科思科技（688788）2024年中报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期科思科技（688788）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.1亿元，同比上升13.06%，归母净利润-1.4亿元，同比下降17.26%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9561.26万元，同比上升11.43%，第二季度归母净利润-8626.04万元，同比下降32.04%。本报告期科思科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达40.7%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率52.0%，同比减1.22%，净利率-136.29%，同比减9.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计3638.13万元，三费占营收比33.1%，同比增40.7%，每股净资产21.87元，同比减10.14%，每股经营性现金流-0.25元，同比增52.49%，每股收益-1.33元，同比减18.34%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据变动幅度为-45.03%,原因:票据到期兑现。
2. 无形资产变动幅度为-49.38%,原因:无形资产摊销。
3. 其他非流动资产变动幅度为-80.68%,原因:报告期预付设备款比上期减少。
4. 应付票据的变动原因:公司增加以票据方式支付货款。
5. 合同负债变动幅度为108.69%,原因:公司预收客户款项增加。
6. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-34.22%,原因:一年内到期的租赁负债减少。
7. 其他流动负债变动幅度为-47.75%,原因:本期末未到期票据背书减少。
8. 营业收入变动幅度为13.06%,原因:公司积极开拓市场，其他信息处理终端及专用模块产品订单交付同比上升。
9. 营业成本变动幅度为14.59%,原因:受报告期内营业收入变动影响。报告期内受最终客户采购计划影响，公司营业收入上升，营业成本有所增加。
10. 销售费用变动幅度为25.14%,原因:报告期内公司为扩大销售，增加销售人员，相应增加职工薪酬及差旅交通费用。
11. 管理费用变动幅度为-8.3%,原因:公司持续开展管理提升工作，降本增效。
12. 财务费用变动幅度为84.57%,原因:报告期内利息收入减少。
13. 研发费用变动幅度为20.08%,原因:公司积极提升产品竞争力，持续加大研发项目投入力度，特别是芯片板块人员投入增加，同时研发材料支出及测试支出等也相应增加。
14. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为52.49%,原因:公司持续加强应收账款催收工作，积极采取多项有效措施协调回款事宜，本期销售商品、提供劳务收到的现金大幅增加。
15. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-3997.73%,原因:本期公司增加定期存款投资支出。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-199.21%,原因:上期吸收子公司少数股东投资现金，本期无相关事项。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-93.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额20.02亿元，累计分红总额1.36亿元，分红融资比为0.07。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-103.54%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达123.84%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司的智能无线通信基带芯片可以用在什么产品上？

答：公司自主研发的智能无线通信基带芯片拥有功耗低，性能强，同时能满足国产化需求等优点，目前已应用到公司宽带自组网终端、**自组网电台等多项整机产品中。搭载公司自研智能无线通信基带芯片的产品可以应用于国防、应急、安防、智慧城市、特殊行业等各种场景，公司目前正在积极拓展相关应用。

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