水晶光电(002273)：“VR光学模组”+“汽车HUD”双管齐下 调结构促使龙头升级
公司2016年业绩重回高增长，2016.1.12实施员工持股计划，彰显公司对未来发展的信心。公司作为光学龙头，由于智能手机和摄像机基本趋于饱和，增速下滑以及蓝宝石在2015年因价格波动较大致使公司利润空间进一步压缩。
公司不断调整内部结构，紧抓“VR光学模组”+“汽车HUD”两条主线，同时建立不同的事业群引入竞争机制鼓励员工的士气，认为公司2016年业绩有望重回高增长：1)VR硬件龙头厂商可期。公司作为光学冷加工、镀膜方面的龙头企业，先后参加以色列智能眼镜合作，奥图酷镜合作、联想的智能手表，乐视的乐小宝，目前智能眼镜的出货量大概在1000套，同时公司的光学模组已经提供给国外的公司进行验证。未来公司将以合作或者自己品牌的方式与软件厂商、内容端合作。2)2016.1.20已经研发出一款智能HUD显示屏产品，打开成长空间。采用DLP正面投影技术，实现信息的投射。公司主要以后装市场为主，以避免汽车电子较长的认证周期。3)蓝宝石有望在2016年下半年企稳反弹。蓝宝石一直存在作为Home键和镜头表面玻璃的广泛使用的预期，有望在2016年下半年价格企稳找到被广泛采用的临界点。4)新技术新产品促使摄像头业绩维持向上。刺激因素：双摄像头趋势、汽车摄像头、VR、无人机、电脑、专业摄像机等。5)超短焦投影有望在2016年量产。
投资建议：预计公司2015-2017年主营业务收入分别为12.10亿元、15.40亿元和19.90亿元，分别同：比增长23.82%、27.27%和29.22%。实现归属于母公司净利润分别为1.71亿元、2.32亿元和3.08亿元，分别同比增长11.54%、36.13%和32.37%，对应2015-2017年EPS分别为0.39、0.53和0.70元。给予目标价45元，196亿市值，“买入”评级。(中泰证券 李振亚)
相关新闻：
首页
微信公众号
证券之星APP
