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金融IT之:券商和基金需要哪些软件

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(以下内容从海通国际《金融IT之:券商和基金需要哪些软件》研报附件原文摘录)
龙头效应显著,金融IT竞争格局稳定。龙头企业保持高市占率且拥有技术壁垒,同时客户高粘性的特征让企业有更多议价权,以争取更高毛利。政策端推动行业前进,券商在IT投入意愿增高。从历史规律来看,政策对券商在IT端投入有正面影响。中证协与中基协发布的三年计划有望利好金融IT企业,2024年整体行业营收增速或加快。
券商IT:性能需求高,聚焦分布式架构。低延时贯穿研发思路,高并发容量满足券商需求。由于证券行业本身的业务特性,其对低延时的要求非常高,核心交易系统需要微秒级别的延时(1微秒=百万分之一秒)。其次,高并发是证券交易系统的另一核心特点,在短时间内接入上万笔交易是常态,交易所系统设计的并发容量约为几十万笔/秒。传统IOE的集中式架构不仅对券商业务支撑能力有限,且海外厂商控制核心技术,券商想要完成个性化需求定制难度较高。国产分布式架构更加灵活创新,满足券商高并发容量需求,同时拥有自主产权,易于研发和监管。
资管IT:市场规模较小,竞争格局稳定:目前资管IT的系统架构随着大资管时代的到来变得更加复杂化,服务商理想的解决方案主要围绕CRM、优化投资组合、自动订单管理系统组成。在大数据时代,AI也在赋能量化投资和因子研究等智能投研项目,在未来更多垂类模型的赋能下,或能助力投研提早实现Auto-buy。
龙头标的强势,AI赋能行业:1)恒生电子:技术能力突出、研发占比高、毛利高等特点。2)金证股份:公司明确发展路线,深化证券IT和资管IT双条线业务,打造双基石发展策略。3)顶点软件:公司业务基于“1+3”基础技术平台进行深入研发,分别是一个内存数据库和三个云平台。4)华锐技术:是中国领先的分布式基础软件公司,目前研发人员占比超60%。
投资建议:我们认为金融IT服务商的市场规模有望进一步扩大,行业龙头企业将持续受益于技术赋能和政策利好。金融IT行业的竞争格局目前趋于稳定,龙头企业拥有高市占率、技术壁垒及高客户粘性,保持了较强的市场话语权。政策的推动进一步增强了行业发展势头,历史数据显示券商在IT方面的投入意愿显著增加。券商IT方面,低延时和高并发容量的需求贯穿研发思路,分布式架构逐渐成为主流。资管IT的市场规模虽然较小,但发展迅速。在大资管时代背景下,系统架构变得更加复杂,服务商的解决方案主要围绕CRM、投资组合优化、自动订单管理和风控系统展开。另外,AI技术在资管IT中的应用日益广泛,尤其是在智能投研和因子研究领域。恒生电子、金证股份、顶点软件等龙头企业在券商和资管IT领域具备较强的竞争优势,研发投入持续保持高位。
建议关注:恒生电子、顶点软件、同花顺、金证股份、宇信科技、长亮科技、润和软件、京北方、新致软件、中科软。
风险提示:行业技术发展不及预期,垂类模型推动不及预期





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