油气管道总长度达到15万公里左右。天然气市场景气上升直接拉动天然气一个用装备的市场需求。

3.募集资金将用于主营产品的生产基地项目和研发中心项目

公司本次发行拟募集资金计划用于生产基地项目和研发中心项目。其中,生产基地项目完全达产后将增加各类燃气输配系统96套、燃气应用系统131套以及相关备品备件的生产能力,实现销售收入5.4亿元;研发中心项目不直接产生收入。

4.盈利预测及估值

我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.47元、0.64元、0.85元。参照可比公司,市盈率在30-50倍较为合理,对应的合理价格区间17.1元-28.5元。

风险提示

国家产业政策调整风险;公司业绩波动风险;毛利率下降风险。(华创证券)

派思股份:天然气输配设备专业供应商

天然气输配设备专业供应商。

公司主营业务是从事燃气输配和燃气应用领域相关产品的设计、生产、销售和服务,主要是为天然气输配提供压力调节系统和天然气发电提供预处理系统。公司作为成套设备供应商,集技术研发、工艺方案制定、设备选型配置、系统集成设计及装配于一身,能够根据客户需求,为客户量身定做并提供技术先进、经济合理的设备和服务。

募投项目扩大产能。

公司本次发行募集资金将增资投入生产基地项目和研发中心项目。

募投项目建成后,将进一步加大公司的资产规模,改善资产负债结构,提高公司的综合竞争实力和抗风险能力。同时,将会进一步丰富公司的产品线,提高公司产品市场占有率,产品结构将更加合理,公司的盈利能力将显着增强。

盈利预测。

根据募投项目建设进度情况,我们预计2015、2016 年归于母公司的净利润分别为4768 万元和5893 万元,同比增速分别为33.02%和23.59%,相应的稀释后每股收益为0.40 元和0.49 元。

定价结论。

公司本次拟发行股份3010 万股,发行后总股本12040 万股,公司发行价格为6.52 元/股。

综合考虑可比同行业公司的估值情况及公司的成长性,我们认为给予公司合理估值定价为13.86-17.82 元,对应2015 年每股收益的35-45 倍市盈率。(上海证券)

上一页 1 2 3 4 5 6 7 ... 10 下一页

#新股定价#

证券之星微信

扫描二维码

关注

证券之星微信