机构推荐：下周值得布局潜力25金股

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高伟达:互联网金融转型稳步推进

投资要点

维持增持评级 ,目标价 80元。公司前三季度业绩承压,净利润负增长,符合我们的预期。预测15-17年EPS 分别为0.39/0.45/0.52元,对应增速-20%/14%/16%。互联网银行子行业可比公司2015年PE 为148倍,考虑公司15年处于为新业务转型的储备期,给予一定估值溢价,上调目标价至80元,增持评级。

业务结构优化,费用上升拖累业绩。公司前三季度收入同比下降12.3%,净利润同比下降34.7%,符合我们的预期。营收下降主要系客户大宗集成采购延期,系统集成业务收入降低所致。毛利率提升2.1个百分点,主要系公司优化业务结构,毛利率较低的系统集成业务收入占比降低所致。管理费用率和销售费用率分别同比提升1.5和3.5个百分点,主要原因为公司积极布局创新业务,引入优秀研发、业务人才,在研发及创新业务领域投入加大。预计四季度客户系统集成大宗需求兑现,公司全年业绩将得到改善。

谋划金融IT 云平台,互联网金融转型稳步推进。公司作为银行IT服务商龙头企业,拥有600多家银行客户资源及优秀金融IT 技术,具有构建第三方金融IT 云平台先天优势,未来将致力于第三方金融IT 云平台等新业务。公司参股兴业数金,可获取相关互联网运营经验,为公司业务升级转型、建设第三方金融IT 云平台打下坚实基础。

风险提示:对重大客户依赖的风险;市场竞争风险(国泰君安 符健)