诺力股份(603611)
诺力股份此次发行总数为2000万股，网上发行800万股，发行市盈率21.36倍，申购代码：732611，申购价格：18.37元，单一帐户申购上限8000股，申购数量1000股整数倍。
【基本信息】
| 股票代码 | 603611 | 股票简称 | 诺力股份 |
| 申购代码 | 732611 | 上市地点 | 上海证券交易所 |
| 发行价格(元/股) | 18.37 | 发行市盈率 | 21.36 |
| 市盈率参考行业 | 通用设备制造业 | 参考行业市盈率 | 49.22 |
| 发行面值(元) | 1 | 实际募集资金总额(亿元) | 3.67 |
| 网上发行日期 | 2015-01-14 (周三) | 网下配售日期 | 2015-1-13、1-14 |
| 网上发行数量(股) | 8,000,000 | 网下配售数量(股) | 12,000,000.00 |
| 老股转让数量(股) | 回拨数量(股) | ||
| 申购数量上限(股) | 8000.00 | 总发行数量(股) | 20,000,000 |
| 顶格申购需配市值(万元) | 市值确认日 | T-2日(T:网上申购日) |
【公司简介】
叉车的设计、制造、销售(凭有效许可证件经营)；仓储设备、液压搬运机械、起重运输设备配件、塑料机械及模具?五金工具、煤矿机械配件、节能荧光灯、照明器材、电子电器的制造、加工、销售；经营进出口业务。
| 集资金将用于的项目 | 序号 | 项目 | 投资金额(万元) |
| 1 | 其他与主营业务相关的营运资金项目 | 8000 | |
| 2 | 新增年产22,000台节能型电动工业车辆建设项目 | 21300 | |
| 3 | 技术研发中心建设项目 | 3169 | |
| 投资金额总计 | 32469.00 | ||
| 超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计) | 4271.00 | ||
| 投资金额总计与实际募集资金总额比 | 88.38% | ||
【机构研究】
华鑫证券：诺力股份合理估值为25-35倍PE
公司主营小型工业车辆。公司主要产品为轻小型搬运车辆、电动步行式仓储车辆和电动乘驾式叉车。公司是国内较早进入工业车辆生产领域的企业之一，拥有十余年的产品研发和生产经验。自设立以来，公司通过不断的技术创新和有计划的规模扩张，产品销量稳步扩大，行业地位不断提高。2013年，公司销售轻小型搬运车辆84.32万台，连续十余年排名国内同行业第一位；销售电动仓储车辆12,238台，其中电动步行式仓储车辆11,892台，位居国内同行业第二位。
一体化经营优势。公司共拥有轻小型搬运车辆、电动步行式仓储车辆和电动乘驾式叉车等三大系列200多个品种的产品，产品覆盖面广，可以提供一站式采购服务。齐全的产品线有利于降低公司开发新客户的信用风险，实现公司内部资源的充分利用，降低市场拓展成本，提高业务开拓效率。公司可以根据市场需求及行业发展趋势，及时规划和调整产品结构，降低对单个产品的依赖度，有效分散公司经营风险。
盈利预测与估值。预计公司2014-2015年营业收入分别为12.11及13.32亿元，实现归属母公司净利润0.93及1.01亿元，EPS分别为1.16及1.27元(考虑IPO发行后股本为8000万股计算)。我们选取了叉车类的相关可比公司，选取的可比公司2014年平均PE为28倍，我们认为，公司合理的估值大体与此类公司类似，给予公司25-35倍估值较为合理，对应的公司每股价格为31.7-44.5元。
风险提示：1、原材料价格波动风险；2、反倾销相关风险；3、汇率风险。
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