券商评级：悲伤血流成河 12错杀股亟待被唤醒

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第12页:泸州老窖:第二季度收入下滑,下半年有望恢复性增长

华西能源（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

华西能源:订单再超预期,确保未来高速成长

类别：公司研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：马宝德 日期：2015-08-25

公司公告:公司与新疆其亚铝电有限公司双方于2015年8月18日签署了《新疆其亚铝电有限公司6× 360MW 超临界燃煤机组锅炉买卖合同》,合同总金额10.20 亿元。在海外订单接踵而来之际,国内订单亦应接不暇,再超预期,拿单实力非常强大,大单中标再次认证我们的判断,前期的投资逻辑不断兑现,我们认为公司锅炉总包业务有望持续发力,订单不断带来业绩高增长,估值优势明显,目前迎来较好的投资时点,维持强烈推荐。

锅炉总包业务持续发力,再获大单,前期逻辑不断兑现,持续关注订单进展。该订单是6× 360MW 超临界燃煤机组锅炉设备总包项目,一期项目价格3.4 亿元、二期项目价格6.8 亿元。一期项目2016 年11 月30 日前交货完毕; 二期项目交货期以需方提前12 个月的书面通知为准。合同预计将在2016-2017 年度期间执行,将对未来的经营业绩产生积极的影响。此次新疆项目成功中标,是公司持续布局锅炉总包业务的成果,展示了强大的拿单实力。我们认为公司海外订单(前期中标西非,塞内加尔,泰国,巴基斯坦)应接不暇,国内订单不甘示弱再超预期,订单不断带来业绩高增长,说明公司已经迎来了锅炉总包订单的浪潮,海外国内双管齐下,合同的签订和执行有利于进一步提高公司在锅炉总包市场的品牌知名度,推动公司形成新的利润增长点。

市值空间巨大,维持“强烈推荐”评级。如果考虑到天河环境并表及增发摊薄因素,我们预计15、16、17年EPS分别为0.43元、0.62元、0.87元,我们看好公司未来长期的发展空间,锅炉总包订单频频推动业绩增长,目前仍然具备较大的估值优势,是值得持续跟踪的投资标的,我们继续维持“强烈推荐”评级。

风险提示:项目订单量不达预期的风险,开工进度慢于预期的风险,宏观经济下行的风险,收购进展不达预期的风险。