北交所信息更新：“十五五”重大工程投资管控核心受益者，在手订单29.5亿，科创债打开外延空间

青矩技术(920208)
    2025年末在手订单余额29.53亿元续创新高，科技创新公司债券稳步推进
    工程投资管控第一股青矩技术发布2025年年报及2026年一季报，2025年，公司实现营业收入9.67亿元、扣非后归母净利润1.89亿元、销售商品、提供劳务收到的现金9.41亿元，分别较2024年同期增长0.83%、6.74%、6.27%；实现销售签约额13.19亿元，同比增长5.31%；2025年末在手订单余额达29.53亿元，较2025年初增长3.31%。2026年一季度实现营收1.39亿元，同比增长1.31%；归母净利润1765万元，同比增长20.98%。2026年3月，公司在北交所公开发行科技创新公司债券工作获证监会批复同意，募集资金拟用于股权投资等。考虑到全社会固定资产投资承压，我们下调2026-2027年，新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为2.07（原2.62）/2.30（原3.00）/2.59亿元，当前股价对应PE分别为15.6/14.0/12.5倍，看好公司在“十五五”阶段持续发挥龙头效应，AI技术帮助降本增效，维持“买入”评级。
    “十五五”规划开新局，服务重大工程重点客户同时新设工程争议化解业务
    2025年，公司成功入围国家管网、南方电网、中国电建、工商银行、农业银行、中国一汽、中国节能、中国稀土、中国资环、中国电气装备等多家战略客户的服务机构库；代表性业务包括国家级重大水电工程项目、广西标志性核电建设项目等。在重点区域方面，公司在固定资产投资重点省份新疆、内蒙古等区域分别实现营业收入增长近20%、40%。建筑行业转型升级关键期，青矩成立“工程争议协调事业部”，2025年工程争议化解业务规模近2,000万元，客户已覆盖北京、内蒙古、重庆等多省市高院、中院及仲裁委。
    数智化咨询，通过科技产品与咨询业务融合提升核心竞争力
    2025年青矩译筑依托年内发布的“三维零代码平台”，落地呼和浩特盛乐机场资产数字化交付、维信诺投资管控平台等标杆项目，打开业主方市场“大门”；青矩数科为广东省交通运输工程造价事务中心开发“广东水运工程云端协同计价审核系统”，其造价数据技术获权威部门充分认可；青矩未来推出“AI智慧工程审计平台”，经内部多个项目实战测试，应用价值与市场潜力初步显现。
    风险提示：投资并购整合风险、商誉减值风险、宏观经济波动风险