刚刚，集体大逆转！发生了什么？

12月29日A股三大指数涨跌不一，沪指微涨走出九连阳，创业板指一度跌超1%。截至收盘，沪指涨0.04%，深成指跌0.49%，创业板指跌0.66%。

盘面上，全市场超3300只个股下跌。从板块来看，机器人概念午后反复活跃，步科股份20cm涨停创历史新高，五洲新春、等多股涨停。商业航天概念延续强势，神剑股份8连板，金风科技、雷科防务等十余股涨停。碳纤维概念表现活跃，吉林化纤、和顺科技双双涨停。下跌方面，电池、乳业、电力等板块跌幅居前。沪深两市成交额2.14万亿，较上一个交易日缩量209亿。

白银等贵金属价格出现巨震

今日(12月29日)继上周五的“史诗级”暴涨后，国际白银价格上演了过山车式的大逆转行情：现货白银开盘暴力拉升，一度上涨逾5%，站上83美元/盎司；之后又上演跳水，截至发稿，伦敦银现货价格跌幅达4%，价格在75美元/盎司左右。与此同时，现货钯金日内重挫12%，现报1674.99美元/盎司。对于下跌原因，有分析认为交易员开始从创纪录的贵金属涨势中获利了结。

值得注意的是国投白银LOF复牌后也出现大幅波动，直线跌停后又快速拉升，截至收盘，二级市场涨幅达0.75%，溢价率为24.15%。

今年以来，白银价格出现了史诗级暴涨，截至目前一度累计上涨近180%。需要指出的是此轮贵金属行情，背后的原因除了传统的避险和美元走弱外，更多的还与供需失衡有关。

以白银为例，其不仅是金融资产，更是关键工业金属。从需求端看，世界白银协会数据显示，2025年全球光伏业用银量达7560吨，较2022年实现翻番增长，占全球白银总需求的比重从2022年的20%飙升至55%，改变了白银的传统需求结构。并且新能源汽车和AI算力服务器与数据中心领域也贡献了较大的需求增量。

从供给端看，今年以来，墨西哥白银产量下降、秘鲁多个银矿停产，白银主要生产国出产量减少。叠加全球2025年回收白银原料供给仅增长1.2%至1.97亿盎司，增幅微弱，远低于工业需求的大幅增长。

随着白银价格史诗级暴涨，分析师对银价的看法也出现了两级分化。乐观派认为，银价明年有望冲破100美元/盎司。而悲观派则警告称，市场虽有“去美元化”等长线利多因素存在，但短期且快速的上涨显然过分交易了长期的利多因素，投机情绪高涨，给市场平稳运行带来潜在风险。

央行公布重要方案

与此同时，A股市场数字货币概念集体走强。个股方面，御银股份涨停，拉卡拉、四方精创、赢时胜、中亦科技、新晨科技等纷纷冲高。

消息面上，据央视新闻报道，从中国人民银行了解到，中国人民银行已经出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施。

数据显示，截至2025年11月末，数字人民币累计处理交易34.8亿笔，累计交易金额16.7万亿元。通过数字人民币App开立个人钱包2.3亿个，数字人民币单位钱包已开立1884万个。多边央行数字货币桥(mBridge)累计处理跨境支付业务4047笔，累计交易金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币在各币种交易额占比约95.3%。

东北证券数经团队指出，数字人民币已从支付工具演变为“金融—科技—数据”三位一体的战略载体。发展数字人民币的意义本质是通过区块链技术将贸易效率转化为战略筹码，其发展节奏将深度绑定国家竞争核心利益。

A股2026年新主线

对于A股后市，中信证券认为在超预期的内需变化出现前，还是以结构性机会主导的震荡市思维应对，这是跨年配置选择的一个基本框架，热度和持仓集中度较低，但关注度开始提升且长期ROE有提升空间的板块是首选(如化工、工程机械、新能源等)，一些新产业题材(如商业航天)可能还会反复发酵，同时依旧高度关注并跟踪人民币升值的趋势与相应机会，券商和保险是站在这个视角下可攻可守的配置选择。

国金证券指出行情在不断的扩散与轮动之中缓慢上涨，而这也正给投资者提供了重新审视与调整的黄金窗口：2026年新的投资主线已然开始在商品市场、实体产业链与外汇市场中体现：即在投资大于消费的格局下，各产业链制造环节实物消耗均在加剧，大宗商品的交易区间在拉长，而中国制造优势逐渐展现，并在外汇市场上率先得到反馈。

具体首先是AI投资与全球制造业复苏共振的工业资源品——铜、铝、锡、锂、原油及油运；其次是具备全球比较优势且周期底部确认的中国设备出口链——电网设备、储能、锂电、光伏、工程机械、商用车，以及国内制造业底部反转品种——化工(印染、煤化工、农药、聚氨酯、钛白粉)、晶圆制造等；同时，抓住入境修复与居民增收叠加的消费回升通道——航空、酒店、免税、食品饮料。此外，受益于资本市场扩容与长期资产端回报率见底的非银(保险、券商)。