通信行业周报：中国首批5G标准发布及产业推动大会在京举行
类别：行业 机构：中航证券有限公司 研究员：张超/宋博 日期：2020-01-13
行情回顾：
本周通信指数+1.98%，行业排名14/28；上证综指收于3092.29(+0.28%)，创业板指报收1904.19(+3.71%)；涨幅前五：立昂技术(+15.75%)、邦讯技术(+15.02%)、平治信息(+14.09%)、*ST 北讯(+13.96%)、意华股份(+13.71%)；跌幅前五：*ST 高升(-10.20%)、博创科技(-6.72%)、广哈通信(-3.29%)、世纪鼎利(-2.74%)、中国联通(-2.15%)。
重大事件：
1、5G iPhone 将分两阶段发布，最晚2020 年年底发布；2、中移动副总经理董昕：力争今年第4 季度实现5G SA 商用；3、中国首个自主可控卫星移动通信系统正式商用。
核心观点：
中国首批5G 标准发布及产业推动大会在京举行：2020 年1 月9日，由中国通信标准化协会主办的“5G 标准发布及产业推动大会”在北京召开。会议举行了我国首批14 项5G 标准发布仪式，这些5G 标准涵盖核心网、无线接入网、承载网、天线、终端、安全、电磁兼容等领域。工业和信息化部副部长王志军指出：随着全球新一轮科技革 命和产业变革的深入推进，5G 不仅仅是新一代移动通信技术，更是未来经济和社会发展的必备基础设施。中国通信标准化协会组织我国企业和研究机构深度参与了3GPP 的工作，在灵活系统设计、极化码、大规模天线和新型网络架构等关键技术领域做出了重要贡献，与国际社会分享了中国企业的经验和智慧。
王志军副部长提出三点要求：
一是持续完善5G 的新产业生态体系。众多国家将发展5G 作为战略部署的优先领域，纷纷出台战略，从研发投入、网络部署、技术标准、终端设备等方面全方位加速布局5G 发展，抢占未来竞争制高点。
我国紧跟世界步伐，政策引导、标准先行、产业图强，5G 商用开局取得可喜成绩。我国应持续完善产业生态，加速5G 商用进程。
二是鼓励5G 新应用模式的探索与创新。伴随5G 商用，新的商业模式不断涌现，VR/AR，超清视频，无人驾驶等新应用逐步落地，创造5G 赢利点。
三是不断深化5G 的全球标准化合作。5G 全球标准正在不断演进发展中，加快构建全球互信的5G技术标准体系，是全球产业界的共同目标。去年6 月，3GPP 发布了5G 全球标准的最新时间表，拟在2020 年3 月确定5G 第二阶段标准，预计在2021 年6 月形成5G 第三阶段标准。
我们认为，随着5G 全球标准不断演进，开放透明，全球互信的5G 技术标准体系有利于产业发展，5G 时代，电信运营商业务较4G 时代有望出现变化，5G 应用服务将成为运营商重点关注的方向，依托庞大的用户基数和技术储备，电信运营商将面对不同类型用户提供VR、超清视频、全屋智能等5G 服务，运营商业绩相较以往将出现改善。我们除了继续跟踪5G 基建产业链外，建议关注电信运营商。
重点推荐领域：①电信运营商；②基站制造商；③基站、终端天线；④光模块。
重点关注子领域：
① 电信运营商：5G 时代电信运营商开始发力应用服务领域，整体业务结构有望改善。
② 基站制造商：2020 年5G 网络建设继续推进，预计有更多省市实现5G 网络覆盖，基站制造商业绩持续增长具有确定性。
③ 天线：基站方面，5G 采用大规模天线技术(Massive MIMO)的应用，5G 基站将使得天线数量达到64、128 或256，相比4G 基站数量增长4、8 倍或16 倍，天线行业直接受益。终端方面，华为MATE30系列手机总计使用了21 天线，用于5G 就有14 条天线，相比于4G 手机，5G 手机天线数量大幅提升，有望带动天线市场量价齐升。
④ 光模块：5G 承载网络一般分为城域接入层、城域汇聚层、城域核心层和省内干线，实现5G 业务的前传和中回传功能，与3G、4G 时代相比，5G 网络架构多了一个中传，中传的出现会趋势光模块的使用越来越多，预计5G 时期光模块的需求总量和市场规模相对于4G 都将大幅提升。同时海外超级数据中心网络需求不断提升，400G 高端光模块部署有望提速，预计出口型光模块企业持续收益。
建议关注：电信运营商：中国联通；基站制造商：中兴通讯；通信网络设备制造商：工业富联；基站端、无线终端天线制造商：硕贝德；光模块制造商：中际旭创。
风险提示：
5G 网络建设速度不及预期；行业增速不及预期风险。
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