汇宇制药（688553）2024年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期汇宇制药（688553）发布2024年中报。根据财报显示，汇宇制药增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入5.32亿元，同比上升18.12%，归母净利润6521.34万元，同比下降5.08%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.9亿元，同比上升36.05%，第二季度归母净利润1877.75万元，同比下降38.04%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率82.28%，同比减3.54%，净利率11.69%，同比减23.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.38亿元，三费占营收比44.7%，同比增5.16%，每股净资产8.77元，同比增0.76%，每股经营性现金流0.1元，同比减41.0%，每股收益0.15元，同比减6.25%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为14.09%,原因:报告期公司利用自有资金、闲置募集资金进行现金管理。
2. 交易性金融资产变动幅度为-41.5%,原因:报告期公司利用自有资金、闲置募集资金进行现金管理。
3. 预付款项变动幅度为26.99%,原因:报告期公司预付原材料货款增加。
4. 其他应收款变动幅度为-13.6%,原因:报告期公司收回欠款以及计提坏账准备。
5. 其他流动资产变动幅度为36.39%,原因:报告期末公司增值税留底税额增加、预交企业所得税增加。
6. 长期股权投资变动幅度为67.94%,原因:报告期公司新增南方制药股权投资。
7. 使用权资产变动幅度为-28.43%,原因:报告期公司租赁资产减少。
8. 开发支出变动幅度为70.07%,原因:报告期公司研发投资资本化。
9. 长期待摊费用变动幅度为-23.08%,原因:报告期装修资产摊销。
10. 短期借款变动幅度为28.96%,原因:报告期公司银行借款增加。
11. 应付票据变动幅度为-100.0%,原因:报告期公司银行票据减少。
12. 合同负债变动幅度为-23.67%,原因:报告期公司客户预收合同款项减少。
13. 应付职工薪酬变动幅度为-29.02%,原因:报告期公司应付职工薪酬减少。
14. 应交税费变动幅度为-62.7%,原因:报告期公司应交企业所得税减少。
15. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-10.75%,原因:报告期公司重分类一年以内到期的租赁负债。
16. 其他流动负债变动幅度为-14.64%,原因:报告期公司待转销项税减少。
17. 租赁负债变动幅度为-63.99%,原因:报告期公司租赁资产减少。
18. 递延所得税负债变动幅度为-11.32%,原因:报告期公司税会差异。
19. 营业收入变动幅度为18.12%,原因:国内产品销量同比增加，境外收入同比增长。
20. 营业成本变动幅度为42.38%,原因:公司销量变动影响。
21. 销售费用变动幅度为16.85%,原因:报告期职工薪酬、学术推广活动同比增加。
22. 管理费用变动幅度为4.65%,原因:报告期折旧增加及物料报废。
23. 财务费用变动幅度为77.41%,原因:报告期公司利息收入减少。
24. 研发费用变动幅度为-12.32%,原因:报告期公司研发项目物料耗用同比减少。
25. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-41.0%,原因:报告期公司收到的政府补助同比减少。
26. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-39.94%,原因:报告期公司减少购买理财产品。
27. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为189.12%,原因:报告期公司增加银行贷款。
28. 其他收益变动幅度为-62.05%,原因:报告期公司收到政府补助减少。
29. 投资收益变动幅度为-39.33%,原因:报告期公司利用自有资金进行现金管理减少。
30. 信用减值损失变动幅度为73.68%,原因:报告期末其他应收计提坏账准备。
31. 资产减值损失变动幅度为78.8%,原因:报告期末存货跌价损失变动。
32. 营业外支出变动幅度为45.26%,原因:报告期公司交纳税款滞纳金。
33. 所得税费用变动幅度为198.99%,原因:当期所得税费用及递延所得税费用变动。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.52%，资本回报率不强。然而去年的净利率为15.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额24.72亿元，累计分红总额2.79亿元，分红融资比为0.11。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司仿制药产品增长动力

答：公司增长动力来自于以下几个方面1）国内以集采产品为基础，非集采产品的陆续上市，公司通过学术推广团队及非集采通道进行现有产品的销售支撑营收；2）国内通过研发面临集采可能比较小、技术门槛较高、竞争缓和的复杂注射剂，包括羧基麦芽糖铁（已申报）、戈舍瑞林、兰瑞肽等提供新的增长动力；3）仿制药海外销售有一个可观的增长率，在欧洲，例如普乐沙福这款产品，今年五月专利期已过，竞争环境较好，已开始销售；新兴市场方面，通过公司已有的传统产品拓展市场空间；美国市场方面也有一定的增长，目前主要产品是多西他赛、环磷酰胺，通过合作伙伴销售的方式提供增量，后续计划将市场竞争格局较好的产品，如复杂注射剂以持有人的身份去进行申报。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。