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周一机构一致看好的十大金股

证券之星 2021-03-15 13:04:37
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龙蟒佰利(002601):推出大规模股权激励 产品价格继续上调

类别:公司 机构:华西证券股份有限公司 研究员:杨伟/陈凯茜 日期:2021-03-12

事件概述

1、 公司3 月9 日晚间公告,拟向4999 名员工定向发行规模为1.52 亿流通股的限制性股权激励,授予价格为16.54 元/股。

2、 公司3 月10 日晚间公告,自即日起对国内各类客户上调钛白粉价格1000 元/吨,对国际类客户价格上调150 美元/吨。

3、 公司2 月18 日晚间公告,拟出资3 亿元在河南省沁阳市成立河南龙佰新材料科技有限公司,从事电池制造、电池销售等相关业务。

分析判断:

推行股权激励绑定核心员工。

公司此次股权激励覆盖面广,包括公司主要的中层管理人员及核心技术骨干,行权解除限售期目标为公司2021/2022/2023 年扣非净利润不低于2017-2019 年度平均利润增长的10%/20%/30%。公司基于32 元的收盘价测算,预期2021-2024 年将分别摊销3.76/2.68/1.70/0.26 亿元管理费用。

钛白粉需求旺盛,钛矿价格及钛白粉价差同步上涨。

近期国内竣工、家电等行业开工旺盛推动钛白粉需求高增,美国2020 年12 月批准新建私人住宅数量创5 年新高,保障了未来一段时期内钛白粉的海外需求,推动钛白粉价差扩大。正如我们去年5 月发布的公司深度报告中所分析的,海外钛矿生产企业缩减勘探开支,造成近年开始的钛矿供不应求,预计钛矿的高景气仍有望持续。

投资建议

随着公司在全产业链的布局逐步推进,未来将锁定更多的上游资源,并在钛白粉、海绵钛等生产环节不断技术改进提升竞争力。公司同步推进新能源相关材料领域业务,未来有望在新材料领域复制大化工的成功经验。我们预计公司2020-2022 年收入分别为114、223、255 亿元(此前预期114、190、218 亿元),归母净利润分别为28.2、41.5、51.6 亿元(此前预期29.4、40.8、52.8 亿元),对应EPS 分别为1.26、1.85、2.3 元,对应PE 分别为27、19、15 倍。维持“增持”评级。

风险提示

新项目推进低于预期。

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证券之星估值分析提示太阳能盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价合理。从短期技术面看,近日消息面活跃,主力资金有大幅介入迹象,短期呈现上升趋势。公司质地一般,市场关注意愿减弱。 更多>>
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