周五机构一致看好的十大金股

第10页:弘亚数控:业绩增速略有放缓,提升自身能力布局长期发展

第1页:利民股份:产品价格高景气推升业绩,Q4开始进入新产能投放期

第2页:首旅酒店三季报点评:主业稳健增长,投资收益放大业绩增速

第3页:深天马A:Q3业绩基本符合预期

第4页:海澜之家:独特商业模式构筑护城河,多品牌矩阵布局开创新局面

第5页:顾家家居:业绩保持高速增长,精品宜家战略持续推进

第6页:合众思壮:三季报业绩延续高增速,经营性现金流改善明显

第7页:菲利华:下游需求持续景气,前三季度公司利润增速近50%

第8页:华鲁恒升:量价齐升致业绩大涨,Q3净利环比小幅下滑

第9页:三安光电:营收增速放缓,去库存进行时

第10页:弘亚数控:业绩增速略有放缓,提升自身能力布局长期发展

弘亚数控（个股资料 操作策略 股票诊断）

类别：公司研究机构：太平洋证券股份有限公司研究员：刘国清,刘瑜日期：2018-12-20

事件:公司发布2017年三季报,前三季度实现营业收入9.29亿元,同比增长48.44%;实现归属上市公司股东净利润2.48亿元,同比增长28.12%。

单季度业绩增长放缓,综合毛利率有所提升。18Q3单季度公司实现营业收入3.21亿元,同比增长44.88%,环比略降8.3%;实现归属上市公司股东净利润8414万元,同比增长18.72%,环比略降9.6%。主要原因还是在于1)国内房地产市场趋弱影响整体下游需求;2)本轮定制家居企业IPO以及大规模扩产小高峰基本完成。值得注意的是,公司综合毛利率从16Q4连续下降以来到18Q3止跌回升,18Q3达到了42.25%,创历史单季度最高水平,或许与公司高附加值产品占比提升、成本管控或者单季度成本计提处理有关。受MW并表、股权激励费用等影响管理费用率有所提升,导致单季度净利率同比、环比均有下降。

提升自身竞争力,积极应对行业竞争。在行业趋势放缓的大背景下,公司依旧积极加强自身建设,通过1)调结构(提升裁板锯、数控钻、加工中心占比,提高数控化产品占比;2)发展整线(收购MW加强短板加工中心技术积累以及横向拓展木门整线领域);3)尝试新领域(拟参股佛山涂装设备公司)等方式提升竞争力,在后续可能会趋于激烈的行业竞争中逐步走出来,提升市占率。

盈利预测与投资建议:我们认为公司自身基本面好,且行业竞争格局不错,公司是有望走出来的国内板式家具机械龙头,我们依然看好其长期发展。考虑到地产行业的影响且基于公司三季报情况,我们略微下调了对公司的盈利预测,预计公司2018-2020年EPS分别为2.22元、2.84元和3.63元,对应PE为15倍、12倍和9倍,从长期角度维持“买入”评级。

风险提示:房地产景气度大幅下滑,公司新产品新市场开拓低于预期的风险等。