券商策略周报：板块轮涨中震荡加大新高不断

国信证券：处在乐观的高岗上

当前市场处在一个短期乐观的高岗上，政策红利下上涨行情仍未结束。如果4月份市场有所震荡，5、6月份的行情将非常乐观。

重大宏观利好相继落地，比如“一带一路”方案出台，与之配套的亚投行创始成员国报名截止日也即将来临，国内三大自贸区也将挂牌。

当前股市反映了投资者对我国经济增长较为乐观的预期，无论是基建还是房地产。今年市场对经济增长的态度有过两次明显变化，年初乐观，1月末逐渐谨慎，3月以来又变得乐观。“稳定房地产消费”得到了各部门的积极响应，无论是首付比例降低、公积金支持购房还是用地保障等支持政策相继落地，地产销售在部分城市确实有所回暖。另外，上周汇丰PMI预览值严重不及预期，本周PMI终值将公布，应关注。

市场政策值得关注。上周五证监会例会发布公募基金参与沪港通指引，明确基金管理人可以募集新基金投资香港股票 ，无需具备QDII资格。长期来看香港股票市场人民币定价是件好事，短期市场会往供给增加、资金分流角度去想。但实际操作远非一蹴而就，而当前AH溢价已创下2012年以来新高。

当然，创业板调整仍然在途，之前的急速上涨带来回落风险。除了证监会对31家公司进行立案调查外，前期小部分股票非理性上涨仍然给足了后续监管政策出台的想象空间。另外，新一批的新股发行同样值得市场关注。