证券行业周报:股东管理规定修改 降低主要股东资质要求
类别:行业 机构:山西证券股份有限公司 研究员:刘丽/孙田田/徐风 日期:2021-03-23
投资建议:
证监会修改证券公司股东管理,降低主要股东资质要求。证监会19 日发布修改后的证券公司股权管理规定,进一步简政放权,完善证券公司股权监管,提升监管效能。将主要股东明确为持有公司5%以上股权的股东,降低股东资质要求,取消主要股东具有持续盈利能力的要求,将主要股东净资产从不低于2 亿元调整为不低于5000 万元人民币。同时调整证券公司变更注册资本、变更5%以上股权的实际控制人相关审批事项,完善控股股东变更为唯一股东的备案程序。新修改的股权管理规定对证券公司股东门槛适度降低,有利于吸引更多企业成为证券公司股东,增强证券公司资本实力,提高竞争力。
市场继续回调。上周市场继续回调,市场波动加大,震荡盘整,沪深300、创业板分别下跌2.71%、3.09%,申万三级证券指数下跌2.31%。从成交量来看,截止3 月19 日,3 月日均成交额8,398.29 亿元,环比下滑12.55%,但一季度累计仍较去年一季度增长13.48%。从一级市场来看,股权融资规模与去年一季度基本持平,预计券商一季度业绩维持正增长。
在注册制和对外开放的大背景下,证券公司肩负着为“双循环”的新发展格局提供高效金融服务,推动直接融资比例提升的历史使命。证券公司在激烈的市场竞争中,发挥自身资源禀赋优势,向着市场化、国际化、差异化迈进。从长期看,证券行业受益于注册制推广下的资本市场全面改革,从估值看,经历前期调整之后,证券板块PB 回到1.68 倍,已经处于历史较低位置。建议关注业务全面领先的龙头券商、有强大护城河的特色券商。
风险提示:
二级市场大幅下滑;疫情超出预期;资本市场改革不及预期。