富煌钢构(002743)
【基本信息】
| 股票代码 | 002743 | 股票简称 | 富煌钢构 |
| 申购代码 | 002743 | 上市地点 | 深圳证券交易所 |
| 发行价格(元/股) | 7.22 | 发行市盈率 | 22.91 |
| 市盈率参考行业 | 金属制品业 | 参考行业市盈率 | 40.04 |
| 发行面值(元) | 1 | 实际募集资金总额(亿元) | 2.19 |
| 网上发行日期 | 2015-02-10 (周二) | 网下配售日期 | 2015-2-10 |
| 网上发行数量(股) | 27,306,000 | 网下配售数量(股) | 3,034,000.00 |
| 老股转让数量(股) | 回拨数量(股) | 15,266,000.00 | |
| 申购数量上限(股) | 12000.00 | 总发行数量(股) | 30,340,000 |
| 顶格申购需配市值(万元) | 市值确认日 | T-2日(T:网上申购日) |
【申购状况】
| 中签号公布日期 | 2015-02-13 (周五) | 上市日期 | 2015-02-17 (周二) |
| 网上发行中签率(%) | 0.7721 | 网下配售中签率(%) | 0.4297 |
| 网上冻结资金返还日期 | 2015-2-13 周五 | 网下配售认购倍数 | 232.70 |
| 初步询价累计报价股数(万股) | 79790.00 | 初步询价累计报价倍数 | 43.60 |
| 网上每中一签约(万元) | 47 | 网下配售冻结资金(亿元) | 50.97 |
| 网上申购冻结资金(亿元) | 255.33 | 冻结资金总计(亿元) | 306.30 |
| 网上有效申购户数(户) | 685434 | 网下有效申购户数(户) | 40 |
| 网上有效申购股数(万股) | 353644.10 | 网下有效申购股数(万股) | 70600.00 |
【公司简介】
从事轻钢结构、重钢结构、多高层钢结构、张拉索膜结构及网架房屋的研究、设计、生产、安装、彩板、彩钢压型板、轻型墙板及各类门窗的生产、销售。
| 筹集资金将用于的项目 | 序号 | 项目 | 投资金额(万元) |
| 1 | 重型钢构件生产线二期项目 | 20214 | |
| 2 | 高性能建筑钢结构围护构件生产线项目 | 3824 | |
| 投资金额总计 | 24038.00 | ||
| 超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计) | -2132.52 | ||
| 投资金额总计与实际募集资金总额比 | 109.74% | ||
【机构研究】
银河证券：富煌钢构合理估值区间为25-30倍PE
一体化钢结构提供商。公司从事钢结构产品设计、制造与安装。2013 年收入/归母净利润18.73/0.42 亿元， 2011-2013 年营收、归母净利CAGR 为15.47%/-23.78%。公司主营业务为重钢结构产品，2013 年营收占比51.09%。控股股东为富煌建设有限责任公司，持股70.33%。
钢结构行业用钢总量将达4600 万吨，2013-2015 年CAGR 达11%。在建筑轻钢领域，短期需求看工业厂房建设，长期看钢结构住宅，2015 年需求量达1500 万吨；建筑重钢至2015 需求量将达2200 万吨，2013-2015 年CAGR达8%；而空间钢至2015 年空间钢需求量将达520 万吨，2011-2015CAGR达21%。目前建筑轻钢和建筑重钢是行业需求的主要来源。钢结构行业市场需求巨大，发展前景广阔。
公司竞争优势：(1)一体化综合运营优势：公司依靠高等级资质、技术支持和施工经验形成综合运营优势。(2)品牌质量优势：公司商标为 “安徽省着名商标”，有22 项工程获得行业最高荣誉中国建筑钢结构金奖。(3)市场开拓优势：通过实施“战略性客户+大客户”战略，与中材国际等30余家大型企业建立合作关系。(4)研发技术优势：公司设备先进，研发能力强，拥有139 项核心自主知识产权。
公司未来成长驱动因素：(1)钢结构需求增长：我国工业化快速发展拉动工业厂房建设需求；城市化提升多层钢结构等市场需求；电力、海上石油开采等基础设施钢结构的快速增长；中国钢结构海外竞争力强。(2)技术创新：公司2013 年研发费用占营收比3.17%，新的研发成果将有利于扩大市场份额。(3)市场导向围绕重钢结构拓展：公司以市场需求为基础，构筑覆盖全国主要省市的营销网络；通过欧标EN1090 认证和欧标DIN18800-7E级认证进入国际市场。(4)在手订单保障业绩：公司目前在执行订单总额约15.59 亿元，是2013 年收入的83.24%，未来业绩有一定保障。
风险因素： 经济周期波动风险；原材料价格波动风险等。
合理估值区间9.5-11.4 元：我们预计公司2014-16 年EPS 分别为0.34/0.38/0.47 元。可比公司2015 年平均PE 为27 倍，我们认为可给予公司15 年25-30 倍PE，合理价值区间为9.5-11.4 元。公司本次拟发行对应发行理论价格不超过8.71 元。
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