1月问界M9交付1.2万辆，问界M8有望贡献较大增量

赛力斯(601127)
    事件：赛力斯发布1月销量。1月销量合计2.2万辆，同比-45.8%，环比-45.9%。其中，1）新能源汽车销量1.8万辆，同比-51.4%，环比-52.0%。其中，赛力斯汽车销量1.6万辆，同比-47.0%，环比-45.6%。2）其他车型销量0.45万辆，同比-0.8%，环比+8.3%。
    点评：
    问界M91月交付1.2万辆，连续10个月蝉联中国豪华市场50万元以上豪华车销量第一。问界M9系列1月交付1.2万辆；问界新M7系列1月交付0.8万辆，同比-73.0%，环比-40.3%。
    智驾持续迭代升级。2024年2月率先实现全国都能开，9月鸿蒙智行
    全系升级HUAWEIADS3.0，10月累计智能泊车辅助次数突破5000万次，11月智驾总里程突破10亿公里，12月车位到车位领航辅助全量推送。
    2024年归母净利润预计同比扭亏。公司预计2024年实现营业收入1442~1467亿元，同比+302.32%~309.30%；归母净利润55~60亿元，同比扭亏；扣非归母净利润51.5~56.5亿元。2024年销量合计49.7万辆，同比+96.3%。
    问界M8有望贡献较大增量。问界M8已上第391批《道路机动车辆生产企业及产品公告》，问界M8长宽高分别为5190/1999/1795mm，轴距3105mm，而问界M9长宽高分别为5230/1999/1800mm，轴距3110mm。当前问界M8申报的增程版本，提供前165kW后227kW的双电机四驱版本，电池容量为36.019kWh和51.975kWh。
    盈利预测：我们预计公司2024~2026年归母净利润分别为57.68、99.34、122.70亿元。问界系列产品放量带动公司2024年归母净利润扭亏为盈，我们看好公司自主豪华车的销量及利润弹性。
    风险因素：汽车销量不及预期，盈利能力不及预期，新车推出不及预期等。