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欣旺达:3C电池高增长动力电池开始发力

类别：公司研究机构：光大证券股份有限公司研究员：王国勋日期：2016-09-19

3C主业高增长可期:欣旺达是国内消费锂电池PACK领域的巨头之一,主要受益于其手机电池业务下游客户均保持较高景气度,需求端高成长将为欣旺达带来极大的业绩增量;公司同时积极拓展在笔记本业务,有望切入联想、华硕等客户供应链,欣旺达在3C领域长期成长空间仍然非常广阔。

动力车业务度过盘整期,2017年将发力:公司在动力电池领域布局多年,已经积累了相当的技术生产经验,并且已经开拓众多客户,包括五洲龙、北汽福田、东风汽车、广州汽车、吉利汽车等;近日财政部公布新能源汽车骗补名单,产业走向整合,2017年有望成为公司动力电池爆发元年。

智能硬件空间广阔:公司积极布局VR、可穿戴设备、无人机、电子笔等新兴业务方面,目前公司与暴风、掌网等国内优质VR客户实现合作,并成功导入并扩大了微软等的电子笔业务;无人机业务方面公司已与大疆、小米等展开深度合作。

“互联网+”型综合能源服务商雏形初现:公司积极布局储能业务,产品覆盖家庭便携储能、通信储能、电网调频储能、风光储微网储能、大规模工商业分布式储能、数据中心储能以及新能源领域光伏发电业务等。我们看好公司在储能领域布局以及向“互联网+”型综合能源服务商发展规划。

盈利预测与投资建议:我们预测公司2016-2018年EPS为0.82、1.27、1.95元,对应当前股价为38/24/16倍PE。公司在锂电池行业广泛布局,成长空间巨大,我们给予公司2017年EPS的35倍目标PE,对应股价为45元,给予买入评级。