社会服务行业周报：出境游转换为国内游趋势将持续 促使国内游继续发展
类别：行业 机构：山西证券股份有限公司 研究员：刘小勇/张晓霖 日期：2020-10-19
本周主要观点及投资建议
出境游转换为国内游趋势将持续，促使国内游继续发展。目前疫情在中国已经取得稳定控制，中国也再次成为世界上最活跃的旅游地区。自4月以来，国内旅游业已逐渐恢复，中国境内的个人和团体旅游不再受到任何限制，航班和火车服务已恢复到疫情之前的水平，汇聚大量人潮的展览和会议活动也都在进行。就出境游而言，中国出境旅游以亚太地区和欧洲为主要目的地，当中较少的人潮汇聚地和新目的地将更受青睐。出境游转换为国内游的趋势将持续，促使国内游进一步发展。尤其在2021 年，因有部分中国旅客对于出境游还是抱持疑虑，同时能够在休闲旅游上消费的富裕人口比例将进一步增加，加上当地旅游服务提供商的产品和服务变得更加多样和成熟。
投资建议：从中秋国庆黄金周旅游数据来看，国内旅游市场持续回暖，消费者出游信心继续攀升。四季度天气逐渐转冷，旅游 行业进入相对淡季，建议关注目前处于估值修复期酒店板块，持续关注海南离岛免税后续布局进展以及冬季疫情反复对行业影响。
市场回顾
沪深300 上涨2.36%，报收4791.68 点，休闲服务行业指数下跌1.80%，跑输沪深300 指数4.16 个百分点，在申万28 个一级行业中排名第28。
子行业：各子行业涨跌幅由高到低分别为：其他休闲服务(-0.84%)、旅游综合(-1.19%)、餐饮(-1.59%)、景点(-3.23%)、酒店(-4.94%)。
个股：同庆楼以2.49%涨幅最高，众信旅游以14.19%的跌幅最高。
行业动态
1)民航局：9 月国内航线旅客运输量恢复至去年同期98%2)与王府井免税合作，众信旅游布局境内外旅游零售业务3)Airbnb 最早或于今年11 月底上市，估值300 亿美元
重要上市公司公告
风险提示
疫情扩散时间延长及传播范围扩大风险；疫情对旅游 行业影响超预期风险；突发事件或不可控灾害风险。
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