周四机构一致看好的十大金股

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科沃斯(603486)：利润超预期 双品牌双突破

类别：公司 机构：国信证券股份有限公司 研究员：陈伟奇/贺泽安/王兆康 日期：2021-01-13

沃斯预计2020 年实现归母净利5.9-6.3 亿元， 同比增长388.79%-421.93% ； 归母扣非净利为4.9-5.3 亿元， 同比增长385.90%-425.57%。其中Q4 预计实现归母净利3.4-3.8 亿元，同比增长1640.91%-1845.72%；归母扣非净利为3.3-3.7 亿元，同比增长2265.55%-2556.25%。Q4 业绩超前三季度总和，实现近20 倍的同比增长。非经常损益主要来自于政府补助(Q1-3 共0.53 亿元)和处置部分长期股权投资等非流动资产处置损益(Q1-3 共0.43 亿元)。

科沃斯+添可，双品牌强劲增长

科沃斯品牌机器人在产品结构、出货均价和区域扩展上取得良好进展。

其中新推出的T8 扫地机器人由于搭载公司自行研发的dToF 激光雷达传感器、视觉AI 和结构光等新技术，在全球销量表现突出。添可品牌基于公司杰出的产品力，在拓品类和渠道上取得显著成果，成为公司增长第二曲线。添可智能洗地机引领国内市场的快速扩张，市占率超过70%。预计添可全年收入将突破12 亿元，同比增长340%，并且整体已实现扭亏为盈，成为公司此次业绩超预期的主要驱动。

核心优势显著，扩品类可期

公司在产品研发和制造上沉淀深厚，品牌宣传迎合潮流。公司具有多年大品牌的ODM 经验，对新品类研发提供较强指导作用，多品类的供应链、制造经验以及新品类的品控标准等形成产品品质的强大壁垒。

在扩品类上，科沃斯不断升级扫地机器人，推出新型家庭服务机器人，巩固行业领先地位；添可则推出智能料理机等高端智能生活电器，具有广阔的增长空间，成长潜力大。

风险提示: 新品推进不及预期；行业竞争加剧；海外发展不及预期。

投资建议：上调盈利预测，维持“买入”评级基于公司业绩快报，我们略微上调盈利预测，预计20-22 年净利润分别为6.1/12.7/16.6 亿元( 原值5.0/11.3/14.7 亿元)， 对应PE=95/46/35x，维持“买入”评级。