龙迅股份：构建视频芯片与互连芯片产品体系，支持AI端侧应用

龙迅股份(688486)
    主要观点：
    龙迅股份公司发布2026年三季报
    2026年前三季度公司实现营业总收入4.44亿元，同比增长13.95%；归母净利润1.17亿元，同比下降5.68%；扣非净利润1.04亿元，同比增长0.48%。
    历经二十年的深耕积淀，龙迅形成了独有的技术壁垒与核心竞争力公司已搭建起以高带宽SerDes技术、高速接口协议处理与数据加密技术、高清音视频处理与显示驱动技术为核心的专有ClearEdge技术平台，形成了独有的技术壁垒与核心竞争力。公司自主研发推出了一系列具备完全自主知识产权的智能视频芯片和互连芯片产品，并聚焦智能视觉终端、智能车载、AR/VR、AI&HPC等核心领域。
    公司构建智能视频芯片+互连芯片产品体系，持续支持未来端侧AI应用公司聚焦高速混合信号芯片领域，构建了“智能视频芯片+互连芯片”两大
    产品体系，可实现数据的无缝传输和处理，并在计算、存储和显示单元之间实现高效交互。产品全面覆盖HDMI、DP/eDP、USB-C、MIPI等主流接口协议，支持最高8K超高清分辨率和最高240Hz高刷新率，同时，通过整合高清视频处理与显示能力以及智能感知与人机交互技术，公司的芯片在支持未来端侧AI应用方面已建立了坚实的技术基础。
    投资建议
    我们预计公司2026-2028年的营业收入分别为7.12亿元、9.05亿元和11.52亿元；对比此前预测的公司2026-2028年营业收入分别为8.32亿元、10.98亿元和13.60亿元；预计归母净利润2026-2028年分别为1.85亿元、2.33亿元和3.13亿元，对比此前预测2026-2028年归母净利润2.75亿元、3.57亿元和4.55亿元有所下调。每股EPS2026-2028年为0.99元、1.24元和1.68元。对应PE分别为43.78X/34.89X/25.90X。维持“买入”评级。
    风险提示
    市场需求不及预期风险，研发不及预期风险，市场竞争加剧风险等。