光伏行业周报：四季度需求旺盛 长期景气持续
类别：行业 机构：山西证券股份有限公司 研究员：平海庆 日期：2020-10-19
本周行情
整体：本周(20201012-20201016)，沪深300 上涨2.36%，申万一级28 个行业中的25 个出现上涨，电气设备行业上涨1.18%，在申万一级行业中排名第18，Wind 光伏指数上涨0.46%。
个股：光伏行业(Wind 光伏指数成分股)中25 只个股实现正收益，其中，科华恒盛以19.27%的涨幅领涨，锦浪科技以-9.92%的跌幅领跌。
估值：截至2020 年10 月16 日，光伏行业(Wind 光伏指数)的PE(TTM)为49.14，电气设备行业(申万一级)的市盈率为44.19。
价格跟踪
本周产业链价格总体稳中有降：
硅料供给逐渐拉升，价格呈下降趋势；
单晶硅片供需平衡，价格基本持稳，多晶硅片价格不变，预计短期转跌；
电池片价格稳定，M6 价格坚挺，G1 成交量较少；? 光伏玻璃供给短缺推动近期涨价；组件四季度已由前期协商，其价格难以反映玻璃成本上涨，四季度利润偏紧。
行业动态
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随着年底竞价项目的抢装，四季度迎来了今年的光伏需求旺季。近期光伏玻璃价格的持续上涨也映证了这一事实，虽然多家公司已公布其扩产计划，但是光伏玻璃产能建设周期较长，且受政策控制，因此预计两年内供不应求的状况难以得到缓解。近期，高层在联合国大会上提出二氧化碳排放于2030 年达到峰值，2060 年前实现碳中和的目标，给新能源的长期发展释放了良好信号，我们认为光伏行业将在很长一段时间维持较高的景气度。建议关注增长确定性好及垂直一体化布局龙头企业：隆基股份、晶澳科技、通威股份。
风险提示
新能源消纳不及预期；年内新增装机量不及预期；国外疫情恢复不及预期；十四五新能源规划落地不及预期。
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