汽车行业周报:新能源汽车逐渐成熟 销量稳步提升
类别:行业 机构:山西证券股份有限公司 研究员:张湃 日期:2020-10-26
投资要点
整体:上周(20201019-20201025),沪深300 涨跌幅为-1.53%,创业板涨跌幅为-4.48%,汽车行业涨跌幅为1.38%,在中信一级30 个行业排名第2 位。
细分行业: 乘用车以6.48 %的周涨跌幅排行最前,卡车行业以-1.93 %的周涨跌幅排行最后。
概念板块: 吉利概念、共享汽车分别以4.83 %、1.89 %的周涨跌幅排行最前,智慧停车、乙醇汽油行业分别以-2.40 %、-2.23 %的周涨跌幅排行最后。
个股:汽车行业(中信)上周(20201019-20201025)63 只个股整体实现正收益。其中,双林股份以46.71 %的涨跌幅排行首位,苏奥传感以-20.59 %的涨跌幅排行最后。
估值:截至2020 年10 月23 日,汽车行业(中信一级)的PE(TTM)为49.06,新能源汽车的PE(TTM)为77.40。
行业动态
1) 新能源汽车下乡活动第3 批车企/车型名单;2) 长安汽车60 亿定增完成 加码转型升级;
3) 特斯拉汽车第三季度营收87.71 亿美元,净利同比大增131%;4) 浙江省发布新一轮新能源汽车奖补政策;
5) 工信部:预计今年汽车产销降幅约3%。
投资建议
长期来看:
建议关注以下领域:
一、市占率持续领先、销售渠道完善的乘用车、重卡整车龙头;
二、附加值高、有望实现海外替代的零部件行业龙头供应商;三、聚焦新能源汽车,从优质产业链入手,自上而下寻找优质标的,建议关注特斯拉产业链、大众MEB 平台。
短期来看:
行业:目前产销已连续五个月增速保持在10%以上。根据周度数据来看,预计十月乘用车销量仍可保持高速增长。分国别车型来看,近期自主品牌销量逐步回暖,美系、日系、德系乘用车销量仍表现较强。新能源汽车方面,预计新能源汽车产销数量逐步增加。
政策:年初以来的汽车整体刺激消费措施目前已取得较好成效。后续持续推出更多利好燃油车的可能性较小,整体重心或将放置于利好新能源汽车与调整汽车消费结构方向。
市场:近几月车市火爆,汽车销售连续多月同比高速增长,走强趋势较为明确,带动乘用车企股价持续攀升。同时,新能源车增速仍在继续加快,未来有望同比高速增长。建议关注较为销量增长较快的整车与新能源企业、MEB、特斯拉的相关零部件等,如:上汽集团、华域汽车、三花智控、长城汽车。
风险提示
1)国内经济增长恢复低于预期;
2)汽车销量不及预期;
3)上游原材料价格大幅波动;
4)海外新冠肺炎疫情持续蔓延。