东方国信:业绩靓丽 大数据龙头实力尽显
东方国信 300166
研究机构：方正证券 分析师：赵成 撰写日期：2015-10-28
事件:
公司发布2015年三季报,前三季度公司实现营业总收入4.72亿元,较上年同期增长46.08%,实现归属于上市公司股东净利润8,445.93万元,较上年同期增长66.10%。
主要观点:
1、 业绩靓丽,传统业务保持平稳增长。
公司2015年前三季度实现营收4.72亿元,同比增长46.08%,净利润8445.93万元,同比增长66.10%。报告期内,上海屹通的金融业务并表,公司业务结构持续优化,促进了公司整体业绩水平大幅提升。同时,我们也可以看到,前三季度母公司实现营业收入2.39亿元,同比增长15.38%,尤其是第三季度,母公司营业收入同比增长近80%,净利润增长70%。报告期内,公司中标电信集团大数据汇聚平台项目,成为业内唯一一家同时中标三家运营商大数据集中项目的公司。通过汇集数据资源,为未来与电信集团合作进行数据处理和应用奠定坚实的基础,战略意义重大,因此我们相信公司传统运营商领域的大数据业务将保持平稳的增长。
2、 “四个轮子+一个发动机”的发展战略逐步完善。
公司一直致力于大数据技术的研发积累,在电信行业耕耘多年,对电信行业有着深刻的理解,因此成为运营商数据变现的最佳出口。在此基础上,公司坚定跨行业推进数据整合的决心,通过不断的外延扩张,逐步成为金融(收购屹通信息、科瑞明)、工业(收购北科亿力、Cotopaxi)、政府(智慧城市)等领域数据采集、分析、挖掘和应用的核心厂商,四轮驱动的构想逐步落地。公司拥有强大的数据分析和挖掘的能力,这是公司打造“一个发动机”--大数据运营的坚实基础,报告期内,公司通过收购摩比万斯和炎黄新星布局电商和移动广告领域,有望率先实现数据变现。凭借对运营商数据平台的构建,对运营商数据的理解和分析能力,以及对数据运营的长期探索,我们预计公司数据运营前景广阔。作为A股中纯正的大数据公司,随着行业应用市场的打开,公司将充分受益其发展。
3、 投资建议
不考虑未来并购,预计公司2015-2017年EPS分别为0.37、0.52、0.70,对应2015-2017年PE分别为97、69和51倍,在计算机行业属于合理偏低水平,考虑到公司大数据业务的纯正性和大数据行业在未来3-5年持续发力,给予公司“推荐”评级。
风险提示
国家经济下行风险加大、市场竞争与新模式创新风险
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