迈克生物:化学发光业务势头强劲,产品线进一步丰富
类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：张其立 日期：2015-08-24
核心观点:
2015年半年报:实现净利润1.37亿,同比增长13.95%公司公告:2015年上半年实现营收5.14亿,同比增长13.75%,净利润1.37亿,同比增长13.95%,略微低于我们及市场的预期。其中,代理产品收入增速有所放缓,至6.8%;自产产品则实现收入2.47亿,同比增长26.92%,自产收入占总营收比重进一步提升至48%。
销售费用与研发支出增长较快,化学发光业务继续强劲增长报告期内公司销售费用同增长19.5%,研发支出2018万,同比增长18.1%,占自产产品收入比重近9%,继续维持较高水平的研发投入。公司化学发光业务与去年同期相比,增长约160%,继续保持强劲势头,当前市场上仪器装机量804台。
在研新品陆续推出,产品线进一步丰富目前公司已有注册证276项,其中生化产品140项,免疫产品114项,其他22项。上半年公司取得新品注册证30项,其中化学发光类新增27项,至104项。在传染病类、肿瘤类、激素类、甲功类之后,公司又在优生优育类新获化学发光注册证,使化学发光类产品的检测项目由年初的31种增加至40种。在研产品方面:化学发光试剂另有2项肿瘤标志物及1项血糖检测已进入申请注册阶段。血液学诊断方面:血型和抗体筛查类中的ABO/RhD血型检测卡、抗人球蛋白检测卡等也已进入注册阶段。此外,全自动血凝分析仪也已开始申报注册。未来公司有望在化学发光及血液学等具有较高技术壁垒的领域进一步完善自身产品线。
参股嘉善加斯戴克,逐步开始上市后的外延扩张公司近日与傅国良、孙丛签署股权转让协议,以1584万自有资金受让二者合计持有的33%股权。嘉善加斯戴克成立于2011年,位于浙江嘉兴,在北京、深圳、嘉兴皆设有研发中心,具备国内一流的荧光流式技术,其中自主研发的“荧光染色五分类血液细胞分析仪”及其配套试剂,在国内首次将核酸荧光染色技术用在同类产品中,获得了更好的白细胞分类准确度和幼稚细胞报警灵敏度,处于国际领先地位。该公司以荧光流式为平台,产品线涉及流式尿沉渣分析仪、流式细胞仪以及荧光流式免疫分析仪等。我们认为此次参股在一定程度上有助于公司在尿沉、流式等高端检测领域的进一步拓展。
盈利预测与估值评级公司产品线布局合理,短期业绩虽有放缓,但无碍长期投资价值,我们预计公司15-17年EPS为1.46/1.83/2.29元,对应PE56/45/36倍,维持“买入”评级。
风险提示新产品上市进程低于预期;传统生化诊断产品招降价;IVD行业竞争加剧。
相关新闻：
首页
微信公众号
证券之星APP
