券商评级：震荡砸盘要挺住 13股坚守不后悔

第8页:华东医药:有望开启新篇章

第1页:金洲管道:加速打造第一家全产业链的智慧管网运营商

第2页:碧水源:盈利能力稳步提升,净水器业务表现亮眼

第3页:兆驰股份:万事俱备,期待爆发

第4页:南玻A:价格下滑致业绩负增长,前海人寿入主运作空间加大、关注多晶硅及超薄玻璃

第5页:北京城建:营业收入及回款创新高,融资成本大幅降低

第6页:宁波韵升:现金充裕期待隐含溢价,电驱动股权负面影响渐消

第7页:安琪酵母:业绩反转确立,全球扩张的中国酵母龙头

第8页:华东医药:有望开启新篇章

第9页:浪潮信息:中报盈利能力改善,业绩持续高速增长

第10页:中国巨石:受益行业景气及产品结构改善中报业绩大增

第11页:长海股份:加码主业迎行业景气上升周期

第12页:永艺股份:人民币贬值促进座椅出口

第13页:塔牌集团:万吨线建设明朗,多元化布局快速推进

华东医药（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

华东医药:有望开启新篇章

类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：胡博新,丁丹 日期：2015-08-20

投资要点:

品种储备丰富,定增彰显信心,维持增持评级。公司核心品种快速增长,短期业绩增长确定,研发管线品种储备丰富,中长期增长动力充足,大股东巨额参与定增,彰显对公司未来信心,定增之后公司将缓解资金瓶颈,打开内生、外延空间。维持公司2015~2017年EPS2.59、3.22、3.98元,定增摊薄后的备考EPS为2.31(-0.28)、2.88(-0.34)、3.55(-0.43)元。

参考可比公司估值,上调目标价至97元,对应2015年PE37X(备考EPS对应2015PE为42X),维持增持评级。

品种储备丰富,中长期增长动力充足。目前公司在免疫抑制剂、糖尿病及胃肠道用药领域已形成优势的产品梯队,同时公司有近30个新品种在申报,2014年下半年至今密集申报了8个3类药品,申报进度加快、质量提高,未来将重点开拓抗肿瘤、超级抗生素和心脑血管领域。目前阿卡波糖咀嚼片已获批,预计下半年将陆续有产品获批,进一步丰富产品线,未来增长动力充足。

积极探索新模式,商业存在价值重估空间。公司近年来积极进行新业务模式的探索:1)已开设1家医疗美容诊所、3家健康体验馆和7家医院健康分馆;2)玻尿酸代理业务快速增长,2015年收入有望达到2亿;3)积极引导客户使用现有B2B平台,未来有望通过合作或自主的模式进一步探索医药电商业务。我们认为,随着新模式的探索和商业模式逐步清晰,公司150亿规模的医药商业业务有望获得价值重估。

风险提示:招标降价风险;医保控费风险。