证券之星app
首页 > 股票 > 研报 > 研报指标速递
序号证券代码证券简称研究机构最新评级目标价报告日收盘价预期涨幅盈利预测报告日期报告摘要
25年EPS26年EPS27年EPS
1000917电广传媒天风证券买入-7.98----2025-06-14报告摘要

“新文旅”战略成效显著,潮玩赛道前瞻布局

电广传媒(000917)
    事件:公司“新文旅”战略落地成果持续收获高人气,新项目开业即火爆,老项目稳步圈粉。“五一”假期期间,电广传媒旗下景区及各酒店累计接待游客约52.3万人次,同比增长超83%;收入同比增长63.8%。其中,安化茶马古道景区于“五一”假期正式开门迎客,接待游客约1.5万人次;收入155万元,游客量与收入均创下历史新高。
    25Q1受投资项目影响短期承压。2025年第一季度,公司实现营业收入9.22亿元,同比增长2.67%;实现归属于上市公司股东的净利润0.03亿元,同比减少89.1%。主要系IPO数量减少,基金投资项目退出减少,投资业务板块利润下降。2024年,公司营业收入39.02亿元,同比减少0.47%;归属于上市公司股东的净利润0.96亿元,实现连续四年盈利。
    文旅业务践行“文化+科技+旅游”,“新文旅”战略纵深推进。2024年,文旅业务实现收入4.11亿元,占总营业收入比重10.52%。芒果文旅各景区累计接待游客620多万人次,同比增长51%。存量项目方面,长沙世界之窗主题乐园2024年实现营业收入1.78亿元,净利润0.25亿元;圣爵菲斯大酒店2024年实现收入1.41亿元,净利润0.03亿元,连续九年实现盈利。新项目方面,衡阳苏州湾老街暨青春东洲岛项目于2024年9月20日试运营,累计接待游客量超200万人次;湘潭万楼芒果青年码头项目于五一期间吸引12.43万人次游客打卡,2024全年累计接待游客300万人次;郴州711时光小镇日游客最高人次超万人;安化茶马古道、芒果未来艺术中心等项目都在不断建设中。2025年1月,公司与张家界旅游集团股份有限公司签署《战略合作框架协议》,积极参与张旅集团重整,共同推动张家界文化旅游产业创新融合发展,“新文旅”战略落地有望进一步提速。
    投资管理业务深耕硬科技投资领域,“大资管”布局持续深化。2024年,投资管理业务实现收入5.05亿元,同比增长0.33%,毛利率为100%;占总营业收入比重12.94%,较2023年的12.61%有所增加。其中,达晨财智实现营业收入5.05亿元,净利润3.02亿元。达晨财智管理基金总规模近600亿元,共投资企业780余家,其中143家企业上市,累计104家企业在新三板挂牌;聚焦先进制造,信息技术、人工智能及军工行业等投资方向,投资项目49个,投资金额超31亿元。同时,达晨创投积极拓展文旅并购项目,已经储备了多个优质并购项目资源,有望加快实现落地。
    公司通过“娃友圈”前瞻布局潮玩赛道,旗下达晨创投参股IPSTAR潮玩星球。“娃友圈”为公司上海久之润旗下专注于潮玩领域的二手交易平台,已于2021年下半年正式上线。平台聚焦玩具、玩偶和潮流手办领域,为用户提供更优质的二手交易服务。同时,久之润在IP授权、孵化、衍生品开发上积极创新,进一步拓宽赛道。同时,公司旗下达晨财智参与投资IPSTAR潮玩星球,认缴出资结束后,公司持股比例将达到约6.2%。IPSTAR潮玩星球是中国IP主题创新零售品牌,以潮玩的体验方式融合主题进行场景化空间的打造,汇聚时新潮流的IP主题内容和产品,带来互动好玩的IP娱乐和体验,根据IPSTAR潮玩星球会员号公众号,目前全国拥有超100家线下门店。
    投资建议:随着公司“新文旅+大资管”战略铺开,业务经营逐渐好转,潮玩业务贡献新增量。我们预计公司2025-2027年营收为43.31/47.86/52.64亿元(25年前值为52.2亿元),同比增长11.0%/10.5%/10.0%,考虑到公司投资业务波动对利润的拖累,2025-2027年归母净利润为2.5/3.3/4.2亿元(25年前值为4.17亿元),同比增速分别为157%/35%/28%。维持公司“买入”评级。
    风险提示:宏观经济风险;行业竞争加剧风险;监管政策变动风险;传统广告业务下滑风险;投资项目表现不佳风险;业务协同不及预期风险。

上一页1下一页
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-