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七星电子（个股资料操作策略盘中直播我要咨询）

七星电子:收购北方微,半导体设备整合平台价值凸显

七星电子 002371

研究机构：东北证券分析师：王建伟撰写日期：2016-01-06

公告:

1)公司拟通过发行股份购买资产的方式收购北方微电子100%股权,作价9.31亿元,发行股份价格为17.49元/股;

2)上市公司拟通过向国家集成电路基金、京国瑞基金和芯动能基金非公开发行股份募集配套资金9.31亿元,用于北方微电子“微电子装备扩产项目”建设并补充上市公司流动资金。

收购北方微,强强联合,龙头地位更加稳固,打造国内半导体设备整合平台。北方微电子和七星电子同为国内排名前十的半导体设备厂商,二者的营收之和位居国内第二位。北方微电子以高端集成电路装备为主业,重点发展刻蚀、PVD和CVD三大类集成电路设备,应用领域涵盖集成电路制造、先进封装、LED、MEMS、功率半导体等,公司多款设备的国内市场占有率排名第一,公司的主要客户包括中芯国际、三安光电、晶方科技等。

大部分配套募集资金获大基金认购,公司借此加入半导体产业国家队最强阵容。大基金认购了9.31亿元配套募集资金中的6亿元,说明大基金非常看好整合后公司的发展前景。自2014年9月成立以来,大基金投资了国内多家半导体产业链龙头公司,包括中芯国际、长电科技、三安光电等,客观上形成了半导体产业的国家队联盟。此次发行股份之后,七星电子也成为了其中的重要一员,有助于与下游客户建立更紧密的合作关系,获得更多的客户订单。

看好半导体产业链向大陆转移为公司发展提供的广阔市场空间,“买入”评级。假设按照预案发行股份收购北方微电子并募集资金,且于2016年开始并表。我们预计2015-2017年,公司实现净利润分别为0.45/1.13/1.49亿元,EPS分别为0.13/0.25/0.33元。此次整合之后,公司的高端设备竞争力得到大幅提升,有望实现对更多进口设备的替代,跻身全球领先的半导体设备厂商行列。上调至“买入”评级。风险提示:整合进度不及预期;高端设备研发及市场开拓不及预期等。

基金名称	持股数(万股)	持股比例	持仓变化(万股)	持股市值(万元)	占净值比例	占个股流通市值比例
华商主题精选混合型证券投资基金	888.79	0.00	0.00	17135.90	5.79	0.00
景顺长城中证500交易型开放式指数证券投...	0.10		0.10	1.93	0.02	0.00
华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金...	710.11	0.00	0.00	13690.82	5.81	0.00
华商新锐产业灵活配置混合型证券投资基金	1185.90	0.00	0.00	22864.16	3.95	0.00
易方达中证500交易型开放式指数证券投资...	0.79	1.35	0.79	15.23	1.15	0.00
银华中证成长股债恒定组合30/70指数证...	0.01	0.00	0.01	0.25	0.02	0.00
银华中证800等权重指数增强分级证券投资...	0.11	0.00	0.11	2.10	0.04	0.00
大成中证500深市交易型开放式指数证券投...	0.35	0.16	0.35	6.75	0.16	0.00
东方精选混合型开放式证券投资基金	180.74	0.00	180.74	3484.65	0.87	0.00
信诚中证500指数分级证券投资基金	9.26	0.00	9.26	178.52	0.29	0.00
长城久兆中小板300指数分级证券投资基金...	0.32	0.00	0.32	6.13	0.16	0.00
富国文体健康股票型证券投资基金	39.53	0.00	39.53	762.06	0.28	0.00
国寿安保中证500交易型开放式指数证券投...	0.05	0.00	0.05	0.96	0.00	0.00
国寿安保中证500交易型开放式指数证券投...	2.16	0.00	2.16	41.67	0.08	0.00
工银瑞信睿智中证500指数分级证券投资基...	0.25	0.09	0.25	4.87	0.08	0.00
华商未来主题混合型证券投资基金	491.42	0.00	0.00	9474.65	2.65	0.00
广发中证500交易型开放式指数证券投资基...	7.02	0.00	7.02	135.41	0.08	0.00
景顺长城中证500交易型开放式指数证券投...	0.62	0.00	0.62	11.94	0.10	0.00
华安策略优选混合型证券投资基金	0.01	0.00	0.01	0.19	0.00	0.00
广发中小板300交易型开放式指数证券投资...	1.71	0.00	1.71	32.97	0.10	0.00
天弘中证电子指数型发起式证券投资基金	0.17	0.00	0.17	3.28	0.50	0.00
天弘中证800指数型发起式证券投资基金	0.01	0.00	0.01	0.19	0.03	0.00
华夏回报证券投资基金	1.81	0.00	1.81	34.98	0.00	0.00
华夏回报二号证券投资基金	1.85	0.00	1.85	35.59	0.01	0.00
广发中小板300交易型开放式指数证券投资...	0.18	0.00	0.18	3.47	0.01	0.00
农银汇理中证500指数证券投资基金	0.44	0.00	0.44	8.48	0.09	0.00
中证500交易型开放式指数证券投资基金	83.88	0.00	83.88	1617.14	0.08	0.00
嘉实中证500交易型开放式指数证券投资基...	0.10	0.00	0.10	1.93	0.00	0.00
诺安中证500交易型开放式指数证券投资基...	2.14	0.21	2.14	41.26	0.20	0.01
天弘中证高端装备制造指数型发起式证券投资...	0.20	0.00	0.20	3.86	0.21	0.00
南方中证500交易型开放式指数证券投资基...	0.72	0.00	0.72	13.88	0.00	0.00
天弘永定价值成长混合型证券投资基金	0.45	0.00	0.45	8.76	0.05	0.00
中证500信息技术指数交易型开放式指数证...	2.39	0.00	2.39	46.08	1.18	0.00
嘉实新机遇灵活配置混合型发起式证券投资基...	207.85	0.00	207.85	4007.44	0.09	0.00
摩根士丹利华鑫多因子精选策略混合型证券投...	24.17	0.00	24.17	466.00	0.14	0.00
天弘中证500指数型发起式证券投资基金	2.97	0.00	2.97	57.35	0.09	0.00
广发中证全指信息技术交易型开放式指数证券...	4.44	0.00	4.44	85.68	0.15	0.00
南方新兴消费增长分级股票型证券投资基金	4.63	0.00	4.63	89.27	0.38	0.00
中创400交易型开放式指数证券投资基金	1.16	0.00	1.16	22.30	0.13	0.00
嘉实中证500交易型开放式指数证券投资基...	4.25	0.00	4.25	81.94	0.09	0.00
嘉实中创400交易型开放式指数证券投资基...	0.05	0.00	0.05	0.96	0.01	0.00
鹏华中证信息技术指数分级证券投资基金	14.77	0.00	14.77	284.74	0.43	0.00
金鹰中证500指数分级证券投资基金	0.10	0.00	0.10	1.93	0.09	0.00
鹏华中证500指数证券投资基金	0.82	0.00	0.82	15.76	0.04	0.00
华泰柏瑞中证500交易型开放式指数证券投...	2.07	0.00	2.07	39.96	0.08	0.00
广发中证全指信息技术交易型开放式指数证券...	0.08	0.00	0.08	1.54	0.00	0.00
华夏中证500交易型开放式指数证券投资基...	4.37	0.00	4.37	84.16	0.07	0.00
华夏中证500交易型开放式指数证券投资基...	0.25	0.00	0.25	4.82	0.01	0.00
泰达宏利中证500指数分级证券投资基金	1.32	0.00	1.32	25.45	0.50	0.00
华夏新经济灵活配置混合型发起式证券投资基...	90.65	0.00	90.65	1747.73	0.04	0.00
西部利得中证500等权重指数分级证券投资...	0.08	0.00	0.08	1.54	0.14	0.00
泰达宏利逆向策略混合型证券投资基金	1.63	0.00	1.63	31.43	0.34	0.00