浦发银行半年报点评:中间业务表现弱于同业、不良率仍处低位
浦发银行 600000
研究机构：平安证券 分析师：罗琦 撰写日期：2012-08-21
给予“推荐”评级
我们预测,浦发银行2012-13年的EPS分别为1.70、1.94元,BVPS分别为9.59、11.42元,对应8月14日收盘价7.80元动态P/E分别为4.6、4.0倍,动态P/B分别为0.8、0.7倍。在当前息差下行的背景下,该行的低息资产对息差有额外的摊薄效应,资本内生增长能力亦需关注,但其估值在银行板块中垫底,安全边际充足,给予“推荐”评级
风险提示
江浙地区不良贷款问题再度大规模爆发、存款端利率市场化推进速度快于预期。
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