首页 - 股票 - 个股掘金 - 正文

券商评级:A股冲击3000点未果 12股望爆发

证券之星 2016-08-05 15:00:43
关注证券之星官方微博:

洪涛股份个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询

洪涛股份:转债发行完毕 教育跨越式发展可期

类别:公司研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:夏天 日期:2016-08-05

可转债发行完毕,教育跨越式发展可期。公司公告12亿元可转债发行完毕,据发行结果推算实际控制人认购比例不低于20%,表明对公司未来发展的信心。充裕在手资金有利于公司在职业教育及相关教育领域持续外延;借助跨考等覆盖的广泛学生群体作为流量入口,未来线上线下布局可期。初始转股价格10.28元,赎回条款存在向上30%的锚效应。公司为促进转股,做大市值的诉求增强。

国家对教育重视度日益提升,职业教育大有可为。按照教育部《现代职业教育体系建设规划》要求计算,2020年职业教育市场规模或将达1.24万亿。深改组会议4月通过民办学校分类登记及管理,后续民办教育促进法三审有望再掀社会办学热潮。据搜狐教育年度消费调查,我国职业教育群体消费能力强,年投入5000元以上占比45%,培训需求强烈,而供给存在结构性短缺,语言、IT类培训占大多数,建筑、法律等缺口较大。民营资本兴办职业教育面临政策红利与旺盛需求。

转型教育坚决,定位职业教育整合者。公司定位职业教育整合者,去年以来数次收购切入建筑、司法、医学等全产业教育领域,彰显强大执行力,已搭建建筑职业培训线上线下完整闭环,后续将通过底层设施全面整合各方渠道和平台资源,提升协同效应,去年教育板块贡献4%利润,未来公司教育业务有望贡献利润达到或超过装饰业务水平。一季报披露今年一季度教育业务大幅增长,跨考网收入与利润分别为3121/685万元,同比增长36%/98884%。学尔森收入与利润分别为3296/523万元,同比增长19%/1128%。

公装小体量定位高端,增长势头强劲。公司2015年装饰业绩增长近20%,显著优于同业龙头公司,主要因公装规模体量小,订单相对充足,且定位高端市场,能保持较高利润率,未来趋势料将延续。

投资建议:我们预计公司2016/2017/2018年装饰业务利润分别为3.8/4.1/4.5亿元,参考可比公司估值,给予2016年20倍PE,目标市值76亿元,教育业务利润分别为2/3.8/5亿元,给予2017年35倍PE,目标市值133亿元,公司总市值209亿元,对应目标价17.4元,维持买入-A评级。

风险提示:宏观经济下行风险,并购整合风险。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示东北证券盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-