红相电力(603618)
【基本信息】
| 股票代码 | 300427 | 股票简称 | 红相电力 |
| 申购代码 | 300427 | 上市地点 | 深圳证券交易所 |
| 发行价格(元/股) | 10.46 | 发行市盈率 | 18.34 |
| 市盈率参考行业 | 电气机械和器材制造业 | 参考行业市盈率 | 31.52 |
| 发行面值(元) | 1 | 实际募集资金总额(亿元) | 2.32 |
| 网上发行日期 | 2015-02-10 (周二) | 网下配售日期 | 2015-2-10 |
| 网上发行数量(股) | 19,953,000 | 网下配售数量(股) | 2,217,000.00 |
| 老股转让数量(股) | 回拨数量(股) | 11,085,000.00 | |
| 申购数量上限(股) | 8500.00 | 总发行数量(股) | 22,170,000 |
| 顶格申购需配市值(万元) | 市值确认日 | T-2日(T:网上申购日) |
【申购状况】
| 中签号公布日期 | 2015-02-13 (周五) | 上市日期 | 2015-02-17 (周二) |
| 网上发行中签率(%) | 0.9551 | 网下配售中签率(%) | 0.3206 |
| 网上冻结资金返还日期 | 2015-2-13 周五 | 网下配售认购倍数 | 311.95 |
| 初步询价累计报价股数(万股) | 77780.00 | 初步询价累计报价倍数 | 58.47 |
| 网上每中一签约(万元) | 55 | 网下配售冻结资金(亿元) | 72.34 |
| 网上申购冻结资金(亿元) | 218.52 | 冻结资金总计(亿元) | 290.86 |
| 网上有效申购户数(户) | 394183 | 网下有效申购户数(户) | 52 |
| 网上有效申购股数(万股) | 208910.95 | 网下有效申购股数(万股) | 69160.00 |
【公司简介】
研发、生产、销售：电力设备、电力精密仪器仪表、电力软件(包括高精度数字电压表、电流表(显示量程七位半以上)的制造和无功功率自动补偿装置的制造)；对实业的投资；经营各类商品和技术的进出口(不另附进出口商品目录)、但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外。
| 筹集资金将用于的项目 | 序号 | 项目 | 投资金额(万元) |
| 1 | 计量装置检测、监测设备生产改造项目 | 1537.94 | |
| 2 | 补充营运资金 | 8000 | |
| 3 | 一次设备状态检测、监测产品生产改造项目 | 6193.59 | |
| 4 | 研发中心扩建项目 | 2956 | |
| 投资金额总计 | 18687.53 | ||
| 超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计) | 4502.29 | ||
| 投资金额总计与实际募集资金总额比 | 80.59% | ||
【机构研究】
华鑫证券：红相电力合理估值区间为30-35倍PE
电力设备检测、监测行业先驱者。公司主要从事电力设备状态检测、监测产品和电能表的研发、生产和销售，并提供相关技术服务。主要产品包括电力设备状态检测、监测产品和电能表两大类。公司产品应用于电力系统发电、输电、变电、配电、用电的各个环节，客户主要以国家电网公司和南方电网公司为主，还有一部分销往发电企业、电气化铁路、石油、化工、冶金等具有内部电网管理需求的企业。
电力设备状态检测、监测行业逐步进入了成长期。随着我国电网建设规模的扩大、智能电网建设的提速，电力设备状态检测、监测行业也逐步进入了成长期。2010年，国家电网公司发布了《“十二五”电网智能化规划》，该规划的发布标志着我国的智能电网建设进入了全面加速时代。随着国家电网公司和南方电网公司对电力设备状态检测、监测重视程度的提升，电网范围内对电力设备的状态检测、监测要求已经从“十五”、“十一五”中前期的研究及试点逐步转向了“十一五”末期和“十二五”期间的应用及全面推广。
拟募集资金 2.32 亿元。本次募集资金拟投资于一次设备状态检测、监测产品生产改造项目，计量装置检测、监测设备生产改造项目，研发中心扩建项目以及补充营运资金。一次设备状态检测、监测产品生产改造项目实施并完全达产后，公司一次设备状态检测、监测系列产品每年可新增产量310 台，且其检测水平、实验能力、工艺水平将得到全面提升。计量装置检测、监测设备生产改造项目建成后，互感器类检测产品将新增产量70台/年，809 系列电能计量装置远程校验在线监测产品新增产量50 台/年。
盈利预测与估值。我们预计公司2015-2017 年营业收入分别为2.8、3.09、3.4 亿元， EPS 分别为0.7、0.71和0.71 元(考虑IPO 发行后股本为8867 万股).A 股上市公司中，理工监测、中元华电、智光电气和金智科技与公司类似，可参考公司PE 平均水平为30.5 倍(2015年)。我们给予公司30-35 倍估值，合理股价区间为21元-24.5 元。
风险提示：(1)电网公司整体发展战略、投资规划发生重大变化的风险；(2)市场竞争加剧的风险；(3)两大电网公司采购模式发生变化的风险等；
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