医药生物行业周报：国产新冠疫苗研发进展顺利 处全球领先阶段
类别：行业 机构：山西证券股份有限公司 研究员：王腾蛟/刘建宏 日期：2020-09-28
市场回顾
沪深300 指数下跌3.53%，报4570.02 点。申万一级行业基本下跌，仅医药生物上涨0.51%，跑赢沪深300 指数4.04 个百分点。医药子板块涨跌不一，生物制品板块涨幅最大，上涨4.10%，中药板块跌幅最大，下跌3.30%。截至2020 年9 月25 日，申万一级医药行业PE(TTM)为49.25 倍，相对沪深300 最新溢价率为238%。
新型冠状病毒肺炎进展情况
截止2020 年9 月25 日，全国(不含港澳台)累计确诊病例85337 人，现有确诊病例167 人，现有疑似病例2 人，累计死亡病例4634 人，累计治愈出院病例80536 人，境外输入累计确诊病例2788 人。
截止2020 年9 月25 日，海外累计确诊病例3265.12 万人，累计确诊病例最多的国家为美国，共724.42 万人，其次为印度与巴西，分别确诊590.16 万人、469.26 万人。
核心观点
行业刚性需求带来确定性成长，我们维持医药行业长期看好观点，政策等因素持续推动，我国创新药迎来黄金发展期，建议持续关注国产创新龙头企业恒瑞医药等。
疫苗行业景气度持续，各国产重磅产品开启上市之路，成为推动行业市场持续高速增长的支撑点。我们建议关注具有上市(包括代理)、在研重磅或产品，生产及研发实力兼具的优质疫苗龙头企业智飞生物、康泰生物、沃森生物。秋冬季是呼吸道疾病高发季节，尤其当下全球新冠疫情持续蔓延，为预防新冠肺炎与流感疫情叠加，各级政府积极组织和鼓励群众主动接种流感疫苗，流感疫苗接种热度持续提升，建议关注龙头上市公司华兰生物。全球多个国家已经历第二波疫情，疫苗成为终止疫情最有效手段之一。我国疫苗研发处于全球领先阶段，在临床实验中的相关疫苗已被世卫组织证实有效，且可能会有比较长期的保护作用，目前国内已有11 个产品进入临床研究阶段，其中3 个灭活疫苗和1 个腺病毒载体疫苗已进入Ⅲ期临床试验，均进展顺利，上市在望。新冠疫苗未来社会及市场价值巨大，建议积极关注相关动态。
行业要闻
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风险提示
疫情发展超预期的风险、行业政策风险、药品安全风险、研发风险。
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