北交所信息更新：Matter协议新品落地+海外拓市构筑成长动能，2026H1营收同比+4.16%、归母净利承压

雷特科技(920110)
    2026H1营业收入0.94亿元，同比+4.16%；归母净利0.15亿元，同比-28.39%
    公司2026H1实现总营业收入0.94亿元，同比增长4.16%；利润总额达到0.15亿元，同比减少34.62%；实现归母净利润0.15亿元，同比减少28.39%。考虑到公司成本压力，我们下调2026-2027年盈利预测并新增2028年盈利预测，预计归母净利润分别为0.49/0.57（原0.57/0.66）/0.64亿元，对应EPS分别为1.27/1.45（原1.45/1.69）/1.65元/股，对应当前股价PE为20.4/17.8/15.7倍。我们看好公司海外拓展以及募投产品放量，维持“增持”评级。
    布局Matter协议新品，智能家居2026H1量利共振
    公司依托三大主业开展产品迭代优化，从生态适配、场景细分、特色化升级层面提升产品综合性能。2026年6月，公司推出适配Matter协议的智能电源与控制器，覆盖了调光、色温调节驱动能力，为LED灯带、模组灯具提供底层供电+智能控制的应用方案，丰富照明前端驱动硬件布局。受益于全屋智能渗透加速，智能家居收入与毛利率双升，2026H1公司智能家居营收同比增加31.01%，毛利率提升4.58个百分点。2026H1智能电源和LED控制器毛利率同比下滑，营收分别同比变动+4.44%、-13.33%。公司以创新支撑业务发展，维持稳定研发投入，结合市场需求推进新品研发与现有产品迭代，完善细分产品矩阵；同步开展软件著作权登录与专利挖掘申报。根据公司公告，2026年5月公司获得2项国家知识产权局颁发的《发明专利证书》、8月获得1项欧洲专利商标局颁发的《发明专利证书》。
    2026H1境内需求短期承压，海外市场开拓提速实现营收增长
    按地域来划分，2026上半年境内需求放缓，产品订单同比减少，境内营收同比微降0.69%；同时公司加大境外市场开拓力度，积极参加境外行业相关重要展会，国外订单同比增加，境外营收同比增长10.56%。公司依托官方网站、线下展会双线输出整体解决方案，实现线上线下营销协同联动，稳步提升海外市场份额。
    风险提示：原材料价格波动风险、市场竞争加剧风险、境外销售风险。