宋城演艺:托管炭河里文化主题公园 “宋城模式”优势凸显 轻资产扩张未来可期
类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：孙妍 日期：2016-06-24
事件:
湖南省宁乡县炭河古城文化旅游投资建设开发有限公司出资2.6亿元委托公司对其全资投建的炭河里文化主题公园项目进行规划设计和经营管理,项目将冠名为“宋城·宁乡炭河里文化主题公园”(暂名)。
投资要点:
宁乡炭河里古城遗址:资源稀缺、交通便利、政策支持。炭河里古城遗址是全国为数不多、南方罕见、湖南唯一的西周古城遗址。宁乡是全国首批旅游强县之一,有5A级景区少奇故里、全国三大高温复合温泉灰汤温泉、一处国家级风景名胜区、两处国家森林公园等重要旅游景区和景点。而宁乡地处湘中东北部、湖南“五区一廊”金三角地带,是长沙通往湘中、湘北之要冲,具有良好的区位优势和便捷的交通条件。距宁乡县城40分钟车程,距长沙市70分钟车程。根据《大遗址“十二五”规划》等相关政策精神,炭河里古城项目属国家、省、市重点发展和支持的产业项目,将从政策和资金等方面予以支持
发挥独特演艺优势,开创文化生态旅游示范区在炭河旅游与公司的协议中,对公司的剧目创作中要求深度挖掘当地丰厚的历史文化与民俗,为宁乡量身打造一台标志性旅游演出。以及策划设计适合游客体验的、具有宋城品质的景区互动项目。现场演艺以及与游客互动正是宋城的优势所在。内容形式的深度结合将能真正有效地将当地人文资源进行推广。这样的实现形式对于开发我国丰富的尚未普及推广的人文历史资源、真正打造文化生态旅游将是一次重要的尝试。
“宋城模式”优势凸显、轻资产运营进一步尝试与“千古情”项目异地复制不同的是,炭河里文化主题公园由炭河旅游以25亿元全资投建。这将是公司又一次重要的轻资产运营尝试。2015年,公司开始尝试轻资产和收购的模式,先后控股九寨沟《藏谜》、收购福州旅游演艺资产、并以轻资产扩张模式完成了泰安项目。公司的自主设计规划、运营管理已经日益成为公司的强大的软实力。实现了同行业中的差异化竞争。面对国内重要景区和高消费水平地区“千古情”异地复制项目逐渐走向饱和,未来更多类似的管理输出、品牌输出、创意输出的轻资产运营将为公司带来更具爆发力的利润增长点。
我们维持盈利预测不变,公司2016-2018年EPS为0.66、0.84、0.99元/股,对应的PE分别为37、29、24倍,维持“买入”评级。
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