无人驾驶需Adas先行 八股积极布局

第2页:亚太股份:2015年度业绩快报点评

第1页:智能汽车行业专题报告之一:无人驾驶需Adas先行

第2页:亚太股份:2015年度业绩快报点评

第3页:万安科技:主业稳定增长,积极布局智能汽车

第4页:保千里:定增过会,智能视像平台呼之欲出

第5页:金固股份:设立担保公司,汽车金融布局再下一城

第6页:中原内配:推进模块化供货,谋求转型诉求强

第7页:均胜电子:全球并购,打造智能驾驶龙头

第8页:华域汽车:收购安全气囊关键部件公司,凸显智能安全领域布局决心

亚太股份（个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询）

亚太股份:2015年度业绩快报点评

亚太股份 002284

研究机构：东吴证券 分析师：陈显帆 撰写日期：2016-02-29

事件:

公司公告2015年度财务数据快报,本报告期营业收入30.59亿,比上年同期下降6.69%;归属于上市公司股东的净利润1.42亿元,同比下降19.17%。

投资要点

公司发布业绩快报,营业收入30.59亿元,同比下降6.69%;净利润1.42亿元,同比下降19.17%。前装OEM配套作为公司核心业务,受市场需求下滑不利因素影响,业绩增速出现下滑。

积极调整产品客户、产品结构,毛利率稳步提升,16年业绩拐点可期。公司对15年市场需求下滑预判充分,积极拓展前装市场,调整、优化客户结构。公司产品正在向高毛利机电一体化产品过度,毛利率将稳步提升。预计EPB、ESP等产品16年业绩放量,业绩增速拐点可期。预计公司将持续提升技术研发水平及维持高端人才引进计划,彰显抢占先发优势决心及扭转业绩信心。

公司智能驾驶底盘模块进入快速发展期,16年前装落地预期向好。近期公司相关参股公司召开5方协同会议,就各方开发进度及协同措施,针对各个发展阶段的计划及目标进行了协商讨论,在开发内容、时间计划及可行性等方面达成了一致,智能驾驶产业驶入快车道。此外,公司与奇瑞汽车及北汽研究总院签订了共同开发智能网联汽车的战略合作协议,北汽样车有望亮相4月北京车展,16年前装落地成大概率事件。

盈利预测及投资建议公司积极拓展、调整客户;16年高毛利机电一体化系统产品预计业绩放量,业绩增速拐点可期。随着自身主动安全技术系统模块的技术日趋完善,集成技术日益加强,智能驾驶产业驶入快车道,预计公司智能网联模块系统16年前装落地、抢占先发优势,坚定看好未来智能驾驶龙头地位,16-17年EPS0.29/0.40元,维持“买入”评级。

风险提示:经济下行导致汽车行业萎缩;终端市场竞争加剧;新业务集成产品研发、生产、推广低于预期;