公司简评报告：启航新程，科技引领，与客户共谋全球化新篇

杰克科技(603337)
    投资要点
    事件： 据公司公告，公司于2025年12月15日召开第六届董事会第二十九次会议，审议通过了《关于变更公司总裁的议案》，聘任吴利女士为公司总裁。
    新任总裁在企业内深耕20余年，具备多岗位复合背景。 据杰克科技公告及官方公众号，吴利女士于2002年入职公司财务部， 具备成本核算、会计核算、财务分析等专业经验，于2010年任财务副总监； 2015年任战略规划部总监， 2017年任战略与市场部副总经理，深度参与公司IPD（集成产品开发）变革； 2019年任人力资源管理部总经理兼公司总政委，操盘组织活力变革； 2024年任公司营销总裁。
    公司积极推进转型、布局高端，致力于从单机制造商转向智能制造成套方案服务商。 传统的缝制设备需求随下游服装、箱包等行业的产能节奏而波动，在过往发展中呈现一定的周期性。 研发创新品类，切实助力客户优化工序、 提升产线效率，是缝制设备行业走出同质化竞争的重要手段。 近年来， 杰克科技基于对多家客户工厂的需求洞察，延伸出覆盖“面辅料仓储、智能裁剪、 AI排产吊挂、智能缝纫、智能分拣、成品仓储” 等完整工序的解决方案，同时可提供全流程信息化管理的软件配套。 2025年，公司发布高端品牌艾图Aitu，研发团队在整合人机操作经验、面料配置数据的基础上，推出AI缝纫机新品。 艾图Aitu缝纫机搭载AI视觉系统和柔性送料技术，具备快速调机、 AI辅导等功能， 便于员工上手，助力生产提效。此外，公司正与客户共同创新， 研发服装制造领域人形机器人。
    强化海外市场投入，重点提升在大客户中的市占率。 2025年上半年，公司实现海外收入17.85亿元， 收入占比达53%。 下游头部服装企业等正处于全球化产能的布局阶段，为保障不同区域的标准化生产质量，对智能化、自动化设备有明确需求，因此未来海外市场仍具备机遇。 公司将大客户作为突破的核心抓手，与其联合开发定制化解决方案，打造数字化成套样板工厂。 目前，公司已积累了全球8000多家经销商的销售网络，正在深化对渠道的赋能；同时，通过组建本地化团队、强化海外办事处运营等，加大对重点潜力市场的投入。
    投资建议： 杰克科技作为缝制设备行业的领军企业，正通过AI技术创新和全球化布局迎来新的发展阶段。 高端品牌艾图推出的AI缝纫机代表了行业技术发展的前沿方向，有望强化市场地位。 但考虑到短期内在研发及推广拓展等方面仍需费用投入， 调整归母净利润预测（前值为9.56/11.10/13.03亿元），预计公司2025-2027年归母净利润为9.33/11.09/13.03亿元，预计EPS为1.96/2.33/2.74元，对应PE为20X/17X/15X，维持“买入”评级。
    风险提示：行业需求不及预期风险、市场竞争加剧风险、 海外贸易波动及汇率风险、 新产品研发及推广不及预期风险。