南华仪器(300417)
南华仪器此次发行总数为1020万股，网上发行408万股，发行市盈率22.65倍，申购代码：300417，申购价格：16.08元，单一帐户申购上限4000股，申购数量500股整数倍。
【基本信息】
| 股票代码 | 300417 | 股票简称 | 南华仪器 |
| 申购代码 | 300417 | 上市地点 | 深圳证券交易所 |
| 发行价格(元/股) | 16.08 | 发行市盈率 | 22.65 |
| 市盈率参考行业 | 仪器仪表制造业 | 参考行业市盈率 | 49.71 |
| 发行面值(元) | 1 | 实际募集资金总额(亿元) | 1.64 |
| 网上发行日期 | 2015-01-14 (周三) | 网下配售日期 | 2015-1-14 |
| 网上发行数量(股) | 4,080,000 | 网下配售数量(股) | 6,120,000.00 |
| 老股转让数量(股) | 回拨数量(股) | ||
| 申购数量上限(股) | 4000.00 | 总发行数量(股) | 10,200,000 |
| 顶格申购需配市值(万元) | 市值确认日 | T-2日(T:网上申购日) |
【公司简介】
研制、生产、销售：仪器仪表、机动车检测及诊断设备、配件、自动系统、计算机及配套设备、计算机软件开发、销售；计算机网络工程安装及售后维修、咨询服务。
| 筹集资金将用于的项目 | 序号 | 项目 | 投资金额(万元) |
| 1 | 年产310台(套)红外烟气分析仪器及系统生产项目 | 2898.89 | |
| 2 | 年产600套机动车环保安全监测系统生产项目 | 9588.67 | |
| 3 | 企业研发中心建设项目 | 2463.98 | |
| 投资金额总计 | 14951.54 | ||
| 超额募集资金(实际募集资金-投资金额总计) | 1450.06 | ||
| 投资金额总计与实际募集资金总额比 | 91.16% | ||
【机构研究】
华鑫证券：南华仪器合理股价区间为25.9-29.6元
公司是国内机动车检测用分析系统龙头。公司是一家专业从事机动车环保和安全检测用分析仪器及系统研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括机动车排放物检测仪器、机动车排放物检测系统、机动车安全检测仪器及机动车安全检测系统等。
“环保”和“保有量”双驱动。汽车保有量是机动车排放物与安全检测行业发展的基础，随着汽车保有量的增加，在用车车检需求和维修需求不断增加，从而带动机动车排放物及安全检测产品需求的增长。机动车是大气环境的主要污染源之一，未来随着国内机动车保有量的不断增加，环保压力越来越大，政府可能会进一步提高机动车尾气排放限制标准，这也将促进机动车检测产品的发展。
募投项目扩产并进入新产品领域。公司本次募集1.64亿元，将充分利用公司在气体检测领域的技术研发优势，生产市场前景广阔的新产品，增强公司主营业务盈利能力；同时，通过研发中心建设增强公司研发实力，进一步提高公司的市场竞争实力和抵御市场风险的能力。本次募集资金投资于“年产600 套机动车环保安全检测系统生产项目”(机动车环保安全检测系统即机动车排放物及安全检测系统)、“年产310 台(套)红外烟气分析仪器及系统生产项目”、“企业研发中心建设项目”。
盈利预测与估值。我们预计公司2014-2016年营业收入分别为1.46、1.70、2.04亿元， EPS分别为0.74、0.83和0.94元(考虑IPO发行后股本为4080万股)。公司属于仪器仪表类上市公司，因为细分行业无类似上市，因此我们选取部分专业仪器仪表上市公司(特别是环保相关公司)，参考公司2014年PE为49.9倍，我们给予公司35-40倍估值，合理股价区间为25.9-29.6元。
风险提示：1、行业政策变化风险；2、市场竞争加剧风险；3、客户相对分散风险等。
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