打新必看 | 12月12日两只新股申购

1.天溯计量(创业板)

申购代码：301449

股票代码：301449

发行价格：36.80

发行市盈率：21.78

行业市盈率：35.72

发行规模：6.00亿元

主营业务：计量校准、检测、认证等专业技术服务

公司其他重要信息如下图所示：

点评：行业前景方面，根据中商产业研究院统计，全球检验检测行业市场规模从2016年的1445亿欧元增长至2023年的2785亿欧元，年均复合增长率9.83%。根据国家市场监督管理总局统计，2016年至2024年，中国检验检测行业市场规模从2065亿元增长到4876亿元，复合增长率为11.34%。

公司业绩方面，2022年至2024年，天溯计量实现营业收入分别为5.97亿元、7.26亿元、8亿元，年复合增长率达15.75%；实现归母净利润分别为8438.54万元、1.01亿元、1.11亿元。公司预计2025年实现营收8.65亿元至9亿元，同比增8.11%至12.48%；归母净利润盈利1.2亿元至1.25亿元，同比增长8.05%至12.56%。整体而言，公司近年来业绩呈增长趋势。

募资情况方面，据招股书，天溯计量原计划拟发行1630.43万股，募资约4.24亿元，分别用于深圳总部计量检测能力提升项目(1.28亿元)、区域计量检测实验室建设项目(1.75亿元)、数字化中心建设项目(0.32亿元)、补充流动资金(0.9亿元)。以此次36.80元/股的发行价计算，公司此次实际募资约6亿元，与原计划相比超募约42%。

回顾2024年的新股情况，2024年全年上市新股共100只，首日破发仅有1只，首日破发比率仅1%。其中，创业板全年上市新股38只，首日无破发。2025年以来，A股共有102只新股登陆资本市场，首日无一破发。

从估值看，公司发行市盈率低于行业均值，考虑到近两年来新股首日赚钱效应明显，综合判断天溯计量首日破发概率较小。

2.锡华科技(沪市主板)

申购代码：732248

股票代码：603248

发行价格：10.10

发行市盈率：33.12

行业市盈率：43.21

发行规模：10.10亿元

主营业务：主要从事大型高端装备专用部件的研发、制造与销售

公司其他重要信息如下图所示：

点评：行业前景方面，根据华经产业研究院数据，从全球来看，2020年全球风电齿轮箱市场规模为416.00亿元，同比增加54.07%，预计2025年齿轮箱市场规模将达到616.00亿元(中国占254亿元)，五年复合增长率为8.17%。

公司业绩方面，2022年至2024年，锡华科技分别实现营业收入9.42亿元、9.08亿元、9.55亿元，分别实现净利润1.83亿元、1.77亿元、1.42亿元。公司预计2025年实现营收12.77亿元至13.54亿元，同比增长33.74%至41.85%；实现净利润2.04亿元至2.17亿元，同比增长43.89%至52.61%。整体而言，锡华科技近年来业绩波动显著，净利润连续两年下滑，2025年或重新实现增长。

募资情况方面，据招股书，锡华科技原计划拟发行1亿股，募资约14.98亿元，分别用于风电核心装备产业化项目一期(14.48亿元)、研发中心建设项目(0.49亿元)。以此次10.10元/股的发行价计算，公司此次实际募资约10.10亿元，与原计划相比少募约33%。

回顾2024年的新股情况，2024年全年上市新股共100只，首日破发仅有1只，首日破发比率仅1%。其中，沪深主板全年上市新股24只，首日无破发。2025年以来，A股共有102只新股登陆资本市场，首日无一破发。

从估值看，公司发行市盈率低于行业平均值，考虑到近两年来新股首日赚钱效应明显，综合判断锡华科技首日破发概率较小。