首页 - 股票 - 个股掘金 - 正文

机构强推买入 六股成摇钱树

证券之星 2020-10-22 13:19:10
关注证券之星官方微博:

圣农发展(002299):熟食+生食双曲线发展 品牌宣传投入有望增加

类别:公司 机构:开源证券股份有限公司 研究员:陈雪丽 日期:2020-10-22

公司熟食转化率持续提升,一体化产业链价值凸显,维持“买入”评级圣农发展发布2020 年第三季度报告:报告期内,公司前三季度实现营业收入99.50 亿元(-3.50%),归母净利润18.06 亿元(-33.23%),第三季度实现营业收入34.50 亿元(-8.17%),归母净利润4.74 亿元(-54.94%)。三季度行业景气度大幅下降,主产区毛鸡均价为7.14 元/公斤(-23.88%),得益于公司全产业链布局,公司鸡肉产品均价高于行业均价,产品溢价增加,三季度公司鸡肉销售均价为10201.35 元/吨(-19.07%),另一方面食品业务收入占比稳步提升至32.08%,使得公司业绩下滑幅度小于行业平均水平。考虑2020 年鸡价下行,同时公司食品业务长期发展可期,我们预计2020-2022 年归母净利润为23.90/22.31/21.65 亿元(此前预测2020-2022 年归母净利润为30.29/26.95/23.70 亿元),对应EPS 分别为1.92/1.79/1.74 元,当前股价对应PE 为12.4/13.3/13.7 倍,维持“买入”评级。

C 端业务增速明显,未来加大品牌宣传投入

公司三季度食品业务收入在C 端拉动下实现逆势增长,三季度深加工肉制品销量5.76 万吨(+13.39%),销售收入12.44 亿元(+2.98%),其中C 端收入幅度为121.60%。未来公司拟增加C 端品牌宣传预算,开展多样式品牌推广策略,让消费者熟知圣农品牌,优享圣农产品。

养殖成本持续下降,下行周期盈利水平有保障公司自有种源比例提升,养殖效率提高,成本下降,三季度实现鸡肉销售(抵减前)26.40 万吨(约1.19 亿羽),预计三季度单羽净利润约3.53 元,鸡肉产品单吨成本下降至8700 元/吨左右,持续下行的养殖成本,为公司保持较高盈利水平提供有效保障。

风险提示:疫病风险;生猪产能回升过快;白羽肉鸡行业产能超预期扩张等。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 用户反馈
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-