信威集团(600485)：斩获爱尔兰项目，海外公网业务持续发力
海外拿单积极性超市场预期，维持目标价50元及“增持”评级。公司晚间公告控股孙公司重庆信威分别与爱尔兰、英国两家通信运营商签署设备买卖框架协议，拟向两家运营商供应总额为1.14亿美元的McWill通信设备，用于公网通信服务。市场此前对公司的海外持续拿单能力有所质疑，此次公告说明其拿单的积极性和持续性超出市场预期，传统业务增长可持续。维持2015-2017年预测EPS为0.60/1.01/1.18元，维持“增持”评级。
“买方信贷”模式提升回款安全性，应收账款望减少。随着市场风险偏好的降低，部分投资者担心公司应收账款高企，回款困难。认为公司在签订海外项目前已经做了较深入的风险评估，并与政策性银行合作，以“买方信贷”模式为买方提供贷款及担保，该模式决定了回款安全性有保障。由于银行流程需要时间完成，目前的应收账款数额还较高，预计待流程走完，全年来看应收账款有望降低。
大股东将继续增持，望提振市场信心。公司公告大股东王靖拟于1月13日起的一个月内，增持公司1%股份(2900万股)，并于18日第一次实施增持。预计公司将在承诺时间内继续增持，有望以此提振市场信心。
中国航发集团筹建，利好天骄航空发展。大股东体外资产天骄航空将在重庆建设航空发动机生产基地，望成航发国产化的重要力量。彭博社近日报道中国航空发动机集团筹建，体现了国家对航空发动机领域的重视。参考中国商飞C919的经验，认为民营航空企业和外资先进技术的参与在航发领域将不可或缺，利好天骄航空发展。
催化剂：卫星通信领域有更多实质性进展落地，天骄航空基地开工。(国泰君安宋嘉吉 王胜)
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