周二机构一致看好的十大金股

第7页:比亚迪(002594)：销量高增长持续兑现 产能仍在爬坡

第1页:中远海控(601919)：集装箱指数再创历史新高 上调业绩预测

第2页:长安汽车(000625)：自主持续高增 UNI新品增量可期

第3页:洋河股份(002304)：Q1收入增速超预期 改革势能逐步释放

第4页:中鼎股份(000887)：Q1稳定增长 并购实现技术反哺

第5页:中储股份(600787)：仓储物流资源有效协同 线上化成效显著

第6页:广汽集团(601238)：4月销量数据优异 5月有望延续高景气

第7页:比亚迪(002594)：销量高增长持续兑现 产能仍在爬坡

第8页:鄂尔多斯(600295)：碳中和下钢铁产业链优质弹性标的

第9页:威海广泰(002111)：军品订单饱满民用航空复苏 公司或迎快速增长期

第10页:国睿科技(600562)：重组完成盈利能力改善 关联销售预示景气度向好

比亚迪(002594)：销量高增长持续兑现 产能仍在爬坡

类别：公司 机构：安信证券股份有限公司 研究员：徐慧雄 日期：2021-05-10

事件：比亚迪发布 4 月份销量数据：4 月份共销售汽车 4.52 万台，同比增长 42.21%，环比增长 10.82%。

新车型放量，销量高增长持续兑现。公司 4 月份共销售新能源乘用车 2.5万辆，同比增长 104%，环比增长 7.05%，高增长持续兑现。我们预计销量表现较好的原因在于：1)汉 EV/DM 持续保持较高的销量水平；2)DM-i 车型产能、销量持续爬坡；3)3、4 月份上市的搭载刀片电池的新车型：秦 Plus EV、元 pro、宋 Plus EV 开始放量。

DM-i 产能持续爬坡，产销有望持续向上。4 月份公司插电混动乘用车销量8920 台，比 3 月份增加 1835 台，我们预计主要是 DM-i 的贡献。根据公司 2020年度业绩发布会，截止 2021 年 3 月底，两款 DM-i 车型(秦、宋)的订单已经达到 5 万台，且仍在持续增加。因此可推测，DM-i 车型尚有较多订单未交付，预计随着产能的爬坡，未来数月公司产销量有望持续向上。

重磅新车陆续上市，2021 有望量利齐升。2021 年 4 月 19 日，公司纯电 e平台 3.0 正式发布，其具有“智能、高效、安全、美学”四大核心特征，有望成为下一代电动车的摇篮，搭载 e 平台 3.0 的首款车型 EA1 有望于 3 季度上市，基于 e 平台 3.0，未来更多有竞争力的车型有望陆续面世。除此以外，根据工信部的公告数据，我们预计年内比亚迪仍将有更多 DM-i 系列车型上市。我们认为，随着公司新能源汽车销量加速扩张，公司单车利润有望持续向上(结构优化、单车折旧&摊销减少)，因此，公司 2021 年有望实现量利齐升，我们对比亚迪全年的汽车销量、业绩均较为乐观。

投资建议：维持“买入-A”评级。我们预计公司 2021-2023 年归母净利润分别为 62.46、112.79 以及 136.32 亿元，对应当前市值，PE 分别为 65.9、36.5 以及 30.2 倍，维持“买入-A”评级，6 个月目标价 220 元。

风险提示：补贴大幅退坡；新品推进力度不及预期